Les chiffres viennent de tomber et ils sont fous. Les paiements d'intérêts sur la dette nationale des États-Unis se chiffrent à 1,24 trillion de $ au cours de l'année passée. Laissez cela vous imprégner.

Il y a quatre ans ? La moitié de ce montant. Nous parlons d'un double propre des dépenses juste pour servir la dette existante. Voici le hic : cette facture d'intérêts dépasse désormais ce que l'Amérique dépense pour l'ensemble de son budget de défense.

Pour quiconque suit les conditions macroéconomiques, ce changement est important. Lorsque le fardeau d'intérêt d'un gouvernement dépasse les dépenses de défense, vous êtes confronté à une pression fiscale sérieuse. Les implications se répercutent sur les marchés obligataires, la force des devises, et finalement sur la manière dont les investisseurs se positionnent sur toutes les classes d'actifs.

La trajectoire ici n'est pas subtile. Les coûts de service de la dette s'accélèrent tandis que le montant continue de croître. Le manuel standard suggère que cet environnement incite généralement à des discussions autour des alternatives de valeur et des couvertures contre la dévaluation monétaire.

Ne pas faire de prédictions, juste noter ce que les données montrent. La courbe des dépenses d'intérêts est verticale, et les outils fiscaux traditionnels semblent de plus en plus contraints.