USDX cette fois-ci désancrée, a donné une sonnette d'alarme à beaucoup.

Quelle en est la cause ? La boucle de collatéralisation a échoué — l'équipe du projet a mis en garantie l'USDX dans un protocole DeFi, puis a prêté à nouveau en USDT et USDC. En apparence, l'efficacité des fonds est maximisée, mais en réalité, c'est un jeu de « main gauche contre main droite ». Dès que la liquidité devient tendue ou que le marché connaît une forte volatilité, toute la chaîne de collatéralisation s'effondre instantanément.

Ce type de conception comporte déjà une bombe à retardement. La principale crainte des stablecoins est la crise de confiance, et la boucle de collatéralisation amplifie justement le risque de manière exponentielle.