Au cours du dernier mois, les banques centrales du monde entier ont agi fréquemment. La Banque centrale du Japon a augmenté les taux d'intérêt en décembre, atteignant un niveau record en 30 ans — ce n'est pas un événement isolé, mais un signal de la transition mondiale d'une politique monétaire accommodante à une politique monétaire restrictive.

Selon les dernières données de l'OCDE, les principales économies mondiales approchent de la fin de leur cycle de baisse des taux d'intérêt. La Réserve fédérale américaine ne devrait abaisser ses taux que deux fois de plus d'ici fin 2026, tandis que la zone euro et le Canada n'ont pratiquement plus de marge de manœuvre pour baisser les taux. Des pays comme le Japon et le Royaume-Uni resserrent progressivement leur politique. En d'autres termes, l'ère des fonds à faible coût, qui a été si lucrative ces dernières années, est sur le point de s'achever.

En revenant aux performances du marché des cryptomonnaies et des actions, cette récente vague de rebond semble prometteuse, mais dans ce grand contexte, elle ressemble en réalité à un "feu de paille". Le resserrement de la liquidité mondiale est devenu inévitable, et la valorisation globale du marché doit tôt ou tard s'ajuster à la baisse. Un rebond ponctuel ne change pas cette tendance à long terme. Plutôt que de poursuivre la hausse, il vaut mieux profiter de la fenêtre de rebond pour réduire modérément ses positions.

La clé est d'avoir un sens du rythme. Il ne s'agit pas de tout couper d'un coup, mais plutôt de réduire les positions de risque de manière ordonnée, en fonction de ses propres secteurs choisis. En particulier, les secteurs dont l'évaluation est déjà élevée et qui ont connu de fortes hausses précédemment doivent être prioritairement envisagés pour réduire les positions. Si l'on ne fait rien maintenant et que l'on doit couper de manière passive lors d'un ajustement ultérieur, le coût sera plus élevé.