Construire un portefeuille prêt à affronter une récession : Quelles actions ont tendance à survivre aux ralentissements économiques ?

L'incertitude économique plane sur le marché américain. Les grandes institutions financières ont récemment intensifié leurs avertissements de récession, avec des probabilités maintenant comprises entre 40 % et 60 % pour 2025 ou les 12 prochains mois. Goldman Sachs a déplacé son évaluation du risque de récession sur un an à 45 % début avril (, contre 35 % quelques semaines auparavant), tandis que JPMorgan a relevé sa prévision à 60 %, citant les menaces tarifaires persistantes et les tensions commerciales comme principaux catalyseurs. Lorsque des nuages orageux s'accumulent à l'horizon, les investisseurs avertis commencent à poser une question critique : quelles actions ont résisté à la dernière grande baisse ?

Comprendre les catégories d'actions défensives

Tous les actions ne chutent pas ensemble lors des contractions économiques. Certains secteurs font preuve d'une résilience remarquable car ils offrent des produits et des services dont les gens ne peuvent pas se passer, quelles que soient les conditions économiques. Ces jeux “défensifs” incluent généralement :

Secteurs de consommation essentiels : Les fabricants de produits alimentaires et de boissons, ainsi que ceux de produits d'entretien domestique et d'hygiène personnelle, restent pertinents que les temps soient bons ou difficiles. Les détaillants à prix réduits en profitent également pendant les périodes de récession, car les consommateurs soucieux des prix modifient leurs habitudes d'achat.

Entreprises de services publics : Les fournisseurs d'eau, d'électricité et de gaz naturel offrent des services stables qui ne disparaissent pas pendant les récessions. Leur nature de versement de dividendes ajoute une autre couche d'attrait pour les investisseurs axés sur le revenu.

Prestataires de soins de santé : Les entreprises pharmaceutiques et les fabricants de dispositifs médicaux continuent de répondre aux besoins médicaux en cours. Ce secteur tend à montrer une stabilité inhabituelle en période de turbulences sur le marché.

Exploitation des métaux précieux : Les actions de l'or et de l'argent brillent souvent ( littéralement et figurativement ) en période d'incertitude. Les investisseurs se tournent vers les métaux précieux comme protection contre l'inflation et face aux inquiétudes concernant la stabilité des devises, bien que ces investissements volatils ne surperforment que rarement lors des marchés haussiers.

Que Montrent les Chiffres Lors de la Dernière Grande Crise ?

La Grande Récession de 2007-2009 fournit le laboratoire historique le plus clair pour analyser les stratégies défensives. Alors que l'indice S&P 500 s'est effondré de 35,6 % pendant cette période brutale de 18 mois, certaines catégories d'actions ont complètement évolué dans la direction opposée.

Gagnants absolus : Netflix a bondi de 23,6 % pendant la baisse - un revirement étonnant par rapport au marché plus large. Pourquoi ? Le streaming de divertissement est devenu l'échappatoire abordable pour les consommateurs anxieux qui réduisent leurs vacances et divertissements coûteux. L'ETF iShares axé sur l'or a également grimpé de 24,3 %. Walmart a réalisé des gains de 7,3 %, tandis que McDonald's a enregistré des retours de 4,7 %.

Ces exemples mettent en évidence une idée critique : même au milieu d'une destruction généralisée de portefeuilles, les investisseurs qui possédaient les bons titres ont en fait gagné de l'argent. La performance de Netflix s'est révélée particulièrement perspicace compte tenu de l'environnement tarifaire d'aujourd'hui : les services numériques restent en grande partie isolés des impacts de la guerre commerciale, contrairement aux industries basées sur les biens.

Fortes Résistances : Au-delà des gagnants évidents, plusieurs actions ont limité considérablement leurs pertes. Newmont (le plus grand producteur d'or au monde) a enregistré une légère baisse de -0,3 %, tandis que Hershey, Church & Dwight, American Water Works et NextEra Energy ont tous affiché des pertes mais ont largement surpassé l'effondrement de 35,6 % du marché. Ces entreprises ont finalement récompensé les actionnaires patients, avec des rendements de 524-953 % mesurés depuis le début de la récession jusqu'en avril 2025.

Le modèle est indéniable : les produits de première nécessité, les services publics et les opérations aurifères ont offert un abri pendant la tempête.

Le phénomène de l'“indulgence abordable”

Un schéma de récession souvent négligé émerge de la psychologie des consommateurs. Lorsque les craintes de chômage augmentent et que l'incertitude future plane, les gens reportent les achats majeurs—maisons, voitures, rénovations. Pourtant, en même temps, beaucoup maintiennent ou même augmentent leurs dépenses pour des “friandises” modestes qui apportent un confort psychologique. Cela explique le rallye de Netflix durant la Grande Récession et la performance similaire des chaînes de restauration rapide et des chocolatiers.

Ces luxes abordables se situent à un point idéal : suffisamment peu coûteux pour que les consommateurs stressés s'autorisent cet achat, mais assez discrets pour montrer une demande anticyle lorsque les articles plus chers se figent.

Trois leçons pour les investisseurs d'aujourd'hui

Premièrement, les investissements axés sur l'or déçoivent souvent sur l'ensemble des cycles de marché. Bien que les ETF de métaux précieux et les actions minières offrent une protection exceptionnelle contre les baisses, leurs rendements à long terme sont considérablement inférieurs à ceux des actions. Ces positions conviennent davantage aux traders tactiques qu'aux investisseurs buy-and-hold.

Deuxièmement, les actions négligées surperforment parfois. Church & Dwight a reçu une couverture médiatique financière minimale malgré des rendements de marché écrasants. La leçon : ne supposez pas que l'attention des médias soit corrélée au mérite d'investissement, surtout sur des périodes de plusieurs décennies.

Troisièmement, les services publics méritent le respect. American Water Works et NextEra Energy prouvent que des actions à dividende “ennuyeuses” peuvent réellement surpasser le marché, même en concurrence avec des géants comme Alphabet. Depuis l'introduction en bourse d'American Water en 2008, elle a rapporté 953 % contre 1 090 % pour Alphabet—une performance remarquablement similaire sur 17 ans.

Rester sur la bonne voie à travers la turbulence du marché

Même avec des probabilités de récession de 40 à 60 %, les investisseurs ne devraient pas procéder à des révisions dramatiques de leur portefeuille. Le timing du marché est notoirement difficile : vendre des actions de croissance pour acheter des positions défensives signifie risquer de rater un marché haussier précoce, et les rebonds de marché haussier sont généralement les plus puissants au début. Les investisseurs à long terme bénéficient de la patience et de la diversification plutôt que d'un repositionnement dicté par la panique.

L'évolution historique du marché boursier américain pointe résolument vers le haut à travers les décennies. Les fluctuations à court terme importent moins plus votre horizon d'investissement s'étend. Des ajustements stratégiques de portefeuille ont du sens, mais une capitulation totale ne l'est pas.

Positionnez votre portefeuille de manière plus défensive si les inquiétudes concernant une récession vous empêchent de dormir, mais ne renoncez pas entièrement aux actions. L'histoire montre que combiner une puissance de maintien à long terme avec un positionnement défensif sélectif offre la création de richesse la plus fiable pendant des environnements économiques incertains.