Cette semaine, les incertitudes sur les marchés financiers mondiaux sont effectivement nombreuses. Les actions des banques centrales commencent à diverger, la Banque centrale du Japon a exceptionnellement porté le taux d'intérêt à 0,75 % - un nouveau sommet en 30 ans, émettant un signal de resserrement clair. Du côté de la Réserve fédérale, il semble qu'ils soient plus prudents, les responsables soulignant à plusieurs reprises qu'il n'y a pas d'urgence à réduire les taux d'intérêt à court terme, et le marché suppose qu'ils resteront inactifs. La Banque centrale européenne maintient déjà les taux d'intérêt depuis plusieurs mois, l'ensemble de la situation étant en attente.

La conséquence directe de cette politique désynchronisée est le renforcement du dollar, avec une appréciation du dollar par rapport au yen assez considérable. La direction des flux de capitaux mondiaux a également changé.

Ce qui est encore plus intéressant, c'est la performance des actifs refuges. L'or a franchi la barre des 4400 dollars l'once, atteignant un nouveau record historique avec une hausse de près de 70% cette année. L'argent ne reste pas en reste, avec un gain quotidien de 3,34% sur les contrats à terme COMEX, établissant également un nouveau record historique. La logique derrière cette vague de hausse est claire : premièrement, le marché parie que La Réserve fédérale (FED) baissera les taux d'intérêt en 2026, deuxièmement, l'économie mondiale fait face à des incertitudes, troisièmement, le risque géopolitique plane toujours au-dessus de nous, et quatrièmement, les banques centrales du monde continuent d'acheter de l'or.

Ces facteurs combinés entraînent une baisse significative de l'appétit pour le risque des investisseurs et une montée de l'angoisse face au risque. Pour les actifs cryptographiques, ce type de changement macroéconomique signifie souvent qu'un nouveau mécanisme de découverte des prix est en train de se former. Le marché est à un tournant crucial, la divergence des politiques de la Banque centrale et la flambée des prix des actifs refuges annoncent généralement l'émergence d'une nouvelle logique de tarification sur le marché des monnaies numériques. Le marché de l'énergie connaît également des ajustements similaires...