Le prix de l'argent atteint 64,6 dollars, un nouveau sommet. Comment les investisseurs particuliers taiwanais peuvent-ils monter à bord ? Guide d'introduction aux ETF sur l'argent

L’évolution du prix de l’argent est récemment en pleine accélération. L’argent au comptant à Londres a franchi d’un seul coup la barre psychologique des 60 dollars/once, puis a continué à grimper jusqu’à un record historique de 64,6 dollars/once, cette hausse dépassant largement les prévisions du marché.

Pourquoi l’argent monte-t-il si violemment ?

Les anticipations de baisse des taux par la Fed, la tension persistante sur l’offre mondiale d’argent, ainsi que l’inclusion de l’argent dans la liste des minéraux critiques par les autorités américaines, combinent plusieurs facteurs qui alimentent la vague d’investissement. La preuve par les chiffres : cette année, le prix de l’argent a augmenté de plus de 100 %, dépassant facilement l’or de près de 70 %, et écrasant également le Nasdaq d’environ 20 %.

La banque d’investissement suisse UBS a même relevé son objectif de prix pour l’argent en 2026 à 58-60 dollars/once, laissant entendre qu’une hausse supplémentaire vers 65 dollars/once n’est pas exclue.

Pourquoi les ETF sur l’argent sont-ils devenus la norme ?

Il existe plusieurs façons d’investir dans l’argent, mais pourquoi les ETF sur l’argent attirent-ils autant les investisseurs particuliers ? C’est simple — pas besoin de toucher l’argent physique pour en profiter.

Les ETF sur l’argent sont essentiellement des fonds d’investissement qui suivent le prix de l’argent. En détenant des contrats à terme ou de l’argent physique, ils permettent de participer aux fluctuations du prix sans avoir à gérer des lingots ou pièces. La transaction est aussi simple que d’acheter une action : ouvrir un compte-titres, un clic sur l’appli, et c’est joué.

L’argent physique peut sembler rassurant, mais la réalité est plus dure :

• Coûts de stockage élevés : louer un coffre ou payer des frais de stockage annuels de 1-5 %, qui mangent directement votre rendement
• Différences de prix importantes : marges et frais de vérification chez les bijoutiers ou marchands de métaux précieux, coûts cachés, avec une prime de 5-6 % à l’achat
• Liquidité limitée : en cas de besoin urgent, l’argent physique est difficile à liquider rapidement, et les prix d’achat varient selon les endroits
• Transport et vérification compliqués : déplacer et authentifier de grandes quantités d’argent physique représente une charge supplémentaire

En comparaison, les ETF sur l’argent résolvent ces problèmes. Vous détenez un produit financier, pas du métal physique, ce qui élimine tous les coûts liés à la gestion physique. La liquidité dépasse largement celle de l’argent physique, et vous pouvez entrer ou sortir à votre guise.

Comment fonctionnent les ETF sur l’argent ? Quels sont les risques ?

Les ETF sur l’argent ont généralement deux modes de fonctionnement :

Mode 1 : détention directe d’argent physique
Le fonds achète de l’argent physique stocké en coffre. Si le prix de l’argent augmente de 5 %, la valeur de l’ETF suit, et inversement. C’est la méthode la plus directe, mais les frais annuels rongent une partie du rendement.

Mode 2 : utilisation de contrats à terme et d’instruments dérivés
Le fonds ne détient pas d’argent physique, mais suit le prix via des contrats à terme COMEX ou autres instruments financiers. Plus flexible, cette méthode comporte cependant des coûts liés au rollover (renouvellement des contrats), et à long terme, le rendement peut être inférieur à celui du prix réel de l’argent.

Un point crucial : la volatilité de l’argent est bien plus forte que celle de l’or. En 2025, la hausse de 100 % a été spectaculaire, mais l’argent a aussi connu des corrections brutales dans le passé, avec des pertes importantes à court terme. Les investisseurs peu résilients doivent réfléchir à leur capacité à supporter ces fluctuations.

Quelles options pour les investisseurs taïwanais souhaitant acheter des ETF sur l’argent ?

Voici quelques ETF populaires à l’échelle mondiale :

SLV (iShares Silver Trust)
Le plus connu, géré par BlackRock, avec plus de 30 milliards de dollars d’actifs. Détient de l’argent physique, suit le prix spot à Londres, frais annuels de 0,50 %. En gestion passive, il n’achète et ne vend que périodiquement pour couvrir ses coûts. Idéal pour ceux qui veulent une exposition pure au prix de l’argent.

DBS (Invesco DB Silver Fund)
Suivi via contrats à terme COMEX, frais de 0,75 %. Plus flexible, adapté aux investisseurs cherchant une gestion plus active, mais attention aux coûts de rollover.

AGQ (ProShares Ultra Silver)
Ce fonds offre un levier 2x : si l’argent monte de 5 %, AGQ grimpe de 10 % ; si l’argent baisse de 5 %, AGQ chute de 10 %. Le levier amplifie gains et pertes. Réservé aux traders expérimentés à court terme ; la détention prolongée entraîne une dégradation du rendement à cause de l’effet de compounding.

ZSL (ProShares UltraShort Silver)
Inverse 2x, pariant sur la baisse de l’argent. Si le prix baisse, ZSL monte ; si le prix monte, ZSL chute. Réservé à une utilisation à court terme, la détention longue est risquée.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust)
Fonds fermé lancé en 2010, environ 12 milliards de dollars d’actifs. Particularité : possibilité pour les investisseurs d’échanger des parts contre de l’argent physique. La valeur de marché peut s’écarter de la valeur nette d’inventaire, avec parfois une prime ou une décote. Convient à une stratégie à long terme, mais attention aux écarts.

00738U (期元大道瓊白銀)
ETF taïwanais basé sur des contrats à terme sur l’indice DOW JONES SILVER FUTURES. Frais annuels de 1 %, considéré comme un produit à forte volatilité. Avantages : coté à Taïwan, fiscalité simple (exonération d’impôt à l’achat, 0,1 % à la vente). Inconvénients : suivi imparfait, déviation par rapport à l’indice.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners)
Ce n’est pas un suivi direct du prix de l’argent, mais un investissement dans les actions de sociétés minières d’argent à l’échelle mondiale. Lors de hausses du prix de l’argent, ces actions ont tendance à surperformer, avec une hausse de plus de 140 % en 2025, contre 100 % pour l’argent lui-même. Mais elles sont aussi plus volatiles, soumises aux risques opérationnels des sociétés, et avec des spreads plus larges.

Deux principales voies pour les Taïwanais souhaitant acheter des ETF sur l’argent

Voie 1 : via la sous-traitance (le plus utilisé)
Par l’intermédiaire de courtiers taïwanais (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon, etc.) qui délèguent la transaction à des courtiers étrangers. Procédure simple : ouvrir un compte, choisir la devise (TWD ou USD), rechercher le code ETF (ex : SLV), passer un ordre.

Avantages : régulation locale, fiscalité facilitée, fonds conservés à Taiwan, interface en chinois.
Inconvénients : frais plus élevés, choix limité.

Voie 2 : ouvrir directement un compte chez un courtier étranger
Ex : Interactive Brokers, Fidelity, etc. Ouvrir en ligne avec passeport, pièce d’identité, justificatif d’adresse. Procédure : ouvrir le compte, transférer des fonds (TWD en USD), puis trader.

Avantages : faibles ou nuls commissions, accès à tous les marchés, outils avancés.
Inconvénients : interface en anglais, gestion autonome des transferts et taxes (ex : retenue à la source sur dividendes US), moins de protection légale en cas de litige.

Faut-il payer des impôts en achetant des ETF sur l’argent ?

C’est un détail souvent négligé, mais qui impacte le rendement final.

ETF taïwanais (ex : 00738U) :
Transaction assimilée à une action locale, exonérée d’impôt à l’achat, avec un taux de 0,1 % à la vente. C’est la solution la plus simple.

ETF étrangers (ex : SLV) :
Considérés comme des revenus de biens à l’étranger, soumis à la fiscalité taïwanaise. Le seuil d’exonération est de 100 000 TWD de revenus étrangers par an.

• Si total ≤ 100 000 TWD : pas d’imposition.
• Si > 100 000 TWD : tout le montant est intégré dans le revenu imposable, avec un taux de 20 %.
  Exemple : revenus étrangers de 150 000 TWD, 50 000 TWD au-delà du seuil, taxés à 20 %, soit 10 000 TWD d’impôt.

Ainsi, si vous faites des gains rapides avec des ETF sur l’argent, la fiscalité doit être prise en compte.

ETF sur l’argent vs autres méthodes d’investissement

Les options sont nombreuses, avec leurs avantages et inconvénients :

Lingots ou pièces physiques

• 103 % (suivant le prix de l’argent)

• Après prime d’achat de 5-6 %, frais de stockage annuel de 1-5 %, coûts de vérification à la vente, rendement net d’environ 95-100 %.
  Convient si on croit fortement à long terme dans l’argent, sans souci de liquidité.

Futures sur l’argent

• Potentiel de gains 2x ou plus, voire 200 % ou plus si la tendance est bonne.

• Risque de pertes amplifiées, même en cas d’erreur de sens, avec possibilité de perdre tout le capital. Réservé aux traders expérimentés.

Actions minières d’argent (ex : SIL)
Les sociétés minières profitent généralement de la hausse du prix de l’argent, avec des gains souvent supérieurs à celui de l’argent lui-même. En 2025, hausse de 142 %, contre 100 % pour l’argent.
Mais elles sont aussi plus volatiles, sensibles à la gestion, aux politiques, aux coûts, et peuvent entraîner des pertes importantes si mal choisies.

ETF sur l’argent
Rendement légèrement inférieur au prix de l’argent (en raison des frais), mais très liquide, facile à acheter/ vendre, sans stockage, avec un risque maîtrisé. En 2025, après déduction des frais, environ 95-100 % de rendement potentiel.

Cinq risques majeurs pour l’investissement dans les ETF sur l’argent

1. La forte volatilité de l’argent
Historiquement, bien plus volatile que l’or ou les actions. En 2025, +100 %, mais aussi des chutes de 30-40 % à court terme. Il faut avoir un cœur solide.

2. La difficulté à suivre parfaitement
Les ETF à base de contrats à terme peuvent sous-performer à long terme à cause du rollover. Les ETF physiques ont des frais annuels qui rongent le rendement. Vérifier le ratio de frais.

3. Risque de change
Les ETF étrangers sont en dollars, donc la fluctuation du taux USD/TWD impacte le rendement. Si le dollar baisse alors que l’argent monte, le gain réel est réduit.

4. Risques géopolitiques et de demande
L’argent est aussi une matière première industrielle (énergie solaire, électronique, médical), et son prix dépend de la conjoncture, des tensions géopolitiques, des politiques monétaires. Ces facteurs évoluent vite et sont difficiles à prévoir.

5. Produits à effet de levier avec risques cachés
Les ETF à levier comme AGQ ou ZSL se réinitialisent quotidiennement, ce qui peut entraîner une dégradation du rendement à long terme à cause de l’effet de compounding. À utiliser uniquement pour du court terme.

Conseils finaux

Les ETF sur l’argent sont un bon moyen de participer à la hausse du prix, surtout pour les investisseurs taïwanais qui ne veulent pas gérer du métal physique. Mais ne les considérez pas comme une solution miracle pour devenir riche rapidement — la volatilité est forte, il faut en être conscient.

Avant d’investir, posez-vous trois questions :

1. Jusqu’où peux-je supporter une perte à court terme ?
   L’argent peut chuter brutalement de 20-30 %, êtes-vous prêt à encaisser ?
2. Quelle est ma durée d’investissement ?
   Les stratégies à court terme et à long terme ne se gèrent pas de la même façon.
3. Ai-je bien calculé tous les coûts ?
   Frais de courtier, fiscalité, change, tout doit être pris en compte pour évaluer la rentabilité.

En comprenant ces éléments, en évaluant votre tolérance au risque et votre capital, choisissez le canal et l’ETF qui vous conviennent. La diversification et la revue régulière de votre portefeuille sont essentielles. Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier — c’est la clé pour investir intelligemment dans l’argent via des ETF.