Le calendrier de publication des droits de douane sur les semi-conducteurs apparaît, le ADR de TSMC en tête des pertes dans le secteur des Valeurs technologiques

Le président américain Trump a récemment révélé que la date de publication des droits de douane sur les semi-conducteurs approchait, avec une mise en œuvre potentielle dès la semaine prochaine. La nouvelle a immédiatement provoqué une panique sur le marché. L’ADR de TSMC (TSM-US) a été la première à subir une pression, avec une baisse du cours à 232,47 dollars, soit une chute de 2,73 % en une seule journée. L’indice PHLX Semiconductor a reculé de 1,12 % pour atteindre 5 561,69 points, enregistrant un nouveau creux récent. L’indice Dow Jones Industrial a baissé de 0,14 % à 44 111,74 points, le S&P 500 a chuté de 0,49 % à 6 299,19 points, et le Nasdaq a reculé de 0,65 % à 20 916,55 points. L’ensemble du marché américain est plongé dans l’incertitude politique.

La menace politique derrière l’article 232

Selon l’évaluation du « article 232 » du Département du commerce américain, une enquête sur la sécurité nationale a été lancée en avril, visant principalement à évaluer si la dépendance des États-Unis aux importations de semi-conducteurs constitue un risque pour la sécurité nationale. Les résultats de cette enquête seront publiés la semaine prochaine, ce qui servira de base à la nouvelle politique tarifaire des États-Unis sur le marché des semi-conducteurs et des puces. Les analystes soulignent qu’une fois la politique tarifaire officiellement mise en œuvre, la structure des coûts de toute la chaîne d’approvisionnement sera profondément remodelée.

Variables et pressions sur les coûts dans le plan d’investissement de TSMC

Trump a indiqué que TSMC investirait jusqu’à 3000 milliards de dollars (environ 8,97 trillions de NTD) dans l’Arizona pour construire la plus grande usine de wafers au monde. Ce chiffre dépasse largement le plan initial de 165 milliards de dollars annoncé précédemment par TSMC, ce qui suscite des inquiétudes quant aux besoins en capitaux et aux coûts opérationnels de l’entreprise. Il est rapporté que TSMC prévoit en réalité de construire six usines avancées et deux usines d’emballage, mais la déclaration de Trump a accentué les doutes des investisseurs concernant les dépenses en capital et la rentabilité.

Risques de transfert de coûts pour les géants technologiques

Des entreprises majeures telles que Microsoft, OpenAI, Meta et Amazon investissent des dizaines de milliards de dollars dans l’achat de puces avancées pour soutenir leur expansion dans l’IA. Selon l’industrie, si les droits de douane sur les semi-conducteurs sont effectivement appliqués, l’augmentation des coûts des puces sera directement répercutée sur la chaîne d’approvisionnement de ces entreprises, affectant ainsi leur marge opérationnelle globale. Cette mesure pourrait non seulement réduire la rentabilité des fabricants de semi-conducteurs, mais aussi déclencher une réaction en chaîne des coûts dans l’ensemble du secteur technologique.

La sécurité interne de TSMC s’aggrave

Outre les risques politiques, TSMC a également révélé mardi une crise de sécurité interne. Lors d’un contrôle de routine, la société a découvert que d’anciens employés avaient illicitement dérobé des documents confidentiels concernant le procédé de fabrication en 2 nanomètres. TSMC a immédiatement activé sa politique de « tolérance zéro », en licenciant les personnes impliquées et en les transférant dans le cadre d’une procédure judiciaire. Cet incident, combiné au risque lié à la politique tarifaire, a encore fragilisé la confiance des investisseurs et accru la pression à la baisse sur le cours de l’action.

L’incertitude plane sur les perspectives du secteur

Alors que la date de publication des droits de douane sur les semi-conducteurs approche, le marché attend avec impatience la divulgation des détails de la politique. Les analystes estiment qu’une fois la nouvelle politique tarifaire en place, TSMC et la chaîne d’approvisionnement mondiale des semi-conducteurs pourraient faire face à une double pression : d’une part, l’augmentation des coûts liée à la politique, et d’autre part, l’incertitude liée à la restructuration de la chaîne d’approvisionnement. Les perspectives du secteur restent floues en l’absence de clarté politique.