Le marché du travail américain envoie des signaux d'alarme. Les employeurs ont annoncé plus de 1,17 million de suppressions d'emplois tout au long de 2025 — marquant le deuxième total annuel le plus élevé des 16 dernières années.

Qu'est-ce qui rend ce chiffre significatif ? Il suggère que la pression économique monte. Lorsque les licenciements s'accélèrent à cette échelle, la consommation des ménages se contracte généralement. Moins de dépenses signifie une croissance économique plus faible. Une croissance plus faible se traduit souvent par une volatilité plus large du marché.

Pour ceux qui suivent les tendances macroéconomiques et le sentiment de risque, ce point de données est important. Le précédent historique montre que les périodes de chômage élevé sont corrélées à une fuite vers la sécurité à travers les classes d'actifs. Que ce soit les actions traditionnelles, les matières premières ou les actifs numériques — tout ressent l'onde de choc lorsque les marchés du travail se détériorent.

La comparaison avec les niveaux de l'époque de la crise financière ajoute de la perspective. Nous n'y sommes pas encore tout à fait, mais la trajectoire mérite d'être surveillée. Les gestionnaires d'actifs et les traders intègrent de plus en plus la santé de l'emploi dans leur positionnement. C'est un rappel que les vents contraires macroéconomiques ne restent pas confinés à un coin du marché — ils se propagent.