Évaluation des prix de l'or lors de la dernière séance hebdomadaire : facteurs de soutien et contraintes limitant la hausse

Résumé des mouvements de la semaine : +5,4 % en raison d’une forte volatilité

La semaine de trading s’est clôturée dans un contexte contradictoire, avec des fluctuations importantes de l’or qui ont touché la plupart des sessions, à commencer par la réouverture du gouvernement américain après 43 jours de fermeture. Malgré les pressions de vente en fin de semaine, l’or a réussi à conserver des gains hebdomadaires de 4,5 %, reflétant la forte demande pour les actifs refuges dans un contexte d’incertitude économique persistante.

Impact de la réouverture du gouvernement : une vague de ventes générale mais des données manquantes maintiennent le soutien

Le retour à l’activité gouvernementale a déclenché une vaste correction sur les marchés, notamment dans les matières premières et les métaux précieux. Mais l’autre côté de cette évolution réside dans la perte de données économiques très importantes — en particulier les indicateurs du marché du travail — qui auraient dû être collectées pendant la fermeture. Ce vide informationnel a accru l’attentisme et la prudence parmi les investisseurs, rendant l’interprétation de la Fed sur la situation économique plus ambiguë.

Résultat : l’or a conservé une demande fondamentale forte en tant que refuge, malgré des vagues de prises de bénéfices répétées après chaque tentative de hausse.

Prévisions de baisse des taux en déclin : de 64 % à 51 % et impact sur le moral

Les déclarations des responsables de la Réserve fédérale ont marqué un tournant décisif dans la trajectoire des prix. La probabilité d’une baisse des taux en décembre est passée de 64 % à 51 %, selon les prévisions du marché, indiquant un retour à la prudence de la part des décideurs monétaires.

Ce recul des attentes influence directement l’attrait de l’or, car le métal précieux bénéficie d’une baisse (des taux d’intérêt) qui augmentent le coût de détention. Cependant, les inquiétudes concernant les faibles données économiques — notamment la performance du marché du travail — restent un facteur de soutien à la demande.

Dynamiques du dollar et des rendements : un équilibre sensible qui détermine les tendances à court terme

L’indice du dollar (DXY) a connu une baisse continue pour le deuxième jour consécutif, renforçant l’attrait de l’or pour les investisseurs en devises étrangères. Parallèlement, les rendements des obligations du Trésor américain ont augmenté, ce qui accroît le coût d’opportunité de détenir un actif ne rapportant pas directement.

Cet équilibre entre deux forces opposées a créé une fourchette de prix relativement étroite entre 4 151 et 4 201 dollars l’once durant la journée, reflétant l’incapacité des acheteurs à casser la zone de résistance de manière décisive.

Sentiment de prise de bénéfices : un seuil psychologique face à la cassure haussière

Les traders ont commencé à prendre des bénéfices après une forte hausse durant la semaine, ce qui a considérablement réduit l’élan haussier. Les prix ont reculé de leur niveau le plus haut en trois semaines à 4 244,94 dollars l’once, illustrant un comportement connu sur les marchés de matières premières : l’attente de gains après un mouvement rapide.

Ce correction, bien que courte terme, reflète la nécessité d’une période de consolidation avant toute nouvelle tentative de hausse.

Carte technique : niveaux clés déterminant les scénarios futurs

Sur un graphique en 4 heures, l’or montre une reprise progressive après s’être stabilisé au-dessus de plusieurs sommets secondaires. La formation d’un creux ascendant indique une volonté des acheteurs de reprendre le contrôle, mais la résistance forte à 4 188–4 200 dollars demeure l’obstacle technique principal.

Scénario haussier : une cassure claire au-dessus de 4 200 dollars pourrait ouvrir la voie à 4 270 dollars d’abord, puis à un nouveau test du sommet historique à 4 381 dollars — le maximum précédent que l’or n’a pas réussi à dépasser lors de la précédente vague.

Scénario baissier : une chute en dessous de 4 171 dollars pourrait ramener les prix vers 4 046 dollars (support de la tendance haussière hebdomadaire), et si cette cassure est confirmée, 3 928 dollars constitue la dernière zone de support clé avant une extension de la correction.

L’indice de force relative (RSI) oscille entre 60 et 67 points, une plage positive mais sans atteindre une surachat, laissant une marge de progression technique.

Performance des autres métaux : hausse collective menée par l’argent

La hausse n’a pas été limitée à l’or. L’argent a augmenté de 1,3 % aujourd’hui, atteignant 53 dollars l’once, visant à réaliser sa meilleure semaine depuis septembre 2024 avec une hausse de 9,7 % depuis le début de la semaine. Le platine a progressé de 1 % à 1 596,10 dollars, et le palladium a bondi de 1,4 % à 1 446,31 dollars.

Cette hausse collective confirme que la demande pour les actifs refuges et les moyens de couverture contre la volatilité reste forte à grande échelle parmi les investisseurs, qui surveillent les risques économiques et géopolitiques.

Conclusion : une semaine d’opportunités et de contraintes

L’or a conservé cette semaine son attrait en tant qu’outil de couverture, malgré une pression provenant de multiples sources. La réouverture du gouvernement a réévalué les marchés, et la baisse des probabilités de baisse des taux a réduit l’élan, mais la faiblesse du dollar et l’absence de données économiques récentes ont maintenu un socle de soutien fondamental.

Les traders attendent la semaine prochaine avec impatience, en surveillant de nouvelles données qui pourraient clarifier la trajectoire réelle de la politique monétaire américaine et l’état du marché du travail — deux facteurs clés qui détermineront si l’or pourra franchir la barre des 4 200 dollars et continuer vers de nouveaux niveaux, ou s’il sera soumis à une correction plus profonde.