Ce lundi, le marché des métaux précieux est devenu complètement "fou". L'or au comptant a franchi la barre des 4380 dollars, l'argent a même atteint plus de 68 dollars, les deux grands actifs refuges atteignant des sommets historiques.

Qu'est-ce qui motive cette vague de marché ? L'une des raisons est l'anticipation - les traders s'attendent largement à ce que la Réserve fédérale commence à abaisser les taux d'intérêt au moins deux fois en 2026. Une baisse des taux signifie une pression accrue sur la dévaluation du dollar, ce qui augmente l'attrait des actifs sans intérêt (or, argent). L'autre raison est la réalité - la situation géopolitique devient de plus en plus tendue, le pétrole vénézuélien étant de plus en plus bloqué, l'Ukraine prenant fréquemment des mesures contre les pétroliers russes, et la situation au Moyen-Orient se détériorant, tout cela renforce continuellement la demande de sécurité.

En regardant cette année entière, les métaux précieux écrivent littéralement une légende. L'or a augmenté d'environ deux tiers, l'argent de manière encore plus spectaculaire, doublant directement - c'est la plus grande augmentation annuelle depuis 1979. Qui sont les principaux moteurs ? La vague d'achats d'or par les banques centrales et l'afflux net continu vers les ETF de l'or. Les données montrent que les ETF de l'or ont, sauf en mai, vu leur volume moyen de positions mensuelles augmenter régulièrement, tandis que l'argent a bénéficié d'un soutien supplémentaire en raison d'une demande explosive et d'une offre tendue sur les centres de trading.

Comment voir l'avenir du marché ? Le dernier rapport d'analyse de Goldman Sachs donne un objectif de référence de 4900 dollars l'once pour l'or, et il y a encore une marge de manœuvre importante. La clé réside dans la lutte entre les banques centrales mondiales et les investisseurs en ETF pour s'approprier l'offre limitée d'or - celui qui en obtient le plus saisit la logique centrale de cette tendance.