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【Le début du retournement de politique】Les données non agricoles signalent un "atterrissage dur" qui refait surface.

La position ferme de la Réserve fédérale semble un peu pâle face à des données sur l'emploi faibles. Powell vient d'annoncer que le cycle de hausse des taux est terminé, mais il a été contredit par un rapport sur l'emploi largement révisé à la baisse.

Que disent réellement les données ?

En août, le nombre d'emplois est passé d'une augmentation à une perte nette de 26 000 ; en septembre, le nombre de nouveaux postes a été considérablement réduit à 108 000, bien en dessous des 150 000 attendus. Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que la confiance de Wall Street dans ces chiffres préliminaires est tombée en dessous de 70 %. Ce n'est pas seulement un ajustement des chiffres, mais une revalorisation par le marché des fondamentaux de l'économie américaine.

À quelle vitesse le marché réagit-il ?

Les attentes de baisse des taux d'intérêt se sont inversées directement. Passant de "il n'y a pratiquement aucun espoir cette année" à "au moins deux baisses de taux l'année prochaine, probablement dès janvier". L'indice du dollar a chuté en dessous de 98, ce qui signifie que la logique de tarification des actifs mondiaux est en train d'être remodelée.

Où se trouve le dilemme de Powell ?

Il semble s'agir d'une question à choix unique, mais en réalité, c'est une impasse sans solution. Si les taux d'intérêt baissent, l'image de faucon s'effondre et le risque d'une reprise de l'inflation est difficile à éliminer ; si les taux ne baissent pas, le signal d'un ralentissement économique est déjà allumé, et les craintes de récession vont encore faire baisser l'évaluation des actifs risqués. Plus délicat encore, les données de l'IPC seront publiées dans deux jours - si l'inflation reste élevée, la Réserve fédérale sera complètement dans une situation de blocage.

Qui bénéficie le plus de cette situation ?

Lorsque les données économiques se détériorent et que la pression politique augmente, l'indépendance de la Réserve fédérale sera inévitablement remise en question. C'est précisément une situation que certains politiciens souhaitent voir.

Qu'est-ce qu'il faut surveiller ensuite ?

Brume de données, signaux politiques confus, luttes politiques sous-jacentes - la volatilité du marché a atteint un niveau de certitude. Les actifs cryptographiques, en tant qu'actifs à risque, sont les plus sensibles, et des monnaies comme $ZEC, $SUI, $UNI seront directement sous pression ou bénéficieront de cette nouvelle attente politique. La clé est de discerner la direction : lorsque la marée se retire, seuls les actifs soutenus par des fondamentaux peuvent survivre.