【他山之石】Stanley Kroll - Maître du trading à long terme forgé par la patience et la discipline

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"Le marché est comme la forêt primitive en Afrique, l'important est de survivre et d'attendre l'opportunité."

Dans le monde du trading en constante évolution, la plupart des gens sont passionnés par la recherche de profits à court terme, mais peu peuvent, comme Stanley Kroll, élever la patience et la discipline au rang de philosophie de trading. Ce maître du trading à long terme est célèbre pour sa méthode unique de "s'asseoir sur les profits", ayant créé une légende d'investissement passant de 35 000 $ à 2 millions $ entre les années 1960 et 1990.

Légende de carrière : d'un petit trader à un maître du long terme

La carrière de trading de Stanley Cro en a commencé à la fin des années 1950, lorsqu'il était un analyste de valeurs mobilières ordinaire à Wall Street. Contrairement à de nombreux traders de son époque, il n'avait pas de parcours prestigieux ni de capital de départ important, son succès étant entièrement dû à sa compréhension profonde des lois du marché et à sa discipline personnelle rigoureuse.

Sa carrière professionnelle a traversé plusieurs étapes clés :

1. Période d'exploration précoce (1960-1967) : Pendant cette période, Cro a accumulé de l'expérience grâce à des transactions à petite échelle, formant progressivement sa propre philosophie de trading. Il se souvient plus tard : "Mes premières transactions étaient comme la plupart des débutants, pleines d'opérations fréquentes inutiles et de décisions émotionnelles."
2. Période de percée (1968-1973) : Croes a commencé à appliquer systématiquement des stratégies de suivi de tendance à long terme. Pendant cette période, les comptes qu'il gérait sont passés de 35 000 $ à 500 000 $, validant ainsi ses idées de trading.
3. Période de gloire (1974-1994) : C'est la période dorée de sa carrière de trader, où il a fait croître ses fonds de compte de 500 000 $ à près de 2 millions $ grâce à des transactions sur des contrats à terme de marchandises célèbres comme le sucre, le cuivre et le café. La plus célèbre est sa transaction sur les contrats à terme de sucre qu'il a détenue pendant 5 ans, réalisant finalement un profit de plus de 2 millions $.

Kro a choisi de se retirer en 1995, au sommet de sa carrière de trader, et cette décision illustre parfaitement sa philosophie de gestion des risques : "Savoir quand sortir est tout aussi important que savoir quand entrer".

Philosophie de trading fondamentale : l'art de la détention à long terme

Le système de trading de Stanley Kroll est basé sur quelques principes simples mais puissants, qui continuent d'avoir une signification profonde pour les traders aujourd'hui :

1. Principe KISS (Keep It Simple, Stupid)

Kro a fermement cru que les systèmes simples sont souvent les plus efficaces. Il a dit : "Dans le trading, complexe ne signifie pas efficace." Son système de trading est principalement basé sur :

· Analyse des graphiques de prix à long terme
· Indicateurs de jugement de tendance simples
· Règles de gestion des risques de base

2. Théorie de la position à long terme

Klo est un praticien convaincu du suivi des tendances à long terme. Il pense que : "Les bénéfices proviennent de la tendance, et non du timing." Cela inclut spécifiquement :

· Établir des positions uniquement dans des marchés de tendance clairement définis
· Ignorer les petites fluctuations du marché et se concentrer sur les grandes tendances
· Une fois la tendance établie, conservez-la patiemment jusqu'à ce que le signal de fin de tendance apparaisse.

3. La priorité est donnée au contrôle des risques

Kro considère la gestion des risques comme le cœur du trading. Sa méthode de contrôle des risques inclut :

· Le risque de toute transaction unique ne doit pas dépasser 2% du solde total du compte.
· Adopter une approche de construction progressive des positions, plutôt que de constituer l'intégralité de la position en une seule fois.
· Définir des points de stop-loss clairs et les exécuter résolument

4. Discipline émotionnelle

Kro pense que 90 % du succès des transactions dépend des facteurs psychologiques. Il souligne :

· Éliminer l'impact de la cupidité et de la peur sur les décisions
· Restez patient et attendez des opportunités de trading à haute probabilité
· Respectez le plan de trading et ne changez pas de stratégie en raison des fluctuations à court terme du marché.

Bataille classique : la course de cinq ans des contrats à terme sur le sucre

Le cas de trading le plus célèbre de Stanley Cro a eu lieu sur le marché des contrats à terme sur le sucre à la fin des années 1970 et au début des années 1980 :

1. Moment d'ouvrir une position : En 1978, lorsque le prix du sucre était à un niveau historiquement bas, Cro a découvert par une analyse fondamentale que le marché mondial du sucre était en train de changer, et a commencé à établir progressivement des positions longues.
2. Processus de position : Au cours des cinq années suivantes, le prix du sucre a connu de nombreuses fluctuations importantes, mais Cro a toujours cru en son analyse et a maintenu sa position clé.
3. Stratégie d'ajout et de réduction de position : pendant cette période, il ajuste de manière flexible sa position en fonction des conditions du marché, en ajoutant raisonnablement à sa position lors des corrections de prix, en prenant une partie de ses bénéfices lors des hausses de prix, tout en maintenant une certaine exposition haussière.
4. Récolte finale : En 1983, à la clôture de cette transaction, il a réalisé un profit de plus de 2 millions de dollars, devenant un cas classique de suivi de tendance à long terme.

Cette transaction illustre parfaitement sa philosophie de trading : "Une fois que vous avez ouvert une position, la chose la plus importante est d'apprendre à rester immobile, à moins qu'un signal de clôture clair n'apparaisse."

Les révélations de San Shi

1. La puissance de la simplicité
Dans un marché aujourd'hui rempli d'algorithmes complexes et de trading haute fréquence, le principe KISS de Cro est un rappel : la surcomplexité est souvent contre-productive. Un système de trading efficace doit être clair et compréhensible, facile à exécuter. Les traders modernes devraient éviter de tomber dans le piège de "l'inondation d'indicateurs", et plutôt se concentrer sur quelques indicateurs clés vraiment efficaces.
2. La valeur rare de la patience
Le succès de Cro est la preuve que "dans le marché, la patience est une qualité rare". Dans la culture de la satisfaction instantanée qui prévaut aujourd'hui, développer la patience et la capacité de satisfaction différée peut devenir un avantage concurrentiel important pour les traders. Cela signifie qu'il faut apprendre à renoncer aux petites opportunités et se concentrer sur les grandes tendances réellement prometteuses.
3. Répondre systématiquement aux fluctuations émotionnelles
Kro a réalisé très tôt que : "Dans le trading, le plus grand ennemi n'est pas le marché, mais soi-même." Il conseille aux traders de restreindre l'impact des émotions en établissant un système de trading strict. Cette vision est particulièrement avant-gardiste aujourd'hui, alors que la finance comportementale prend de l'importance.

Trois pierres concluent

Stanley Croo a un jour dit de manière significative : "Les traders doivent posséder deux qualités : la patience et encore plus de patience." Cette phrase révèle le secret central de son succès et nous indique la direction à suivre pour survivre et se développer dans un marché complexe.

Aujourd'hui, des années après la retraite de Cro, sa sagesse en matière de trading brille toujours de la lumière de la vérité. Il ne nous a pas seulement laissé une méthode de trading, mais aussi une attitude et une philosophie à l'égard du marché. Dans le monde du trading à la recherche de bénéfices rapides, Cro nous rappelle : le véritable succès vient de l'adhésion à des principes simples, de la croyance dans les tendances à long terme, et du contrôle de ses propres émotions.

Lorsque nous regardons la carrière de ce maître du trading long terme, nous ne pouvons nous empêcher de réfléchir : dans cet environnement de trading où l'information explose et où le rythme est rapide, avons-nous besoin de revenir à la simplicité, à la patience et à la discipline que prône Kro ? La réponse est très probablement affirmative.

Finalement, le marché récompensera ceux qui respectent les règles, font preuve de patience et adhèrent à la discipline, tout en punissant ceux qui essaient de prendre des raccourcis et de courir après des profits à court terme. Dans la série de demain, nous continuerons d'explorer la sagesse d'un autre maître du trading et verrons en quoi sa philosophie de trading diffère de celle de Stanley Kroll.