Les décideurs politiques de Tokyo sont en train de démanteler un jeu d'arbitrage qui dure depuis des années. La Banque centrale japonaise a annoncé une augmentation des taux d'intérêt de 25 points de base, portant le taux directeur à 0,75 % - un niveau inédit depuis 1995. Parallèlement, de l'autre côté de l'Atlantique, Washington joue également une pièce sur le transfert de pouvoir du président de la Réserve fédérale, avec des attentes de marché sur le chemin des taux d'intérêt qui montrent des divergences sans précédent.

C'est un moment charnière pour le marché des cryptomonnaies. La force traditionnelle du rebond de la saison de Noël entre en collision violente avec les vagues de réajustement des institutions en fin d'année et de ventes pour éviter l'imposition.

Parlons des faits historiques : au cours des sept derniers cycles de Noël et du Nouvel An, la probabilité que le Bitcoin augmente est d'environ 57 %. Mais la différence de volatilité derrière ce chiffre est terrifiante – à la fin de 2020, l'augmentation était de 46,15 %, mais à la fin de 2021, le Bitcoin a en fait chuté de plus de 10 %. La comparaison de deux années suffit à montrer à quel point cette saison est difficile à cerner.

Les traders se remémorent maintenant le miracle de la flambée de 2020 tout en ayant des inquiétudes concernant la lourde chute de l'année dernière à la même période. Les marchés financiers mondiaux entrent dans la fenêtre temporelle traditionnelle de "marché de Noël", et l'enthousiasme pour le trading commence à diminuer. Mais pour le marché des cryptomonnaies, cette période n'est souvent pas une opportunité certaine, mais plutôt une boîte mystère pleine d'incertitudes.

Les bases de l'arbitrage du yen s'assouplissent, la direction de la politique de la Réserve fédérale reste incertaine, et la gestion des fonds par les institutions atteint également un pic en fin d'année - quel type de collision ces trois forces provoqueront-elles durant la semaine de Noël, personne ne peut le dire.