Comment évolueront les taux de change du dollar américain en 2025 ? Analyse des perspectives des principales paires de devises mondiales

Connaissance de base du taux de change dollar américain / renminbi

Le taux de change est un indicateur important pour mesurer la relation d’échange entre deux monnaies. Prenons l’exemple de l’euro/dollar américain (EUR/USD). Si le taux de change est de 1,04, cela signifie qu’il faut 1,04 dollar pour échanger 1 euro ; si cette valeur monte à 1,09, cela indique une appréciation de l’euro et une dépréciation du dollar ; inversement, une baisse à 0,88 indique une dépréciation de l’euro et une appréciation du dollar.

L’indice du dollar américain est un outil clé pour mesurer la force relative du dollar, calculé en pondérant les taux de change du dollar face à six principales monnaies : euro, yen, livre sterling, dollar canadien, couronne suédoise et franc suisse. Plus la valeur de l’indice est élevée, plus le dollar est fort ; plus elle est basse, plus le dollar est relativement faible. Il est important de noter que la variation de l’indice du dollar dépend non seulement de la politique de la Réserve fédérale, mais aussi de l’orientation des politiques monétaires des banques centrales des pays composant ces devises, qui peuvent ne pas être alignées avec la tendance du dollar.

Situation actuelle de l’indice du dollar et perspectives à court terme

Récemment, l’indice du dollar se situe à son point le plus bas depuis novembre (environ 103,45), en baisse lors de cinq journées de négociation consécutives, et a franchi la moyenne mobile simple sur 200 jours, ce qui est généralement considéré comme un signal technique de baisse.

Les données sur l’emploi aux États-Unis, inférieures aux attentes, ont directement impacté les anticipations du marché. Cela a entraîné une baisse des prix des obligations d’État, réduisant l’attrait du dollar en tant qu’actif refuge.

La direction de la politique monétaire de la Réserve fédérale est cruciale pour la tendance du dollar. Si le marché continue d’intégrer un cycle de baisse des taux plus fréquent, la faiblesse du dollar pourrait se poursuivre ; à l’inverse, une reprise pourrait se présenter. Bien qu’une correction technique à court terme soit possible, la pression baissière globale reste évidente. Si la Fed met en œuvre plusieurs baisses de taux et que les données économiques américaines restent faibles, l’indice du dollar pourrait continuer à subir des pressions en 2025, avec un support potentiel en dessous de 102,00.

Historique et cycles du taux de change dollar / renminbi

Depuis la dissolution du système de Bretton Woods en 1971, l’indice du dollar a traversé huit phases de cycle distinctes :

1971-1980 : Période de déclin : Après la fin de l’étalon-or, le dollar a connu une surabondance, combinée à la crise pétrolière et à une forte inflation, faisant chuter l’indice en dessous de 90.

1980-1985 : Période de forte hausse : L’ancien président de la Fed, Paul Volcker, a augmenté drastiquement les taux d’intérêt jusqu’à 20 %, puis maintenu entre 8-10 %, ce qui a propulsé l’indice à des sommets historiques.

1985-1995 : Période de correction : Face à un double déficit (budgétaire et commercial), le dollar a entamé un marché baissier à long terme.

1995-2002 : Période de reprise : La croissance forte de l’économie américaine, stimulée par l’essor d’Internet, a entraîné un afflux de capitaux, faisant atteindre à l’indice 120.

2002-2010 : Période de faiblesse : La bulle Internet, les attentats du 11 septembre, et la politique d’assouplissement quantitatif ont conduit à une chute du dollar, atteignant un creux autour de 60 lors de la crise financière de 2008.

2011-2020 : Période de reprise : La crise de la dette européenne et le krach boursier chinois ont maintenu la stabilité relative des États-Unis, avec plusieurs hausses de taux par la Fed, renforçant le dollar.

2020 début-2022 : Période de déclin : La pandémie a provoqué une politique de taux zéro et de QE illimité, entraînant une forte inflation et une chute du dollar.

2022 début-2024 : Nouveau cycle : La Fed a augmenté violemment ses taux jusqu’à un sommet sur 25 ans et lancé le resserrement quantitatif, ce qui a freiné l’inflation mais mis à rude épreuve la confiance dans le dollar.

Perspectives du dollar face au renminbi et autres principales monnaies avant 2025

Analyse de la tendance du dollar face au renminbi

La performance du taux USD/CNY est influencée par la politique économique sino-américaine, l’offre et la demande du marché, etc. Si la Fed maintient une politique restrictive et que la croissance chinoise ralentit, le dollar face au renminbi pourrait subir une pression à la hausse.

Les orientations de la politique de change de la Banque populaire de Chine et leur influence sur le marché auront un impact à long terme. L’intervention de la banque centrale pourrait directement modifier le rythme de l’évolution du renminbi.

Techniquement, le USD/CNY pourrait osciller dans la fourchette 7.2300-7.2600, sans tendance claire de rupture à court terme. En cas de cassure du support à 7.2260, et si les indicateurs techniques montrent une survente, une opportunité de rebond à court terme pourrait apparaître.

Perspectives de l’euro/dollar

L’euro/dollar et l’indice du dollar présentent une forte corrélation inverse. Si le dollar se déprécie, la politique accommodante de la BCE et la divergence des perspectives économiques pourraient faire monter l’euro.

Les dernières données montrent une hausse de l’euro/dollar à 1.0835, avec une tendance haussière persistante. Si cette tendance se maintient, la rupture du seuil psychologique de 1.0900 pourrait devenir probable. Sur le plan technique, les anciens sommets et lignes de tendance pourraient offrir un support, tandis que le seuil de 1.0900 constitue une résistance clé.

Perspectives de la livre sterling/dollar

L’économie britannique étant fortement liée à celle des États-Unis, la dynamique GBP/USD est similaire à celle de l’euro/dollar. Le marché anticipe un rythme de baisse des taux par la Banque d’Angleterre plus lent que celui de la Fed, ce qui soutient la livre. Si la BoE adopte une politique prudente de baisse des taux, la livre pourrait rester relativement forte face au dollar.

Les indicateurs techniques sont positifs, et en 2025, la paire GBP/USD pourrait osciller dans une fourchette de 1.25-1.35, dominée par la divergence de politique et l’aversion au risque. Si la divergence économique et politique s’accentue, le taux pourrait dépasser 1.40, mais il faut rester vigilant face aux risques politiques et aux chocs de liquidité.

Perspectives du dollar/yen

Le dollar/yen est l’un des couples de devises les plus liquides au monde. En janvier, le salaire de base au Japon a augmenté de 3,1 % en glissement annuel, la plus forte hausse en 32 ans, ce qui pourrait indiquer une sortie du Japon de la stagnation de l’inflation et des faibles salaires. La hausse des salaires et la pression inflationniste potentielle pourraient pousser la Banque du Japon à ajuster sa politique de taux. La pression internationale, notamment américaine, pourrait accélérer la hausse des taux au Japon.

En 2025, le dollar/yen devrait suivre une tendance baissière. La baisse des taux attendue et la reprise économique japonaise seront des moteurs importants. Techniquement, si le USD/JPY casse la zone 146.90, il pourrait tester des niveaux plus bas ; pour inverser la tendance, il faudra dépasser la résistance à 150.0.

Perspectives de l’AUD/USD

Le PIB du quatrième trimestre en Australie a augmenté de 0,6 % en glissement trimestriel et de 1,3 % en glissement annuel, dépassant les attentes. Le surplus commercial de janvier s’est élevé à 562 milliards de yuans, soutenant la performance de l’AUD.

La Reserve Bank d’Australie adopte une posture prudente, laissant peu de chances à une baisse des taux, ce qui pourrait maintenir une politique monétaire relativement favorable en Australie, soutenant l’AUD.

Malgré de bonnes données, il faut aussi surveiller une correction technique du dollar et l’incertitude économique mondiale. Si la Fed poursuit sa politique accommodante en 2025, la faiblesse du dollar pourrait renforcer l’AUD/USD.

Guide de stratégie de trading du dollar en 2025

Stratégie à court terme (Q1-Q2) : opérations de range pour capter les inversions

Scénario haussier : La montée des tensions géopolitiques pourrait pousser l’indice du dollar à 100-103 ; des données économiques américaines supérieures aux attentes (ex. emploi non agricole > 25 000) retarderaient la baisse des taux, favorisant un rebond du dollar.

Scénario baissier : La poursuite de baisses de taux par la Fed et un retard de la politique accommodante de la BCE pourraient renforcer l’euro, faisant chuter l’indice du dollar en dessous de 95 ; une augmentation du risque de dette américaine pourrait aussi fragiliser la crédibilité du dollar.

Recommandation : Les investisseurs agressifs peuvent opérer dans la fourchette 95-100 du dollar, en utilisant des indicateurs techniques (divergences MACD, retracements de Fibonacci) pour repérer les signaux de retournement ; les investisseurs prudents attendront que la politique de la Fed soit plus claire.

Stratégie à moyen/long terme (après Q3) : diversification hors du dollar

La poursuite du cycle de baisse des taux de la Fed pourrait réduire l’avantage des rendements obligataires américains, incitant les capitaux à se tourner vers les marchés émergents à forte croissance ou vers la reprise de l’eurozone. La tendance à la dédollarisation mondiale pourrait affaiblir le rôle du dollar comme monnaie de réserve.

Recommandations : Réduire progressivement les positions longues en dollar, en se tournant vers le yen, l’AUD ou d’autres monnaies non américaines à valorisation raisonnable, ou vers des actifs liés aux matières premières (or, cuivre).

Le succès du trading du dollar en 2025 dépendra de la capacité à rester flexible, à suivre les données et à réagir aux événements. Seule une approche disciplinée et adaptable permettra de tirer des profits supérieurs dans un contexte de volatilité des taux.