Les bases du short selling : Comment profiter des prix en baisse ?

Que entendons-nous par vente à découvert ?

La vente à découvert, c'est-à-dire ce que les traders appellent “position courte”, repose fondamentalement sur la logique suivante : nous vendons un actif aujourd'hui, en espérant pouvoir le racheter plus tard à un prix inférieur. Pour le dire simplement : nous parions sur une baisse des prix.

Cependant, cette stratégie n'est pas aussi simple qu'un achat traditionnel. Le short selling fonctionne avec des fonds empruntés, ce qui signifie que nous ne vendons pas l'actif à partir de nos propres avoirs, mais nous l'empruntons à une plateforme de trading, par exemple, à une bourse ou à un courtier (. Ce mécanisme joue un rôle fondamental sur les marchés financiers d'aujourd'hui, qu'il s'agisse d'actions, de cryptomonnaies ou d'autres actifs.

Une brève opposition de la position : Long vs. Short

Une position longue est l'approche traditionnelle de l'investissement : vous achetez une action ou un Bitcoin, et vous espérez que le prix augmente. Une position courte est son contraire – vous vous attendez à ce que le prix diminue.

Ces deux stratégies déterminent fondamentalement le fonctionnement des marchés financiers. Alors que les investisseurs long profitent de la hausse des prix, les traders à découvert en font de même grâce à la baisse des prix.

Pourquoi les gens font-ils des shorts ?

Deux principales motivations guident les shorteurs :

1. Spéculation : Simplement parier sur la baisse des prix dans l'espoir de réaliser un profit. Cela est particulièrement attrayant lors d'un long marché baissier, lorsque les prix chutent continuellement.

2. Couverture et réduction des risques : Par exemple, si vous avez une grande position en Bitcoin, mais que vous vous inquiétez d'une baisse des prix, vous pouvez ouvrir une position courte sur un actif corrélé pour compenser les pertes potentielles.

Comment fonctionne la vente à découvert en pratique ?

Le mécanisme de base est le suivant :

1. Vous fournissez un cautionnement ) que nous appelons marge ou collatéral(
2. Vous empruntez l'outil à la plateforme.
3. Tu vends immédiatement au prix du marché actuel
4. Tu attends que le prix baisse
5. Tu rachètes l'actif à un prix plus bas
6. Vous restituez l'actif emprunté, avec les intérêts.

Le profit est la différence entre le prix de vente et le prix de rachat après le paiement des intérêts ).

( Exemple concret : Vente à découvert de Bitcoin

Imagine un scénario :

• Vous empruntez 1 BTC au prix actuel : 100 000 dollars
• Tu vends immédiatement ce 1 BTC
• Le prix du marché du Bitcoin baisse à 95 000 dollars
• Tu rachetes 1 BTC pour 95 000 dollars
• Tu rends le BTC emprunté
• Votre gain : 5 000 dollars ) moins les intérêts et les frais ###

Mais que se passe-t-il si le prix augmente ? Si le Bitcoin atteint 105 000 dollars, alors le rachat de 1 BTC entraînera une perte de 5 000 dollars, plus d'autres frais et intérêts.

( Vente à découvert d'actions

Un autre cas : un investisseur pense que les actions de XYZ Corp – qui se négocient actuellement à 50 dollars – vont diminuer. Il emprunte 100 actions et les vend pour 5 000 dollars. Si le prix baisse effectivement à 40 dollars, il peut racheter les actions pour 4 000 dollars, les rendre et réaliser un profit de 1 000 dollars après déduction des frais.

Les Types de Raccourcissement

Il existe deux principales manières de shorter :

Vente à découvert couverte : C'est la méthode standard. Vous empruntez effectivement un actif, puis vous le vendez. C'est la forme la plus réglementée et la plus sûre.

Short selling à découvert : Vous vendez un actif que vous n'avez pas emprunté au préalable. C'est beaucoup plus risqué et est restreint ou interdit dans de nombreux endroits, car cela représente une manipulation potentielle du marché.

Exigences de la Shortolás : Marge et Couverture

Étant donné que le shorting nécessite un emprunt, les traders doivent fournir une garantie )marge-t###. Cela peut varier entre les marchés traditionnels et les marchés de la cryptomonnaie :

Marge Initiale : Sur les marchés boursiers traditionnels, la marge initiale représente généralement 50 % de la valeur de l'action shortée. Sur les marchés des cryptomonnaies, les exigences dépendent de la plateforme. Par exemple, avec un effet de levier de 5x, une position de 1 000 dollars nécessite seulement 200 dollars de garantie.

Marge de Maintenance : Assure qu'il y a suffisamment d'argent sur le compte pour couvrir les pertes potentielles. Si le niveau de marge devient trop bas, la plateforme peut émettre un appel de marge pour demander un soutien supplémentaire, ou simplement liquider votre position à un prix défavorable.

Les Risques de la Raccourcissement : Pourquoi est-ce Dangereux ?

( 1. Potentiel de perte illimité

C'est le risque le plus grave du short selling. Alors que la perte d'une position longue est au maximum de 100 % de l'investissement initial ), la perte d'une position courte est théoriquement illimitée. Si le prix continue d'augmenter, la perte continuera de croître.

( 2. Short Squeeze

Un short squeeze est l'un des phénomènes les plus dangereux. Il se produit lorsqu'un actif largement shorté commence soudainement à connaître une augmentation drastique de son prix, piégeant ainsi les shorters. Le cas de GameStop en 2021 en est un exemple classique : les investisseurs particuliers ont intentionnellement essayé de faire monter les prix pour “presser” les shorters institutionnels, les obligeant à clôturer leurs positions à des prix très élevés.

) 3. Appel de Marge et Liquidation

Si le prix augmente rapidement et que le niveau de marge diminue, la plateforme peut liquider votre position, souvent à nos prix flous, ce qui entraîne des pertes significatives.

( 4. Coûts de prêt

Le paiement des intérêts et des frais, en particulier pour les actifs très demandés, peut rapidement augmenter. Cela est particulièrement vrai sur les marchés boursiers.

) 5. Dividendes et Autres Obligations

Sur les marchés boursiers, les vendeurs à découvert doivent payer tous les dividendes qui sont versés aux propriétaires actuels pendant la période de vente à découvert. Cela représente un coût supplémentaire.

Les Avantages de la Raccourcissement

Bien qu'il comporte de nombreux risques, le shorting présente également de réels avantages :

Profiter des Marchés Baissiers : Permet de générer des bénéfices même lorsque les prix sont en baisse – ce qui est impossible avec la stratégie longue traditionnelle.

Protection du Portefeuille : Une position courte bien choisie peut compenser les pertes des positions longues, réduisant ainsi la volatilité moyenne du portefeuille.

Efficacité du marché : Certains soutiennent que les vendeurs à découvert aident à révéler les entreprises surévaluées ou trompeuses, ce qui améliore la transparence des marchés à long terme.

Augmentation de la liquidité : Les vendeurs à découvert ajoutent une demande soumise au marché, ce qui facilite les transactions pour d'autres participants du marché.

Réglementation et questions éthiques

La vente à découvert est un sujet controversé. Les critiques soutiennent que les vendeurs à découvert peuvent contribuer à l'effondrement du marché, en particulier en période de crise. Pendant la crise financière de 2008, plusieurs pays ont temporairement interdit la vente à découvert. Cependant, les partisans soutiennent que la vente à découvert augmente la discipline du marché et empêche la surévaluation.

Les régulateurs essaient de concilier ces préoccupations avec des mesures telles que la règle d'uptick ### il n'est pas possible de vendre à découvert si le prix chute rapidement ( et les exigences d'information concernant les grandes positions à découvert. Aux États-Unis, la réglementation SEC SHO régule la vente à découvert pour prévenir la manipulation.

Pensées finales sur le short selling

La vente à découvert est un instrument financier complexe mais important, qui permet aux traders et aux investisseurs de tirer profit de la baisse des prix. Elle peut être utilisée à des fins spéculatives ou de réduction des risques, et joue un rôle fondamental tant sur les marchés traditionnels que dans le monde des cryptomonnaies.

Cependant, pour comprendre la vente à découvert, il est nécessaire de reconnaître pleinement les risques : le potentiel de perte illimitée, le risque de short squeeze, le risque d'appel de marge et le paiement continu des intérêts. Ces efforts visent à protéger votre capital et à prendre des décisions éclairées sur les marchés.

Le shorting n'est pas une stratégie pour les débutants – une connaissance adéquate, un plan de gestion des risques et une compréhension approfondie des outils offerts par la plateforme sont nécessaires pour son application réussie.