La dette nationale américaine vient de dépasser 38,5 trillions de dollars, seulement deux mois après avoir atteint $38 trillion. À ce rythme, elle gonfle d'environ $3 trillion par an. L'administration Trump présente cette expansion rapide comme un sous-produit d'une forte croissance économique—pourtant, voici le décalage : que se passe-t-il avec ces niveaux de dette une fois que l'économie ralentit réellement ?

C'est à ce moment que les signaux du marché deviennent intéressants. Le récent rallye de l'or n'est pas un bruit aléatoire. Historiquement, lorsque les ratios de la dette par rapport au PIB atteignent des niveaux insoutenables, les investisseurs institutionnels se tournent vers des actifs tangibles en tant que couverture. La force du métal jaune en ce moment ressemble à un drapeau d'avertissement : un pari collectif selon lequel soit l'inflation s'emballe, soit un règlement fiscal est en train de se préparer.

Pour les participants au crypto qui observent les conditions macroéconomiques, cette dynamique est importante. Lorsque la politique monétaire traditionnelle fait face à des contraintes en raison des obligations de dette, les alternatives de valeur prennent de l'importance. Que ce soit l'or, le bitcoin ou d'autres actifs à risque, la thèse sous-jacente est la même : se préparer à l'ajustement inévitable.