Les principales institutions financières tirent à nouveau la sonnette d'alarme. La rumeur sur le marché ? Le marché monétaire américain pourrait entrer dans une nouvelle période difficile.

Plusieurs poids lourds de Wall Street ont exprimé leurs inquiétudes concernant d’éventuelles pénuries de liquidités sur les marchés de financement à court terme. Vous savez, le même secteur qui a failli craquer lors de la crise du repo en 2019 et qui a de nouveau vacillé pendant la panique du COVID. Ces marchés sont essentiellement la plomberie du système financier – quand ils se bouchent, les choses deviennent rapidement chaotiques.

Qu’est-ce qui inquiète cette fois les acteurs du secteur ? Une combinaison de facteurs. L’émission de titres du Trésor continue d’augmenter. La réduction du bilan de la Fed se poursuit. Les niveaux de réserves des banques deviennent plus tendus. Cela crée un scénario de tempête parfaite où les coûts de financement pourraient augmenter de façon inattendue.

Pour ceux qui évoluent dans la crypto, cela a plus d’importance qu’on ne le pense. Lorsque la finance traditionnelle est sous pression, les flux de capitaux deviennent étranges. L’appétit pour le risque disparaît du jour au lendemain. Nous l’avons déjà vu – le stress sur le marché monétaire se répercute sur tout le reste. Bitcoin et altcoins ne sont pas immunisés contre ces chocs macroéconomiques, peu importe à quel point nous prétendons être décentralisés.

Les banques ne prédisent pas la fin du monde, mais elles ne sont pas non plus optimistes. Elles se préparent à la volatilité. Les investisseurs avisés surveillent de près les taux overnight. Si l’on commence à voir des sauts soudains dans les taux de repo ou les rendements des papiers commerciaux, c’est un signe d’alerte.

Gardez un œil là-dessus. Le drame de la finance traditionnelle a une fâcheuse tendance à devenir le problème de tout le monde.