Le marché a effectivement été surpris par une big dump aujourd'hui - BTC a chuté de 3,8 %, et ETH a même baissé de 5,5 %. Les petits jetons sont déjà en désordre. La capitalisation boursière de l'ensemble du chiffrement a fondu de plusieurs milliards en quelques heures. Tous les regards sont tournés vers un même moment : la décision de taux d'intérêt de la Banque centrale du Japon va être annoncée.

Certaines personnes se précipitent pour fuir, d'autres attendent une opportunité d'acheter au plus bas, et d'autres encore utilisent un effet de levier pour parier sur la direction. Tous types de capitaux ne peuvent plus rester tranquilles. Aujourd'hui, cette chute "préliminaire" semble confirmer une hypothèse des plus inquiétantes : celle selon laquelle l'arbitrage en yen, considéré comme la dernière "source de capitaux bon marché" au monde, une fois resserré, fera éclater en premier la bulle d'actifs basée sur cet arbitrage.

Mais il y a une question plus pertinente à considérer ici. Alors que tout le marché est anxieux à propos des décisions dans une salle de conférence à Tokyo et s'inquiète des fluctuations à court terme, une question plus profonde émerge : si les fluctuations des prix sur le marché du chiffrement peuvent être précisément prédites et conduites par une seule décision d'une Banque centrale située à des milliers de kilomètres, alors où se trouve véritablement la base de ces idéaux de "souveraineté financière" et "d'anti-censure" que le monde du chiffrement avait initialement promis ?

Cette fissure révèle une réalité : dans la structure actuelle du marché, les actifs chiffrés, en particulier ceux des jetons majeurs, ne se sont en réalité pas vraiment libérés de la volatilité des finances traditionnelles. Face à ce risque de volatilité systémique, que ce soit fuir ou acheter au plus bas, au fond, ce ne sont que des réactions d'urgence passives, et non des décisions rationnelles basées sur un jugement de valeur à long terme.

C'est justement pour cela que le marché a maintenant plus que jamais besoin de solutions de chiffrement natives capables de se libérer de la dépendance aux politiques et de construire des mécanismes de stabilité endogènes. C'est la véritable direction qui mérite d'être suivie.