Pari de 30 000 milliards de dollars et diffusion mondiale, le récit bipolaire de l'IA en 2026

2025-12-23 01:17:28

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Après avoir consulté les rapports de prévisions de tendance 2026 de cinq grandes institutions : a16z, Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley et BlackRock, j'ai extrait deux points de vue de valeur :

De quoi parle-t-on concernant la bulle, l'industrie de l'IA va-t-elle connaître une période d'investissement accéléré ?

Morgan Stanley a donné un chiffre incroyable : les dépenses en capital pour l'infrastructure de l'IA devraient atteindre 3 000 milliards de dollars, mais moins de 20 % sont actuellement déployées.

Quel concept ? Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle, ces fournisseurs de cloud à très grande échelle, dépensent maintenant des sommes folles pour construire des centres de données, acheter des GPU et installer des infrastructures électriques, mais ce n'est que le début.

Cependant, concernant les avantages réels apportés par l'adoption massive de l'IA, JPMorgan a fait un jugement tempéré, estimant que dans un avenir proche, cela ne pourra qu'améliorer les bénéfices d'une partie des entreprises et aider les géants à optimiser leur rentabilité. Pour atteindre une transformation qualitative de la productivité grâce à l'IA, il faudra encore de nombreuses années.

En fait, il ne s'agit que d'un point : l'année 2026 sera encore une année de dépenses folles pour l'IA, mais ce n'est que la période d'investissement, loin d'être le moment de la récolte.

Dividende de concentration des actions américaines et débordement vers les marchés non américains, quel côté choisissez-vous ?

BlackRock a proposé un concept appelé “Micro is Macro”, affirmant que les investissements en IA d'un petit nombre d'entreprises ont déjà un impact macroéconomique.

D'après les données, en 2025 YTD, l'indice S&P 500 pondéré par les valeurs de marché du marché boursier américain n'a augmenté que de 3 %, tandis que la version pondérée des grandes entreprises technologiques a augmenté de 11 %. Cet écart de 8 % pourrait être le résultat du dividende de concentration de l'IA.

À cet égard, Morgan Stanley est le plus agressif, fixant directement un objectif de 7800 points pour le S&P 500, soit une hausse de 14 % par rapport à maintenant, la raison étant que la rentabilité des sept géants de la technologie continuera de se renforcer.

Mais JPMorgan estime qu'avec la faiblesse du dollar, les dividendes de l'IA se répandront dans la chaîne d'approvisionnement mondiale, offrant ainsi un rendement annualisé de 10,9 % aux marchés émergents, supérieur aux 6,7 % des actions de grande capitalisation américaines. Goldman Sachs est également de l'avis que ces bénéfices se répandent, attribuant également un rendement de 10,9 % aux marchés émergents, et estime que l'Europe à 7,1 % et le Japon à 8,2 % ont également des opportunités.

En termes simples, il s'agit de deux paris complètement différents : BlackRock et Morgan Stanley parient que les bénéfices de l'IA seront continuellement monopolisés par les géants technologiques américains, tandis que JPMorgan et Goldman Sachs parient que l'IA est une mise à niveau d'infrastructure mondiale, et que les bénéfices se répandront sur les marchés non américains mondialisés.

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