Pour la première fois en 30 ans, le Japon augmente ses taux d'intérêt, un signal qui a suscité des vagues sur les marchés mondiaux. Les anciennes stratégies d'arbitrage reposant sur la politique de la banque centrale commencent à échouer, et les investisseurs se précipitent pour trouver des refuges d'actifs qui ne dépendent pas de l'assouplissement de la banque centrale.

Pourquoi tant de gens se tournent-ils vers les stablecoins décentralisés ? En d'autres termes, ils ne veulent plus être prisonniers des cycles des banques centrales. Les stablecoins comme USDD, qui fonctionnent grâce à des mécanismes algorithmiques et à un surcollatéral, offrent une alternative en dehors du système financier traditionnel - leur stabilité provient des réserves réelles sur la chaîne, et non d'une banque centrale qui dirait "ne vous inquiétez pas, nous avons de l'argent".

Certaines personnes s'inquiètent des risques. En effet, au Japon, la dette est élevée et le problème des entreprises zombies n'est pas encore résolu. Une fois que la liquidité mondiale commence vraiment à se resserrer rapidement, tous les actifs devront être réévalués. Mais en y réfléchissant, c'est justement dans cet environnement d'incertitude extrême que le taux de surcollatéralisation de plus de 130 % de USDD, associé à un écosystème soutenu par des interactions à haute fréquence basées sur la blockchain, pourrait montrer sa résilience. Car ses fondations reposent sur des données visibles sur la chaîne, et non sur des promesses et des attentes.

Un changement plus profond est que lorsque le yen n'est plus l'outil d'arbitrage le moins cher, la logique de tarification des actifs mondiaux se restructure. Les stablecoins décentralisés deviennent un nouveau point de référence - remplaçant le pouvoir et les notations de crédit par des mathématiques et de la transparence, réinterprétant ce que signifie "stabilité".

Les sources d'eau commencent à augmenter en prix, les anciennes routes ne sont plus praticables. Peut-être que la stabilité future reposera sur des algorithmes et l'enregistrement de ces choses sur la chaîne - non pas pour remplacer quoi que ce soit, mais pour ouvrir une nouvelle façon de circuler dans les interstices du vieux système.