Oracle vient d'obtenir une facilité de prêt de $18 milliards auprès des banques pour financer son projet de centre de données au Nouveau-Mexique. C'est un déploiement de capital massif même selon les normes des grandes technologies.

La partie intéressante ? Les swaps de défaut de crédit d'ORCL ont augmenté de 20 points de base - c'est la première fois que nous voyons un tel pic depuis un certain temps. Les marchés anticipent quelque chose, que ce soit des préoccupations liées à l'effet de levier ou simplement une recalibration après une période calme.

Les centres de données sont devenus la nouvelle ruée vers l'or des infrastructures, surtout avec les demandes de calcul AI qui montent en flèche. Mais un $18B pari n'est pas une petite somme, et le marché des CDS prête clairement attention à la charge de dette croissante d'Oracle.

Il vaut la peine de voir comment cela se déroule—entre la pression de l'expansion du cloud et les changements dans l'environnement des taux, les écarts de crédit pourraient nous en dire plus que les appels de résultats.