Ray Dalio vient de lancer un avertissement difficile à ignorer. Le cycle d’assouplissement de la Fed ? Il le qualifie de facteur de gonflement d’une bulle en phase avancée. Certes, cela pourrait faire monter en flèche les actifs tangibles pour l’instant — pensez à l’or, aux matières premières, peut-être même aux cryptomonnaies. Mais voici le point crucial : cette décision de politique monétaire pourrait masquer quelque chose de plus sombre en dessous. Un déclin économique. Le genre de déclin qui ne se manifeste pas dans les gros titres avant qu’il ne soit trop tard. Lorsque les banques centrales assouplissent leur politique alors que la croissance continue de progresser, l’histoire ne prédit rien de bon pour ce qui vient ensuite.