Tout monte… Sauf $BTC 😭. Voici la véritable analyse :

En surface, ce marché semble inversé. L’or pulvérise les $4 500, en hausse de 71 % en 2025. D’un autre côté, l’argent grimpe en flèche jusqu’à $72, en hausse de 148 %, devenant soudainement un actif mondial du top 3.
De plus, le S&P 500 affiche sa clôture quotidienne la plus haute jamais enregistrée, en hausse de 43 % par rapport aux creux du crash d’avril. La liquidité est partout. L’appétit pour le risque revient. Les gros titres crient « nouveaux sommets ».

Et puis il y a #bitcoin .

En baisse de 30 % par rapport à son ATH d’octobre, en rouge cette année, regardant son pire Q4 en sept ans. Alors que tout le reste célèbre, #BTC stagne latéralement, à peine en train de défendre le support.

Ce contraste paraît déstabilisant, presque erroné... surtout pour un actif qui avait l’habitude de devancer chaque vague de liquidité.

Mais le qualifier de « manipulation pure » rate ce qui se passe réellement. Le Bitcoin n’est pas abandonné, il est absorbé. Les institutions ne poursuivent pas le prix ; elles gèrent leur exposition.

Les ETF, les custodians, les desks principaux, le rééquilibrage interne, tout cela supprime la volatilité tout en redistribuant discrètement l’offre. BTC a mûri pour devenir une infrastructure, pas un jouet de momentum.

NOTRE POINT DE VUE : L’or et l’argent réagissent à la peur et à la couverture macroéconomique. Les actions répondent à la liquidité et aux rachats d’actions. Le Bitcoin est coincé entre les deux, n’étant plus un actif marginal à risque, mais pas encore traité comme une couverture macroéconomique complète. Cela ne signifie pas que quelque chose est cassé. Cela signifie généralement que quelque chose se prépare.

Les marchés ne bougent pas à l’unisson pour toujours. Lorsqu’un actif traîne pendant que la liquidité explose ailleurs, ce n’est souvent pas une faiblesse, c’est une compression. Et la compression ne dure pas.

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