#大户持仓动态 Jusqu'au 22 décembre 2025, le marché boursier américain continue d'être tiraillé à un niveau élevé. L'indice S&P 500 a augmenté d'environ 16 % depuis le début de l'année, mais en décembre, il semble plutôt faiblir - cela brise la tendance des "hausses de Noël" des années précédentes, ce qui indique que l'état d'esprit du marché est manifestement devenu prudent.

Les fluctuations récentes sont principalement bloquées par deux problèmes. D'une part, la pression sur l'évaluation du secteur de l'IA est assez forte, le projet de centre de données d'Oracle soulève la question de savoir quel pourrait être le retour sur investissement de l'IA, et le marché commence à se poser des questions ; d'autre part, du côté de la Réserve fédérale, bien que les taux aient de nouveau baissé de 25 points de base en décembre, il y a aussi beaucoup de voix hawkish, ce qui a directement fait grimper les rendements des obligations américaines, créant ainsi un rétrofeedback négatif pour le marché boursier.

Du point de vue sectoriel, les sept géants de la technologie soutiennent encore les indices, mais la divergence devient de plus en plus marquée. Nvidia a clairement du mal à avancer ces temps-ci, tandis que Google a rebondi grâce à la publication de son modèle Gemini. Intel, quant à lui, est le grand gagnant de l'année, avec un rebond de plus de 80 % depuis ses niveaux bas, grâce à son positionnement en IA et au soutien des politiques, il a effectivement inversé la tendance. L'ETF Nasdaq 100 continue d'aspirer des fonds, avec des entrées de capitaux nettes, ce qui montre qu'il y a encore confiance à moyen et long terme.

Le Nouvel An approche à grands pas, tout le monde attend ce fameux "marché de Noël". Selon les données historiques, le S&P 500 connaît en moyenne une hausse d'environ 1,3 % durant les cinq derniers jours de bourse de l'année, mais dans le contexte actuel, la pression pour prendre des bénéfices est forte, il est donc difficile de dire si la hausse atteindra les prévisions. D'un point de vue opérationnel, il est préférable de se concentrer sur les leaders technologiques avec une rentabilité relativement certaine, tout en gardant un œil sur les secteurs stimulés par le cycle de baisse des taux d'intérêt, afin de ne pas être pris au dépourvu par des corrections de valorisation élevées.