📍Le PIB américain du T3/2025 pulvérise toutes les prévisions négatives

Plus précisément, le PIB américain du T3 augmente fortement de +4,3 % QoQ, dépassant largement les +3,3 % prévus et étant supérieur aux +3,8 % du T2. Cependant, la structure du PIB montre un tableau déséquilibré.

📌 La principale dynamique reste la consommation
- La consommation +3,5 % QoQ, contribue à plus de la moitié du total de 4,3 % du PIB.
- Parmi laquelle ~60 % provient des services, notamment la santé et l’assurance.
- Les biens ne sont plus le pilier.

📌 Le commerce net est le point fort :
- Le commerce contribue à +1,59 bsp.
- Les exportations +8,8 % QoQ, inversant la tendance de -1,8 % du T2.
- Les importations -4,7 % QoQ contre -29,3 % au T2 et +38 % au T1.
-> La baisse des importations aide à la croissance du PIB.

📌 L’investissement en IA disparaît
- L’investissement privé est en baisse de -0,3 % QoQ alors que l’investissement en IA a presque disparu.
- Les autres secteurs se développent légèrement, mais pas assez pour créer un nouveau cycle de capex.
- Le logement continue de baisser de -5,1 % QoQ, sans amélioration.

📌 La dépense publique revient
- +2,2 % QoQ, après une baisse de -0,1 % au T2.
- Elle contribue, mais n’est plus le moteur principal comme en 2024.

📌 Le goulot d’étranglement réside dans le revenu
- Le GDI n’augmente que de +2,4 %, bien en dessous du PIB.
- En moyenne, (PIB + GDI)/2 ≈ 3,4 % -> un chiffre plus raisonnable pour évaluer le T3.
- La consommation des ménages +3,0 %, alors que le revenu n’augmente que de +0,94 % -> ce qui manque de durabilité.

Les données du PIB du T3 sont assez bonnes, notamment en consommation. Cependant, on ne voit pas encore d’expansion des investissements des entreprises -> la confiance dans l’économie n’est pas encore revenue. C’est une étape positive pour l’année prochaine, lorsque les taux d’intérêt pourraient encore diminuer.