En regardant les signaux du marché récents, il y a trois dimensions à suivre.

Tout d'abord, parlons de la technologie. La fondation Ethereum a rassemblé 47 cryptographes de premier plan et a maintenant officiellement lancé la stratégie "cluster de confidentialité". L'objectif est clair : d'ici 2026, développer les fonctionnalités de confidentialité depuis les couches sous-jacentes du réseau tout en faisant avancer la mise à niveau des normes de sécurité de 128 bits. Ce n'est pas seulement une itération technologique, la logique derrière cela est de lever les obstacles à la conformité pour l'entrée de capitaux traditionnels.

Regardons à nouveau le côté financier. Selon les données de la Banque de France, la taille des ETF au comptant américains a déjà explosé : l'ETF Bitcoin est d'environ 115 milliards de dollars, l'ETF Ethereum est d'environ 17 milliards de dollars. Ce n'est pas un chiffre virtuel. Dans les comptes de garde de Wall Street, de l'argent réel continue d'être accumulé. Les institutions ne s'ennuyeraient pas à faire de la spéculation, cette vague de liquidité est sérieuse.

Le troisième signal vient de la chaîne. Les baleines retirent continuellement de l'ETH des échanges, ce phénomène se produit de manière persistante. Une donnée encore plus intéressante est que les gros détenteurs possédant entre 1 000 et 100 000 ETH ont collectivement augmenté leur part de 3,72 % de l'offre totale au cours du mois dernier. Le réservoir d'ETH des échanges est en train d'être vidé.

En y réfléchissant à l'envers : la liquidité augmente, mais le nombre de monnaies échangeables diminue. Quand cette inégalité va-t-elle exploser ? L'expérience historique donne une réponse. Chaque fois que le récit dominant et la liquidité résonnent, le marché commence à s'agiter. Vous vous souvenez de DOGE et SHIB ? Un tweet sur un chien peut entraîner une hausse de près de 29 %. Dans ce marché, l'attention est la devise la plus solide.

En 2026, lorsque ces variables s'activeront simultanément - le récit technologique de l'upgrade de la confidentialité sera à son maximum, les portes des financements traditionnels seront largement ouvertes, et les jetons en chaîne seront progressivement verrouillés - comment l'effet de débordement se manifestera-t-il ? Cela dépendra de qui pourra saisir "l'histoire mondiale de premier plan".