Le frère Ole Hansen de Saxo Bank, responsable des matières premières, a récemment lancé un avertissement : cette réévaluation des valorisations par l'IA pourrait provoquer un grand bouleversement.

Sa logique est la suivante : les actions technologiques, en particulier les actions liées à l'IA, ont récemment commencé à stagner. La hausse parabolique des prix a trop gonflé les attentes de bénéfices futurs, bien au-delà des niveaux normaux. La semaine dernière, les contrats à terme du Nasdaq 100 ont chuté de 4,3 % du point le plus élevé au point le plus bas. Cela ne semble pas beaucoup ? Mais il faut savoir qu'elles ont augmenté de plus de 20 % cette année, et le signal d'un changement de sentiment du marché est déjà très clair.

Où est le problème ? Bulles de valorisation, fonds concentrés sur quelques grandes actions, participation au marché trop étroite. Le plus inquiétant, c'est que les PDG de plusieurs grandes banques soufflent que le marché boursier pourrait subir une correction de 10 % à 20 %. Ces facteurs s'accumulent, et récemment le marché est très nerveux.

Hansen craint que si trop de personnes veulent fuir en même temps, la hausse de la volatilité forcera les acteurs sur marge à liquider leurs positions, transformant ainsi un ajustement qui était encore relativement ordonné en une panique.

Quelle est la relation entre cela et le marché des cryptomonnaies ? Il a particulièrement mentionné un point : la pression du marché boursier se transmet aux matières premières par le biais de la volatilité, ce mécanisme a toujours été sous-estimé. Lorsque la correction du marché boursier déclenche une explosion de la volatilité, les réactions en chaîne se propagent à des actifs tels que l'or et le pétrole brut. Bien que les fondamentaux de l'or restent forts, les distorsions de prix à court terme sont inévitables.

Le chemin de transmission du désendettement est très direct : effondrement du marché boursier → tension de liquidité → vente d'autres actifs pour récupérer des fonds. Le marché des cryptomonnaies, en tant que produit à forte volatilité, est souvent le premier touché. La dernière fois que ce type de corrélation s'est produit, c'était lors d'un effondrement des actions technologiques, et le Bitcoin a chuté de 15%.

La question maintenant est de savoir quand et comment la bulle de l'IA va éclater, personne ne peut le dire avec certitude. Mais compte tenu de la concentration des capitaux et du niveau d'évaluation, cette bombe finira par exploser.