Plan d'investissement en IA 2025 : une lecture panoramique allant de l'infrastructure matérielle à la mise en œuvre des applications

Depuis l’essor de ChatGPT, les actions liées à l’IA sont passées d’une niche à la favorite du marché des capitaux. Cependant, toutes les actions conceptuelles d’IA ne méritent pas une détention à long terme — certaines se positionnent sur l’infrastructure, d’autres approfondissent l’écosystème applicatif, avec des logiques d’investissement totalement différentes. Cet article analyse, à travers le flux de capitaux, la répartition de la chaîne industrielle, les cibles clés et les stratégies d’investissement, les opportunités d’investissement dans les actions phares de l’IA en 2025.

La nature des actions conceptuelles d’IA : un écosystème complet du hardware au software

Les actions conceptuelles d’IA désignent les sociétés cotées dont l’activité est étroitement liée à la technologie de l’intelligence artificielle. Ces sociétés couvrent plusieurs niveaux : en amont, les concepteurs de puces IA (comme NVIDIA, AMD) ; au milieu, les fabricants de serveurs et les fournisseurs d’infrastructures cloud (comme Quanta, TSMC) ; en aval, les fournisseurs de plateformes cloud et de services applicatifs (comme Microsoft, Google).

Investir dans ces actions, c’est essentiellement miser sur cette révolution technologique en soutenant l’infrastructure hardware et l’écosystème applicatif. Avec la demande mondiale croissante pour des solutions IA, selon les prévisions IDC, les dépenses des entreprises en technologies IA atteindront 307 milliards de dollars en 2025, dépassant 632 milliards de dollars en 2028, avec un taux de croissance annuel composé d’environ 29 %. Ce flux massif de capitaux stimule directement toute la chaîne industrielle.

La réorientation majeure des capitaux : signaux d’un déploiement IA par les investisseurs institutionnels

Depuis 2025, les changements dans la détention d’actions par les grands fonds spéculatifs et investisseurs institutionnels mondiaux révèlent des signaux clairs. Par exemple, le dernier rapport 13F de Bridgewater montre qu’au deuxième trimestre, ils ont massivement renforcé leur position dans NVIDIA, Alphabet, Microsoft, etc., des acteurs clés de l’IA. Cela reflète non seulement une confiance dans les perspectives de l’IA, mais aussi un positionnement stratégique au cœur de la chaîne de valeur IA, notamment dans la puissance de calcul, les puces et le cloud.

Au-delà de la sélection d’actions, les fonds thématiques et ETF deviennent aussi des choix privilégiés pour ces investisseurs. Selon Morningstar, à la fin du premier trimestre 2025, les actifs mondiaux dans les fonds IA et Big Data dépassent 30 milliards de dollars, témoignant d’un besoin croissant de diversification dans le secteur IA.

Leaders américains de l’IA : double moteur de puissance de calcul et d’applications

NVIDIA : la barrière de la domination absolue

NVIDIA contrôle toute la chaîne de l’écosystème IA, des GPU, logiciels CUDA, à l’écosystème système, devenant la référence pour l’entraînement et l’exécution de grands modèles IA. En 2024, son chiffre d’affaires atteint 60,9 milliards de dollars, en hausse de plus de 120 % sur un an, illustrant sa position de leader dans la vague IA. Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires a encore atteint un nouveau sommet d’environ 28 milliards de dollars, avec un taux de croissance nette supérieur à 200 %.

La dynamique clé provient de l’architecture GPU Blackwell (B200, GB200), très attractive pour les fournisseurs de services cloud, entraînant une croissance continue du segment data center. Avec l’IA passant de la phase d’entraînement à celle d’inférence, la demande pour des solutions de calcul haute performance connaît une croissance exponentielle, difficile à remplacer à court terme.

Broadcom : le champion discret de la connectivité

Broadcom, avec ses avantages technologiques dans les ASIC personnalisés, les commutateurs réseau et la communication optique, occupe une position essentielle dans la chaîne d’approvisionnement des data centers IA. En 2024, son chiffre d’affaires s’élève à 31,9 milliards de dollars, avec 25 % provenant de produits liés à l’IA.

Au deuxième trimestre 2025, ses performances sont solides avec une croissance annuelle de 19 %, soutenue par l’accélération des grands fournisseurs cloud dans la construction de data centers IA, et une demande pour ses puces réseau haute performance en hausse continue. Avec l’expansion de la taille des modèles IA, les goulets d’étranglement réseau deviennent un nouveau point focal, et la croissance de Broadcom ne doit pas être sous-estimée.

AMD : le challenger en pleine revanche

Grâce à ses accélérateurs Instinct MI300 et à l’architecture CDNA 3, AMD a réussi à pénétrer le marché des puces IA dominé par NVIDIA. En 2024, son chiffre d’affaires s’élève à 22,9 milliards de dollars, avec une croissance de 27 % dans le segment data center.

En 2025, le MI300X est adopté par les principaux fournisseurs cloud, et la série MI350, lancée en seconde moitié d’année, voit ses revenus IA multiplier. Les analystes estiment qu’avec la demande croissante pour des solutions alternatives, AMD, avec ses avantages CPU+GPU et sa stratégie d’écosystème ouvert, étend progressivement sa part de marché.

Microsoft : pionnier de la monétisation de l’IA d’entreprise

Microsoft, grâce à sa collaboration exclusive avec OpenAI, sa plateforme cloud Azure AI et l’intégration de Copilot, construit un écosystème IA d’entreprise puissant. En 2024, son chiffre d’affaires atteint 211,2 milliards de dollars, avec une croissance de 28 % pour Azure, et ses services IA contribuent à plus de la moitié de cette croissance.

Au premier trimestre 2025, le chiffre d’affaires de la division cloud intelligent dépasse pour la première fois 30 milliards de dollars, avec le déploiement massif de Copilot dans Microsoft 365 et la croissance exponentielle des services Azure OpenAI, accélérant la diffusion de l’IA en entreprise. Avec une intégration profonde dans un écosystème de produits pour 1 milliard d’utilisateurs, la monétisation continue de s’accélérer.

Leaders taïwanais de l’IA : de la sous-traitance à la conception de puces

Quanta : le transformateur de la sous-traitance en IA

Quanta, anciennement plus grand OEM d’ordinateurs portables, se repositionne en fournisseur d’ordinateurs serveurs IA. Sa filiale Quanta Cloud Technology (QCT) a déjà réussi à pénétrer les grands data centers américains. En 2024, le chiffre d’affaires atteint 1,3 trillion de NTD, avec une part croissante d’ordinateurs serveurs IA, et une marge brute en amélioration notable.

Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires dépasse 300 milliards de NTD, en hausse de plus de 20 %, atteignant un record historique. Les analystes sont confiants dans le potentiel de croissance à long terme de Quanta, avec un objectif moyen de 350 à 370 NTD.

Faraday Technology : le cheval noir de la conception ASIC

Faraday, spécialisée dans la conception de puces ASIC sur mesure, sert des clients américains de cloud, HPC et IA. En 2024, son chiffre d’affaires s’élève à 68,2 milliards de NTD, avec une croissance annuelle de plus de 50 %, montrant une forte dynamique de croissance.

Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires trimestriel dépasse 20 milliards de NTD, doublant par rapport à l’année précédente, avec une marge brute et une marge nette en hausse continue. Avec l’entrée en production de nouveaux projets IA pour de grands clients, et la commande de nouvelles générations d’accélérateurs IA, les analystes fixent un objectif moyen de 2 200 à 2 400 NTD.

Delta Electronics : le gagnant discret de la gestion de l’énergie

Delta, anciennement leader mondial en gestion d’énergie, se transforme en acteur clé dans la chaîne d’approvisionnement des serveurs IA, fournissant des alimentations efficaces, des solutions de refroidissement et des armoires. En 2024, le chiffre d’affaires atteint environ 420 milliards de NTD, avec une part croissante des activités liées aux data centers et à l’IA.

Au deuxième trimestre 2025, le chiffre d’affaires est d’environ 110 milliards de NTD, en hausse de plus de 15 %, soutenu par la demande croissante pour les serveurs IA et l’infrastructure des data centers, tout en maintenant une marge brute élevée, faisant de Delta une option relativement stable parmi les actions IA taïwanaises.

MediaTek : le stratège de l’IA mobile

MediaTek, en tant que l’un des dix plus grands concepteurs de semi-conducteurs sans usine, accélère ses déploiements de puces IA. La série Dimensity intègre déjà des unités de calcul IA renforcées, et collabore avec NVIDIA pour développer des solutions IA pour véhicules et edge computing. En 2024, le chiffre d’affaires atteint 490 milliards de NTD, avec une hausse progressive de la marge brute grâce à l’augmentation des expéditions de puces IA.

En 2025, le deuxième trimestre affiche environ 120 milliards de NTD, avec une croissance d’environ 20 %, soutenue par la hausse des parts de marché des puces haut de gamme pour smartphones et la demande croissante pour les dispositifs intelligents IA. Les analystes voient en MediaTek un moteur double pour l’IA mobile et l’IA automobile, avec un objectif moyen de 1 300 à 1 400 NTD.

Everspin : la star de la mémoire MRAM

Avec la montée en puissance de l’IA générative, Everspin, spécialiste de la mémoire MRAM, voit ses perspectives s’améliorer. En 2024, son chiffre d’affaires dépasse 2 milliards de NTD, avec une croissance continue. La demande pour la mémoire MRAM dans les applications IA, notamment pour l’accélération et l’inférence, soutient cette croissance.

La réflexion sur l’investissement dans les actions phares de l’IA : un boom infrastructurel aux plafonds limités

Beaucoup pensent à tort que les actions conceptuelles d’IA peuvent croître indéfiniment, mais l’histoire donne une leçon dure. Le système Cisco (CSCO) de l’ère Internet a atteint 82 dollars en 2000, la bulle éclate, et il chute de plus de 90 % pour atteindre 8,12 dollars. Après 20 ans d’exploitation, le prix n’a toujours pas retrouvé son sommet.

Les actions d’infrastructure sont souvent surévaluées au début : lors du début de la vague IA, les fournisseurs en amont voient leurs actions grimper en flèche en raison de la forte demande pour leurs équipements, mais cette croissance rapide et cette hype ne durent pas éternellement. Une fois l’infrastructure construite, la croissance ralentit naturellement.

Les actions en aval ne sont pas non plus des gagnants éternels : Microsoft, Google, même si elles ont des avantages de commercialisation continue, ont vu leur cours chuter lors des grands marchés haussiers, et peinent à revenir à leurs sommets antérieurs. Yahoo, autrefois une entreprise de premier plan, a été évincée par Google.

L’important est de changer de position en temps voulu : en théorie, en ajustant constamment ses positions, on peut bénéficier à long terme, mais ce n’est pas facile pour l’investisseur moyen. Il faut donc surveiller de près la vitesse de développement de la technologie IA, sa capacité à générer des profits, et si la croissance des bénéfices des actions ralentit.

Stratégies d’investissement dans les actions phares de l’IA en 2025 : une allocation multi-dimensionnelle

La balance entre détention directe et ETF/fonds

Détention directe : risque concentré mais coûts faibles, adaptée aux investisseurs capables de sélectionner leurs actions. Se concentrer sur les fabricants de puces et les fournisseurs d’infrastructures pour saisir les opportunités à court terme.

Fonds actions : gérés par des professionnels, composés d’un panier d’actions sélectionnées, équilibrant risque et rendement, avec des coûts de transaction plus élevés, pour les investisseurs recherchant la stabilité.

Produits ETF : suivi passif d’indices, coûts très faibles, diversification maximale. Des ETF comme Taishin Global AI (00851), Yuanta Global AI (00762) sont devenus des outils pour les investisseurs institutionnels.

La nécessité de la stratégie de dollar-cost averaging (DCA)

En utilisant la stratégie de DCA, on achète régulièrement des actions, fonds ou ETF, en moyenne, pour lisser le coût d’achat et éviter les erreurs de jugement ponctuelles. C’est la méthode la plus prudente pour faire face à la volatilité à court terme des actions phares de l’IA, car les flux de capitaux se déplacent constamment entre différentes sociétés. Rester à jour et ajuster sa stratégie permet d’optimiser ses performances.

Perspectives d’investissement IA 2025-2030 : optimisme à long terme, volatilité à court terme

Avec l’avancée rapide des grands modèles de langage, de l’IA générative, et de l’IA multimodale, la demande en puissance de calcul, centres de données, plateformes cloud et puces spécialisées continuera de croître. À court terme, NVIDIA, AMD, TSMC et autres fournisseurs de matériel seront les principaux bénéficiaires.

À moyen et long terme, l’application de l’IA dans la médecine, la finance, la fabrication, la conduite autonome, la vente au détail, etc., se concrétisera progressivement, générant davantage de revenus pour les entreprises et alimentant la croissance globale des actions d’IA.

Les risques liés aux flux de capitaux : bien que le sujet IA reste central, la tendance des prix est sensible à l’environnement macroéconomique. Si la Fed maintient une politique monétaire accommodante, cela favorisera les valeurs technologiques à forte valorisation ; à l’inverse, cela pourra réduire leur valorisation. De plus, les actions IA réagissent rapidement aux nouvelles, pouvant connaître de fortes fluctuations à court terme, et d’autres secteurs comme l’énergie renouvelable ou autres thèmes peuvent aussi détourner des fonds.

L’impact des politiques et régulations : de nombreux pays considèrent l’IA comme une industrie stratégique, avec des investissements et subventions accrues, apportant un soutien positif. Cependant, les questions de confidentialité, de biais algorithmiques, de droits d’auteur et d’éthique pourraient entraîner des réglementations plus strictes. Si ces réglementations se durcissent, la valorisation et le modèle d’affaires de certaines entreprises IA seront mis à l’épreuve.

Globalement, les actions phares de l’IA dans les 5 prochaines années présenteront une caractéristique de « long terme haussier, volatilité à court terme ». La stratégie la plus prudente consiste à adopter une allocation à long terme, en entrant par étapes, plutôt que de suivre la tendance à la hausse à court terme, afin de réduire l’impact des fluctuations du marché. Il faut privilégier les fournisseurs de puces, d’accélérateurs de serveurs, ou des entreprises concrètes dans l’application comme le cloud, la santé IA ou la fintech. Investir via des ETF thématiques IA permet aussi de diversifier et de réduire le risque lié à la volatilité d’une seule action.

Risques d’investissement à ne pas négliger

Lorsqu’on investit dans les actions phares de l’IA, il faut être conscient des risques suivants :

Incertitude sectorielle : bien que l’IA existe depuis plusieurs décennies, sa généralisation est récente. Les évolutions sont rapides, même pour les investisseurs expérimentés, il est difficile de suivre le rythme. Les investisseurs risquent de se laisser emporter par la spéculation sur certaines actions, avec des fluctuations importantes.

Entreprises non éprouvées : beaucoup de jeunes entreprises IA manquent d’historique et de bases solides, comparées aux géants technologiques stables, leur risque et incertitude sont plus élevés, et leur avenir difficile à prévoir.

Risques réglementaires potentiels : les leaders du secteur ont déjà alerté sur certains dangers. Avec l’expansion et l’évolution du domaine, l’opinion publique, la législation et d’autres facteurs peuvent changer, impactant la performance des actions IA de manière imprévue. Il est prudent de prévoir une marge de sécurité.