Cette vague de changements des actifs de chiffrement, pour le dire simplement, est passée d'une phase sauvage à une ère institutionnalisée. En regardant en arrière, ce processus est déjà irréversible.

L'attitude des États-Unis a manifestement changé. Ils ont réalisé que le chiffrement ne peut pas être réprimé, et plutôt que d'essayer de bloquer, il vaut mieux encadrer. Récemment, ils se concentrent sur la promotion de lois liées aux stablecoins, tout en ajustant les politiques structurelles du marché, avec un objectif très clair : intégrer la finance cryptographique dans le système financier traditionnel et attirer des fonds institutionnels. En avançant dans cette direction, l'écosystème d'investissement des petits investisseurs sera modifié, et les grandes institutions deviendront les principaux acteurs de l'avenir.

L'Europe prend une autre voie. Ils ont mis en place le MiCA (Règlement sur les marchés des actifs cryptographiques de l'Europe), la méthode est différente mais l'objectif est similaire : établir des règles unifiées pour permettre aux actifs cryptographiques d'opérer de manière conforme dans le cadre. La logique ici est plus stricte, avec des exigences pour les émetteurs, les échanges et les dépositaires qui vont jusqu'aux capillaires.

Quels sont les points communs entre les deux idées ? Elles visent toutes deux à « normaliser » les actifs de chiffrement. Les stablecoins ne sont plus des projets sauvages, ils doivent être soumis à une réglementation de niveau bancaire ; les échanges ne sont pas des zones de non-droit, ils nécessitent des licences et des ratios de capital ; il existe des mécanismes de protection des actifs des utilisateurs. Cela constitue effectivement une réglementation pour l'industrie, mais cela signifie aussi que l'ère de la croissance sauvage est vraiment révolue.

En y réfléchissant, ce n'est pas une mauvaise chose. L'entrée de fonds institutionnels peut effectivement faire remonter le bas du marché, mais cela suppose que ce marché doit "avoir l'air sérieux". Le cadre réglementaire est ce passeport pour "avoir l'air sérieux". À long terme, les actifs chiffrés se rapprocheront de plus en plus de la finance traditionnelle, la volatilité pourrait diminuer, mais la liquidité sera plus stable.