#数字资产市场洞察 Le cycle de hausse des taux d'intérêt le plus agressif du Japon depuis 30 ans est enfin arrivé, mais de manière étrange - Bitcoin n'a pas fait faillite, au contraire, il a connu un rebond. Cela brise la logique traditionnelle du marché.

En feuilletant les livres d'histoire, on peut voir des indices. Lors des trois dernières hausses de taux d'intérêt au Japon, le Bitcoin a chuté de 20% à 30% dans le mois qui a suivi. L'histoire derrière cela est simple : le retournement des transactions d'arbitrage en yen a forcé les institutions mondiales à liquider des actifs pour rembourser leurs dettes, déclenchant une vente en chaîne. Les actifs à forte volatilité comme $BTC, $ETH et $ZEC ont été les premiers touchés.

Cette fois-ci ? La situation a changé.

Tout d'abord, la panique a déjà été pleinement libérée. Avant l'annonce de la décision de hausse des taux, le marché avait déjà digéré lui-même les mauvaises nouvelles. L'idée que les mauvaises nouvelles sont épuisées n'est pas sans fondement - les gens ajustent les prix en période d'anxiété, et quand les données réelles sont publiées, ce n'est pas si effrayant.

Deuxièmement, le yen n'est pas aussi fort qu'on pourrait l'imaginer. Le taux de change reste faible, et les arbitragistes n'ont pas encore atteint le point critique où ils seraient contraints de liquider. Cette pression de liquidation concentrée de milliers de milliards de fonds ne s'est pas encore formée.

Troisièmement, la politique monétaire du Japon reste essentiellement accommodante. Bien qu'il y ait eu une hausse des taux d'intérêt, le taux d'intérêt réel reste négatif et le cadre général de l'assouplissement économique n'a pas changé.

Cependant, ne soyez pas trop optimiste. Le véritable risque n'a pas disparu, il a simplement été reporté. L'essentiel est de surveiller deux signaux : le taux de change du yen pourra-t-il franchir ce point critique de 150 ? Le gouverneur de la banque centrale va-t-il suggérer une hausse des taux consécutive l'année prochaine ? Si ces deux événements se produisent en même temps, la vague de liquidations que l'on a évitée auparavant pourrait se déclencher de manière concentrée.

Sur le plan stratégique, il est nécessaire de trouver un équilibre entre le soulagement à court terme et le resserrement à long terme. Éviter les opérations à fort effet de levier est une exigence stricte, tout en gardant un œil attentif sur les niveaux de soutien clés de Bitcoin. À long terme, c'est cette divergence des politiques monétaires entre les États-Unis et le Japon qui met en évidence les attributs de refuge non souverain de Bitcoin. Parallèlement, des actifs ayant un fort consensus dans des écosystèmes comme Ethereum attirent également des fonds à la recherche d'opportunités à forte élasticité.

Que penses-tu ? Est-ce que cette fois c'est vraiment juste une fausse alerte, ou est-ce le calme avant la tempête ? Le Bitcoin peut-il se libérer complètement des contraintes de la hausse des taux d'intérêt ?