Les chiffres du troisième trimestre viennent de tomber—le surplus du compte a atteint 195,6 milliards de dollars, un bond massif par rapport aux 128,7 milliards de dollars précédents. C'est un élargissement de 52 % d'un trimestre à l'autre.

Qu'est-ce qui motive cela ? Probablement un mélange de forte performance d'exportation et de dynamiques de flux de capitaux. Pour les marchés de la crypto, ce type de changement macroéconomique compte plus que ce que les gens pensent. Des excédents plus importants signifient généralement plus de liquidités circulant à l'échelle mondiale, ce qui, historiquement, est corrélé avec un sentiment de prise de risque.

Gardez un œil sur la manière dont cela s'intègre dans les flux de capitaux EM plus larges. Lorsque les grandes économies connaissent des variations de la balance des paiements comme celle-ci, cela précède souvent des changements dans les conditions de liquidité mondiales—exactement le type de contexte qui peut alimenter ou drainer les rallyes crypto.