Les investisseurs vendent des Bitcoin en raison de la "fatigue", Glassnode indique que le marché entre dans une phase de consolidation.

Source : PortaldoBitcoin Titre original : Les investisseurs qui ont accumulé du Bitcoin vendent par “fatigue”, selon Glassnode Lien original : Bitcoin (BTC) est à nouveau confronté à une pression de vente, ayant chuté en dessous de 90 000 dollars au cours des dernières semaines, avec des indicateurs techniques et on-chain montrant que le marché pourrait entrer dans une phase de fatigue. Selon l'analyse de Glassnode, plusieurs indicateurs historiques marquant la fin d'un ajustement à long terme réapparaissent, suggérant que certains investisseurs ne vendent pas par panique, mais se sentent fatigués après des mois d'instabilité.

La faiblesse du momentum devient évidente, l'indice de force relative (RSI) est tombé de 34,1 à 27,3 points en seulement sept jours, plaçant cet actif en zone de survente. Selon les données de Glassnode, une lecture aussi basse indique généralement que les vendeurs sont épuisés et que le marché entre dans une phase de stabilisation précoce.

Cette détérioration est également visible sur le marché des dérivés : le volume cumulé des transactions à terme a chuté à -449,9 millions de dollars, tandis que les contrats perpétuels ont chuté à -1 milliard de dollars, montrant une pression baissière évidente. Néanmoins, l'effet de levier reste contrôlé - le volume des positions ouvertes reste autour de 34,5 milliards de dollars - ce qui indique un ajustement plus ordonné plutôt que violent.

Sur le marché au comptant, le volume des transactions est resté essentiellement stable, avec un volume hebdomadaire d'environ 13,5 milliards de dollars, tandis que les sorties nettes des ETF Bitcoin ont ralenti, avec une baisse de 36,9 %, passant de -1,2 milliard de dollars à -774 millions de dollars. Ce ralentissement indique que les investisseurs traditionnels ralentissent leur rythme de vente.

Sur le marché des options, la situation reste défensive, avec une forte demande de couverture : l'écart delta de 25 % atteint 9,52 %, et l'écart de volatilité grimpe à 8,44 %, indiquant une attente de fluctuations plus marquées.

Les activités on-chain indiquent également un ralentissement du marché. Le volume des transferts a diminué de 6,8 %, atteignant 12,5 milliards de dollars en sept jours, et les frais de transaction ont diminué de 14,3 %, reflétant une réduction de la congestion du réseau et une baisse des activités spéculatives.

Le Bitcoin a également vu sa capitalisation boursière diminuer, passant de 2,5 % à 2,1 %, ce qui reflète un affaiblissement des flux de capitaux. En même temps, la rentabilité du BTC se détériore : le ratio d'offre rentable est tombé à 70,2 %, et les pertes et gains non réalisés (NLRL) atteignent -12,4 %, ce qui est un niveau typique de pression sur le marché en phase d'ajustement.

Fatigue des détenteurs et phase de consolidation

Glassnode a également découvert un changement important dans la composition des investisseurs. Le ratio d'approvisionnement des détenteurs à long terme (LTH) et des détenteurs à court terme (STH) est passé de 18,4 % à 19,1 %, ce qui indique que davantage de pièces sont désormais entre les mains des participants à court terme - ce type d'investisseur réagit généralement plus fortement aux fluctuations de prix.

Selon l'analyste en chaîne Carmelo Alemán, les détenteurs à long terme ont pris des bénéfices depuis juillet, car ils se sentent “fatigués” après avoir traversé des mois de volatilité sans direction claire. Beaucoup ont accumulé des gains de 60 % à 80 % et ont décidé de vendre face au manque de dynamisme durable sur le marché. Cependant, il souligne que ce modèle ne correspond pas à un marché baissier profond : les grands investisseurs et les baleines n'ont pas liquidé massivement leurs positions, et les plus grands participants continuent d'absorber les ventes des plus petits participants et des spéculateurs à court terme.

Selon l'analyse de Glassnode, divers indicateurs pointent vers une phase de consolidation, qui dépendra de la poursuite de la baisse de la pression de vente. Si le schéma historique se répète, le Bitcoin pourrait construire un creux local entre 94 000 et 100 000 dollars - cette plage ayant déjà joué le rôle de zone de reprise de la demande lors des cycles précédents.