Les tendances économiques américaines perturbent à nouveau les marchés. Les conseillers économiques de la Maison Blanche ont récemment vendu un signal clé : la pression inflationniste n'est en fait pas si tendue, la moyenne de mars n'étant que de 1,6 %, en dessous de l'objectif de politique de 2 % de La Réserve fédérale (FED). L'implication est claire : l'espace pour une baisse des taux d'intérêt s'est ouvert.

En tant qu'observateur ayant évolué sur ce marché pendant de nombreuses années, j'ai effectivement ressenti le poids de cette nouvelle. Cela pourrait être l'un des facteurs macroéconomiques les plus importants pour le second semestre de cette année. Mais pour expliquer ce que cela signifie pour le Bitcoin, il faut d'abord évoquer quelques réalités.

**Baisse des taux d'intérêt ≠ augmentation immédiate**

Ne vous précipitez pas de joie. L'histoire nous dit que lorsque La Réserve fédérale (FED) annonce une baisse des taux, le Bitcoin ne suit pas forcément immédiatement. Le cas de la baisse de 25 points de base en décembre dernier est tout frais - le Bitcoin a en fait chuté d'environ 2,8 %. Pourquoi ? Le marché avait déjà assimilé cette information et avait réagi à l'avance.

**Le véritable jeu commence après**

La clé est que, une fois que le cycle de baisse des taux d'intérêt est réellement lancé, les effets suivants seront progressivement libérés. Le coût des emprunts diminue, le financement devient bon marché, et davantage de dollars inactifs circulent dans le système financier. À ce moment-là, le rendement des "joueurs sûrs" comme les obligations d'État baisse également, et le capital commence naturellement à être attiré - il faut chercher des endroits plus rentables.

Le Bitcoin, en tant que représentant du "risque élevé et rendement élevé", voit son attrait se manifester à ce moment-là. Dans un environnement où la liquidité est abondante, le pouvoir d'achat a tendance à se concentrer et à exploser. D'après les cycles passés, ces conditions ont effectivement créé un terreau pour un marché haussier.

**La réaction en chaîne de la dévaluation du dollar**

Il y a un autre point qui est souvent négligé : une baisse des taux d'intérêt a généralement un impact négatif sur le dollar. Lorsque le dollar s'affaiblit, les actifs libellés en dollars deviennent relativement plus précieux. Le Bitcoin, en tant qu'actif transfrontalier, tend à se démarquer dans ce type d'environnement. La combinaison de la liquidité et de la pression sur le dollar, ces deux facteurs conjugués, est ce sur quoi nous devrions nous concentrer.