Le scénario « hawkish » de la Fed sur la baisse des taux déclenche un effet papillon sur le marché ! Qui sont les gagnants : Bitcoin, dollar américain ou actions américaines ?

La décision sur les taux de la Réserve fédérale est imminente. La nouvelle série de annonces de taux est attendue pour la soirée du 10 décembre, heure de New York, et cette décision pourrait faire trembler le marché. Plusieurs institutions, dont JPMorgan Chase et Deutsche Bank, ont simultanément averti qu’une « baisse de taux hawkish » pourrait se produire cette semaine — c’est-à-dire une légère baisse des taux tout en maintenant une posture rigoureuse.

Le dollar rebondit-il en tant que « grand gagnant » ?

Si Jerome Powell insiste lors de la conférence de presse sur le fait que les conditions pour une nouvelle baisse de taux début 2026 seront strictes, cela suggère une pause dans la réduction des taux à court terme, ce qui entraînera un rebond fort du dollar. Ce type de signal hawkish fera directement monter l’indice du dollar, impactant la tendance euro/dollar — la monnaie européenne étant sous pression à la baisse.

La Société Générale estime que l’objectif pour cette semaine est de 1,17 pour l’euro/dollar, avec une récupération possible à 1,18 d’ici la fin de l’année. En revanche, la tendance du dollar/yen est incertaine en raison de divergences au sein de la Banque du Japon — Bank of America prévoit une dépréciation du yen et un dollar fort ; tandis que la Deutsche Bank reste pessimiste sur le yen. Les investisseurs doivent suivre de près la décision de la Banque du Japon le 19 décembre prochain.

Les marchés boursiers américains et l’or sous pression

JPMorgan Chase indique qu’après la baisse des taux, la hausse du marché boursier américain pourrait connaître une phase de prises de bénéfices, et la dynamique du marché pourrait entrer en stagnation. Les investisseurs ont tendance à sécuriser leurs gains avant la fin de l’année plutôt qu’à prendre de nouvelles positions. Cependant, à moyen terme, la Fed reste favorable à un assouplissement supplémentaire, la détente des incertitudes commerciales et le développement de l’IA soutiennent toujours le marché.

Concernant l’or, si la Fed adopte une position hawkish, la hausse du dollar sera un frein direct à l’or. State Street estime qu’après une forte hausse en 2025, la progression de l’or pourrait ralentir en 2024.

Le « sauveur » du Bitcoin : la rotation de la liquidité

Pour le marché des cryptomonnaies, le véritable catalyseur est l’attitude de la Fed vis-à-vis de la liquidité du système. Le marché anticipe que la Fed pourrait annoncer le lancement du « Programme d’achat de gestion des réserves » (RMP), ce qui marquerait la première fois depuis le début du resserrement quantitatif qu’un signal d’expansion continue est émis. La sensibilité du Bitcoin au cycle de liquidité dépasse largement celle des taux d’intérêt politiques.

Le prix actuel du Bitcoin est de $87.61K. Si Jerome Powell reconnaît la faiblesse du marché du travail et clarifie les détails du RMP, le Bitcoin en bénéficiera et progressera ; à l’inverse, si la Fed insiste sur la prudence ou retarde la divulgation des détails, cela exercera une forte pression sur les actifs cryptographiques.