À trois heures du matin, l'ETH a soudainement chuté vers le seuil de 2800 dollars, mon téléphone n'a pas cessé de vibrer, mais à ces moments-là, je ne suis jamais nerveux, au contraire, je ressens un certain enthousiasme. Ces vieilles institutions rejouent encore des scénarios familiers.

En regardant cette grande bougie baissière saisissante sur le graphique K, je réfléchissais à la logique derrière cela. En réalité, le signal d'augmentation des taux d'intérêt de la Banque du Japon a été lancé depuis longtemps, et les institutions ont commencé à se positionner une semaine à l'avance, le scénario est clairement écrit - il ne reste plus qu'à attendre que les petits investisseurs tombent dans le piège.

À neuf heures du matin, la chute a directement entraîné plus de 420 000 ordres de liquidation, les ordres de vente de l'échange ont afflué comme une cascade. Mais ce qui est vraiment intéressant se trouve dans les données en chaîne : les dix plus grandes baleines d'Ethereum n'ont absolument pas bougé, elles ont plutôt absorbé près de 80 000 ETH autour de 2780. Ce n'est pas de la panique, c'est de l'achat à bas prix.

**La manipulation du marché se résume en quelques techniques**

Les ruses du monde des cryptomonnaies ne se démodent jamais, elles changent simplement d'apparence. Les méthodes de "compression des prix pour accumuler" des grands acteurs sont aussi fluides que la respiration - ils font exprès de faire baisser les prix pour déclencher les ordres de stop-loss des petits investisseurs, puis se retournent pour racheter les paniques à prix bas. Cette technique fonctionne particulièrement bien sur les cryptomonnaies avec peu de liquidité et de faibles volumes de transactions.

Il y a aussi ce genre de "pump and dump" évident, où le carnet de commandes est rempli de gros ordres d'achat qui semblent vouloir être exécutés. Après avoir attiré les suiveurs à entrer, ces ordres d'achat sont annulés un par un, et on commence à vendre. Ce type d'opération est presque monnaie courante sur le marché des cryptomonnaies.

En repensant à l'exemple classique de cette vague de marché en 2021, certaines personnes ont gagné une fortune en peu de temps grâce à une manipulation délibérée des ordres. Les outils techniques et les failles de la microstructure du marché sont toujours le terrain de chasse des gros capitaux.