Récemment, un classique contre-exemple a fait parler de lui dans le milieu — un joueur expérimenté, connu pour son "shorting stable", a fait une chute sur PIPPIN. Plus de 7 millions de capital se sont évaporés ainsi, et il a été durement touché par les frais de financement à haute fréquence, ce qui l'a fait dire que c'était pire que de se faire voler de l'argent directement.

Cette affaire semble être un événement isolé, mais en réalité, elle reflète les points aveugles mortels de nombreuses personnes lorsqu'elles font du shorting sur les actifs cryptographiques. La logique du shorting est très simple : si le prix des pièces chute, vous gagnez. Mais le problème est que pour certains actifs, les frais de financement ne sont pas calculés par jour, mais par heure. Qu'est-ce que cela signifie ? Cela signifie que même si vous avez raison dans la direction, vous devez payer des frais à chaque heure, comme si quelqu'un venait chaque heure vous donner une gifle et vous voler vos fonds pendant que vous jouez au bras de fer.

Le design de PIPPIN, qui est facturé à l'heure, expose clairement la logique du "shorting". Selon le taux de financement actuel et une estimation approximative de la position, même si le prix des cryptomonnaies s'effondre réellement par la suite, il sera très difficile pour les personnes détenant une telle position d'éviter plus de 70 % de pertes, ce qui équivaut à perdre de l'argent tout en payant des frais.

Il y a une chose importante à souligner : le taux de financement est un mécanisme de paiement mutuel entre les positions longues et courtes. Lorsque le sentiment du marché est fortement baissier, les vendeurs à découvert doivent payer des frais aux acheteurs à découvert. Mais la clé est de comprendre quel est le cycle de règlement du taux de financement sur l'échange ou l'actif où vous vous trouvez. Certains se règlent quotidiennement, d'autres toutes les quatre heures, et il y en a aussi à l'heure. Ce détail détermine votre coût réel.

Les petits investisseurs qui font du shorting se concentrent souvent uniquement sur les graphiques K et l'évolution des prix des cryptomonnaies, tout en négligeant ce "tueur invisible". Le mécanisme de taux de financement à haute fréquence semble être conçu par les échanges, mais il peut en réalité être facilement exploité par les acteurs majeurs pour couper les positions short. Ce n'est pas une exagération, des stratégies similaires ont été utilisées dans le marché des cryptomonnaies pendant des années. Avant de faire du shorting, il est essentiel de bien calculer cette opération, sinon même la bonne direction ne pourra pas vous sauver.