L'élan de récupération de Bitcoin : les flux vers les ETF signalent une stabilisation institutionnelle face à la fragilité du marché

Action sur le prix : BTC se consolide au-dessus de 91 500 $ après un support clé

Bitcoin consolide ses gains au-dessus de 91 500 $ ce jeudi, après s’être stabilisé près du seuil psychologique de 80 000 $ la semaine dernière. Ce rebond marque le deuxième jour consécutif de momentum haussier, avec le BTC négocié à environ 11 000 $ au-dessus de sa récente base de support. La reprise a pris de l’ampleur au début de cette semaine, et à la clôture de mercredi, la cryptomonnaie avait franchi de manière décisive la barrière des 90 000 $.

Les indicateurs techniques suggèrent que la pression baissière perd de son intensité, bien que la conviction reste limitée. Le RSI quotidien s’établit à 41 et se rapproche de la zone neutre à 50, indiquant une diminution de l’intensité des ventes. Par ailleurs, le croisement haussier du MACD jeudi donne un signal précoce que les acheteurs pourraient prendre le contrôle du biais directionnel à court terme.

Soutien institutionnel : les flux du ETF Bitcoin au comptant deviennent positifs

Le paysage institutionnel a nettement évolué en faveur de Bitcoin. Les produits ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont enregistré des flux entrants de 21,12 millions de dollars mercredi, marquant la deuxième session consécutive d’affectation positive de capitaux cette semaine. Cela inverse le schéma de sortie prononcée observé sept jours auparavant, indiquant que la pression de vente institutionnelle commence à diminuer.

Pour contextualiser cette évolution : la veille, 128,64 millions de dollars ont afflué dans ces véhicules. Bien que les montants actuels soient mesurés, ils témoignent d’un regain d’appétit parmi les acteurs du marché sophistiqués. Pour que la thèse de la reprise de BTC se consolide, ces mouvements de fonds positifs doivent non seulement perdurer mais aussi s’intensifier, car des engagements institutionnels plus importants offriraient la base d’une appréciation soutenue.

Vérification de la réalité on-chain : la structure du marché reste précaire

Sous la surface de l’action sur le prix, les métriques on-chain révèlent un environnement de marché marqué par une faiblesse structurelle. Bitcoin continue de se négocier dans la fourchette 81 000 $ - 89 000 $ après être descendu en dessous de plusieurs seuils critiques de coût pour les investisseurs, une dynamique qui rappelle étrangement la détérioration post-pic du premier trimestre 2022, lorsque la découverte du prix s’est déroulée dans un contexte d’engagement acheteur déprimé.

Le signal le plus alarmant provient du ratio de profit/perte réalisé à court terme, qui s’est effondré à 0,07 — un niveau indiquant que les investisseurs récents réalisent majoritairement des pertes plutôt que des profits. Depuis début octobre, ce ratio a chuté en dessous de sa moyenne neutre de 4,3x, confirmant que la liquidité du marché s’est considérablement évaporée. Cette détérioration s’est accélérée après l’absorption intense de la demande observée au cours du deuxième et troisième trimestre 2025, lorsque les détenteurs à long terme ont considérablement accéléré leurs dépenses.

Ce déclin du ratio crée un scénario préoccupant : des régimes de faible liquidité prolongés augmentent la vulnérabilité aux ventes capitulatives. Si ces conditions persistent, Bitcoin risque de franchir le seuil de 81 000 $ du True Market Mean, reflétant la faiblesse caractéristique du début 2022.

Perspectives futures : la reprise dépend d’afflux soutenus

Si Bitcoin parvient à maintenir son momentum de reprise, la prochaine résistance significative se situe autour du niveau psychologique de 100 000 $. Cependant, cette voie optimiste nécessite deux éléments clés : que le prix retrouve des niveaux de coût importants qui agissent comme des ancrages psychologiques, et que de nouveaux flux institutionnels et de détail reviennent avec une conviction sincère.

Le scénario alternatif — une correction à partir des niveaux actuels — verrait BTC tester le support à 85 000 $. Étant donné la fragilité de l’environnement de liquidité et le sentiment de perte élevé parmi les nouveaux entrants sur le marché, une cassure de ce niveau reste un risque à la baisse important.

L’avis consensuel parmi les analystes est que Bitcoin restera probablement dans une fourchette à faible conviction jusqu’à ce que ces conditions évoluent. Les participants au marché doivent surveiller de près les flux de fonds ETF, car ils représentent le proxy le plus transparent du sentiment institutionnel, tout en suivant également les métriques de ratio on-chain pour jauger si la dynamique de demande revient réellement ou si elle ne fait que corriger des extrêmes de survente.