#数字资产市场洞察 Ethereum est en train de vivre un "remaniement du pouvoir", et les joueurs de cette partie sont de moins en moins nombreux.

Un phénomène mérite d'être signalé : le géant du capital Bitmine a déjà discrètement verrouillé 66 % d'un objectif d'approvisionnement total de 5 %. En d'autres termes, cette baleine se précipite pour contrôler plus de 6 millions d'Éther. Un de ses grands mouvements pourrait provoquer des turbulences dans le sentiment de marché global.

Ce qui est encore plus déchirant, c'est la concentration des échanges. Le marché des paiements en stablecoins représente un énorme gâteau, et pourtant, les 1000 premiers portefeuilles en ont mangé 84 %. Que signifie cela ? Les grosses transactions ne sont pas du tout le terrain des petits investisseurs, c'est un jeu exclusif pour les institutions et les gros capitaux. Les gens ordinaires ne sont là que pour faire de la figuration.

Mais l'intrigue n'est pas terminée. Le plan de mise à niveau qui arrive en 2026 sera un tournant - l'objectif principal vise directement le MEV (Maximum Extractable Value), cette forêt obscure. L'ambition de la mise à niveau est grande : forcer la séparation des droits de transaction de paquets et des droits de proposition de blocs au niveau du protocole, cherchant essentiellement à mettre ce "jeu de fond" invisible sous les projecteurs, rendant tout plus transparent et plus difficile à manipuler. En d'autres termes, cela enlève certains avantages invisibles aux mains de certains "joueurs privilégiés".

Ce n'est pas seulement une itération technique, mais aussi une lutte de pouvoir sur l'orientation future d'Ethereum. Des acteurs de capital comme Bitmine occuperont inévitablement une place prépondérante dans la gouvernance des protocoles ; tandis que l'orientation de la mise à niveau de Glamsterdam déterminera directement l'ampleur de leurs futurs intérêts.

D'un côté, des baleines géantes accumulent des fonds de manière frénétique, de l'autre, le niveau des protocoles tente de reconstruire les règles du jeu - la collision de ces deux forces déterminera si Ethereum finira par devenir un "paradis pour gros investisseurs" ou s'il pourra préserver son ADN de "participation ouverte". Dans cette époque de vagues tumultueuses, à qui faites-vous plus confiance, au capital ou à la logique du code ? $ETH $ZEC $DOGE