#特朗普撤销农业产品关税 Les procès-verbaux de la réunion d'octobre de La Réserve fédérale (FED) sont sortis, et après les avoir lus, il n'y a qu'un sentiment : la baisse des taux d'intérêt aura-t-elle lieu en décembre ou non ? Ces fonctionnaires ne sont même pas clairs à ce sujet.

La salle de conférence est devenue le théâtre de trois factions. Un groupe pense que si les données économiques sont bonnes, il faudrait encore réduire les taux de 25 points de base en décembre ; un autre groupe – beaucoup plus nombreux – prône l'attente ; et il y a des extrêmes, certains crient pour une baisse de 50 points de base, tandis que d'autres s'y opposent fermement. Que doit faire le marché selon vous ?

Ce qui est encore plus grave, c'est que les données sont manquantes. Avant, le gouvernement était fermé pendant plus d'un mois, ce qui a plongé les indicateurs économiques clés dans l'incertitude : le rapport sur l'emploi de septembre n'est sorti que ce jeudi, et les données d'octobre ? Elles ont été annulées, de façon permanente. Avant la prochaine réunion de La Réserve fédérale (FED), il sera pratiquement impossible de connaître la situation de l'emploi après octobre. C'est comme un aveugle qui touche un éléphant.

La réaction du marché est très directe. Les attentes de baisse des taux en décembre sont passées de 50 % à moins de 30 % en un clin d'œil, tandis que la probabilité de rester inchangé a grimpé à près de 70 %. Du côté du marché des swaps, l'ampleur de la baisse des taux prévue a également considérablement diminué.

Les données privées émettent des signaux d'inquiétude : le nombre d'emplois créés en septembre pourrait n'être que de 17 000, bien en deçà des attentes. Les demandes d'indemnité de chômage augmentent et il y a également eu un nombre considérable d'annonces de licenciements par les entreprises.

Le rapport sur l'emploi non agricole de septembre de ce jeudi est scruté de près par le marché. On s'attend à 50 000 nouveaux emplois, avec un taux de chômage maintenu à 4,3 %. Mais honnêtement, même avec les données qui sortent, les divergences au sein de La Réserve fédérale (FED) ne seront pas nécessairement clarifiées. Les mots de Powell sont clairs : une baisse des taux en décembre n'est vraiment pas une chose acquise.

Pour le marché des cryptomonnaies, cette incertitude est la plus épuisante. $BTC la direction qu'il prendra ensuite dépendra en grande partie de la façon dont La Réserve fédérale (FED) jouera son rôle.