Prévisions des prix de l'or 2025-2026 : Que disent les analystes de l'avenir ?

Les prix de l’or en 2025 ont connu une hausse remarquable de plus de 50% depuis le début de l’année, atteignant un sommet historique de 4381 dollars l’once à la mi-octobre. Cette hausse importante a largement dépassé les prévisions de la plupart des grandes institutions financières telles que JP Morgan, reflétant une dynamique complexe du marché mêlant facteurs économiques et géopolitiques imbriqués.

Alors que la fin de 2025 approche et que les marchés se préparent pour une nouvelle année, une question centrale se pose : l’or continuera-t-il son ascension spectaculaire en 2026, ou des corrections importantes sont-elles à prévoir ?

Analyse du parcours de l’or en 2024 : d’où nous sommes partis

Pour comprendre les prévisions de l’or pour 2025-2026, il faut revenir à l’historique. L’or a commencé 2024 en force, atteignant 2251 dollars l’once au premier trimestre, porté par une forte demande des banques centrales asiatiques, notamment la Chine, et par des achats d’investissement soutenus.

Les hausses se sont succédé trimestre après trimestre :

• Le deuxième trimestre a vu un sommet à 2450 dollars, soutenant les attentes d’une hausse des taux américains
• Le troisième trimestre a poursuivi la montée jusqu’à 2672 dollars, avec un retour des achats par les acteurs centraux
• Le quatrième trimestre a été marqué par une forte volatilité, mais s’est clôturé au-dessus de 2660 dollars

Ce parcours haussier constant a posé les bases d’un démarrage 2025 encore plus fort.

Situation actuelle : la folie de l’or en 2025

L’année 2025 a débuté avec un élan puissant. En janvier, l’or se négociait à 2798 dollars, puis n’a cessé de grimper. En février, il a atteint 2894 dollars, et en mars, il a bondi à 3304 dollars en une seule fois.

Quelle est la raison de cette folie ? Plusieurs facteurs se sont combinés :

Premièrement : la récession économique et la peur de l’inconnu - Les indicateurs de récession mondiale se sont intensifiés, poussant les investisseurs à rechercher un refuge sûr. L’or, comme on le sait, bénéficie d’un engouement collectif en période de crise.

Deuxièmement : la faiblesse du dollar américain - La dépréciation notable du dollar a rendu l’or moins cher pour les acheteurs étrangers, stimulant la demande mondiale.

Troisièmement : les politiques des banques centrales - Les attentes de baisse des taux américains ont rendu les rendements alternatifs moins attractifs, augmentant l’attrait pour l’or, qui ne rapporte pas d’intérêt mais réalise des gains en capital.

Quatrièmement : les tensions géopolitiques - De nombreux conflits et divisions politiques profondes ont convaincu les investisseurs que l’or est la meilleure solution pour se protéger.

À la mi-octobre, l’or a touché 4381 dollars l’once, enregistrant une hausse de plus de 40% rien que depuis septembre. Puis il s’est stabilisé autour de 4000 dollars en novembre, reflétant un équilibre entre achat continu et prudence quant aux gains réalisés.

Que disent les analystes ? Prévisions des experts pour 2025-2026

Les grandes institutions financières ont des prévisions légèrement différentes, mais convergent sur une tendance générale :

JP Morgan en tête avec des prévisions audacieuses : une moyenne de 5000 dollars l’once d’ici 2026, et 4900 dollars au dernier trimestre 2026. Cela implique une poursuite de la hausse par rapport aux niveaux actuels.

Goldman Sachs est plus réservé : 4000 dollars d’ici mi-2026, sans exclure un scénario optimiste atteignant 4900 dollars en fin d’année.

Morgan Stanley mise sur la demande physique : 4500 dollars l’once d’ici mi-2026, soutenu par une forte demande des fonds d’investissement et des banques centrales.

Standard Chartered est optimiste : 4300 dollars fin 2025, et 4500 dollars sur 12 mois, (c’est-à-dire d’ici novembre 2026).

Bank of America est moins enthousiaste : seulement 4000 dollars d’ici le troisième trimestre 2026.

HSBC revient à l’optimisme : 5000 dollars d’ici 2026.

ANZ prévoit une moyenne : 4400 dollars fin 2025, et 4600 dollars d’ici mi-2026.

En résumé : la majorité des analystes anticipent une poursuite de la hausse, avec une fourchette de prévisions entre 4000 et 5000 dollars l’once.

Facteurs influençant le prix de l’or : qu’est-ce qui fait vraiment bouger le marché ?

L’or ne monte pas par hasard. Plusieurs facteurs précis en sont responsables :

Inflation - l’ennemi principal

Le taux d’inflation reste relativement élevé. En septembre 2025, il était d’environ 3% sur un an, supérieur à l’objectif de 2% de la Réserve fédérale. Quand l’inflation augmente, la valeur réelle de l’argent diminue, poussant les investisseurs à se tourner vers l’or pour préserver leur patrimoine.

Historiquement, en 2021 et 2022, lorsque l’inflation mondiale a atteint ses plus hauts niveaux depuis des décennies, l’or a été la principale option de couverture.

Force du dollar - relation inverse

La relation est simple : dollar faible = or fort. Quand l’indice du dollar baisse, l’or devient moins cher pour les acheteurs étrangers, ce qui augmente la demande mondiale.

Exemple concret : en 2020, lorsque les États-Unis ont lancé d’importants plans de relance pour faire face à la COVID-19, le dollar s’est affaibli, et l’or a grimpé à 2075 dollars en août.

Politiques de la Fed - moteur principal

Toute indication d’une hausse des taux exerce une pression sur l’or (car les rendements alternatifs deviennent plus attractifs). Et toute anticipation d’une baisse des taux stimule la demande pour l’or.

En mars 2022, la Fed a lancé une série de hausses de taux rapides. Résultat : l’or est passé de 2050 dollars à 1630 dollars en septembre 2022.

Demande de refuges sûrs - psychologie du marché

Les crises financières et les tensions géopolitiques entraînent des vagues d’achat massif d’or. En 2020, avec l’effondrement des marchés boursiers dû à la COVID-19, l’or a dépassé 2000 dollars pour la première fois.

Banques centrales - acheteurs majeurs

Les achats des banques centrales, notamment des marchés émergents et des pays asiatiques, restent un vrai soutien pour les prix. Ces achats ne sont pas soumis à des fluctuations de profit rapide, mais reflètent des stratégies à long terme pour diversifier les réserves.

Demande des fonds négociés en bourse

Les fonds comme SPDR Gold Shares (GLD) ont ouvert la porte à des millions d’investisseurs pour investir facilement dans l’or. En 2020, les investisseurs se sont rués vers ces fonds, augmentant leurs avoirs de 700 tonnes, ce qui a fortement fait monter les prix.

Joaillerie et industrie

Le secteur de la joaillerie reste le plus gros consommateur d’or, notamment en Inde et en Chine. La demande saisonnière lors des fêtes et mariages exerce une pression à la hausse sur les prix mondiaux. De plus, l’utilisation croissante dans les appareils électroniques et médicaux stimule la demande industrielle.

Offre minière - facteur secondaire

Bien que la production annuelle soit relativement faible, toute réduction de l’offre due à des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement ou à des réglementations environnementales peut soutenir les prix.

Conseils pratiques pour investir dans l’or

Si vous envisagez d’entrer sur le marché de l’or, il ne suffit pas de suivre uniquement les prévisions des experts, mais aussi de définir une stratégie personnelle claire :

1. Apprenez d’abord les bases

Avant toute démarche, comprendre les facteurs qui influencent le prix de l’or est essentiel. Renseignez-vous sur l’inflation, les politiques des banques centrales, et les tensions géopolitiques. La connaissance vous protège des décisions émotionnelles.

2. Définissez clairement vos objectifs

Pourquoi achetez-vous de l’or ? Pour vous protéger de l’inflation ? Diversifier votre portefeuille ? Pour spéculer à court terme ? La réponse orientera votre style d’investissement.

3. Évaluez votre capacité à supporter le risque

Bien que l’or soit relativement sûr, ses prix connaissent des fluctuations à court terme. Définissez la durée pendant laquelle vous conserverez l’or et combien de baisse de prix vous pouvez tolérer.

4. Ne laissez pas vos économies se déprécier par l’inflation

Garder de l’argent dans des comptes à faible rendement revient à perdre en valeur réelle si l’inflation est plus élevée. L’or a prouvé au fil du temps qu’il conserve la valeur.

5. Surveillez votre portefeuille

Si la valeur de votre or devient excessivement élevée dans votre portefeuille, il peut être judicieux de rééquilibrer. Utilisez des applications pour suivre les prix et analyser la performance régulièrement.

6. Faites preuve de discipline et de patience

Les fluctuations peuvent vous inciter à vendre ou acheter de façon émotionnelle. Mais une stratégie réussie demande de la patience. Respectez votre plan à long terme.

Stratégies d’investissement : court terme vs long terme

Investissement à court terme

Basé sur la capitalisation sur les mouvements quotidiens ou hebdomadaires via des contrats à terme ou des CFD.

Avantages :

• Gains rapides lors de fortes volatilités
• Grande flexibilité d’entrée et de sortie
• Couverture contre les risques à court terme

Risques :

• Difficulté à bien timer sur des marchés volatils
• Nécessite un suivi quotidien et une analyse technique
• Coûts additionnels (écarts de prix, commissions, frais de rollover)

Investissement à long terme

Achat d’or physique (lingots et pièces) ou investissement dans des fonds adossés à l’or.

Avantages :

• Refuge sûr en période de crise
• Protection contre l’inflation
• Pas besoin de suivi intensif

Risques :

• Les prix peuvent rester stables longtemps
• L’or ne génère pas de revenu fixe
• Coûts de stockage et d’assurance pour l’or physique

Risques pouvant freiner les prévisions positives

Malgré l’optimisme général, certains facteurs peuvent freiner la hausse :

1. Reprise de la hausse des taux par la Fed

Si les données économiques montrent une vigueur inattendue, la Fed pourrait devoir remonter ses taux au lieu de les baisser. Cela rendrait l’or moins attractif.

2. Amélioration des tensions géopolitiques

La fin de certains grands conflits pourrait réduire la demande de refuges, ramenant les investisseurs vers des actifs plus risqués.

3. Fuite collective de l’or

Si un grand nombre d’investisseurs décident de sortir de l’or vers d’autres actifs (comme les actions technologiques), les prix pourraient chuter rapidement.

4. Renforcement du dollar

Si la politique américaine soutient à nouveau le dollar, le métal pourrait reculer.

En résumé : l’or vaut-il l’investissement maintenant ?

Les prévisions pour 2025-2026 sont globalement positives, avec la majorité des analystes anticipant une fourchette de 4000 à 5000 dollars l’once. Mais le succès ne dépend pas uniquement des prévisions des experts.

Si vous souhaitez ajouter de l’or à votre portefeuille, commencez par définir vos objectifs : cherchez-vous une protection à long terme ou une spéculation à court terme ?

Pour un investissement à long terme, les lingots et pièces offrent une possession directe mais avec des défis de stockage. Pour plus de flexibilité, il existe des fonds négociés en bourse, des contrats à terme, et même des actions de sociétés minières.

En fin de compte, l’or est un outil puissant pour se protéger de l’inflation et de l’incertitude. Mais un investissement réussi repose sur une stratégie claire et une patience à long terme, et non sur la seule confiance dans les prévisions de prix futurs.