La Fed adopte une position accommodante, provoquant une volatilité du marché, le Bitcoin et l'Ethereum sous pression pour ajuster

Signal dovish propulse la réévaluation des actifs

Le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, a diffusé lundi un signal dovish, affirmant que la politique monétaire de la Fed est prête pour l’année prochaine, et que l’impact de l’inflation causée par les droits de douane est de nature ponctuelle, susceptible de disparaître l’année prochaine. Par ailleurs, Williams a souligné que les risques de baisse du marché du travail se sont accentués ces derniers mois, laissant entendre que la Fed pourrait réduire davantage ses taux d’intérêt. Cette déclaration a entraîné une réévaluation des perspectives de politique monétaire, provoquant une chute des marchés boursiers américains, des matières premières et des actifs cryptographiques.

Le président de la Fed de Boston, Collins, a également adopté une position inattendue de type dovish. Bien qu’elle ait été prudente quant au niveau de l’inflation, après avoir considéré l’équilibre des risques, elle a finalement soutenu la décision de la Fed la semaine dernière de réduire les taux de 25 points de base. La synchronisation de ces deux membres de la Fed envoie un signal que la politique monétaire pourrait s’assouplir plus rapidement l’année prochaine.

Les marchés américains sous pression, les actifs cryptographiques en rupture

Influencés par l’attente dovish de la Fed, les trois principaux indices américains ont tous reculé lundi. Le Dow Jones a chuté de 0,09 %, le S&P 500 de 0,16 %, et le Nasdaq de 0,59 %. Parmi eux, le secteur technologique a été le plus faible, Goldman Sachs ayant récemment averti que si le secteur technologique ne parvient pas à stimuler la demande pour l’IA et à monétiser avec succès, les investissements massifs dans les centres de données pourraient s’avérer perdants, ce qui soulève des doutes sur la vague d’enthousiasme autour de l’IA.

Les actions technologiques ont connu une divergence. Broadcom et Nvidia, après avoir publié leurs résultats la semaine dernière, ont été fortement vendues, en baisse respectivement de 5,6 % et 2,6 %, tandis que le secteur logiciel a globalement reculé. En revanche, Apple et Amazon ont gagné plus de 1 %, et Tesla a bondi de plus de 3,6 %, atteignant un sommet historique, sous l’impulsion des nouvelles de tests de Robotaxi.

Les actifs cryptographiques ont subi une pression encore plus forte. Le Bitcoin a chuté de 2,16 % en 24 heures, à 86 309 dollars, s’éloignant du niveau de 86 000 dollars de la veille ; l’Ethereum a reculé de 3,33 %, à 2 961 dollars, passant sous le seuil clé de 3 000 dollars. Les actions des entreprises de l’écosystème crypto ont toutes baissé, plusieurs sociétés liées aux actifs numériques enregistrant des pertes comprises entre 6 % et 14 %.

Les matières premières sous pression, le dollar proche d’un support clé

L’or a rebondi puis a reculé lors des deux derniers jours, n’augmentant que de 0,13 % lundi, à 4 304 dollars l’once. Le pétrole WTI a connu une baisse plus marquée, de 1,48 %, à 56,68 dollars le baril, en baisse pour la troisième journée consécutive. La pression sur le prix du pétrole provient principalement des incertitudes sur la croissance économique mondiale et des anticipations d’un dollar faible dans un contexte de politique monétaire accommodante de la Fed.

L’indice du dollar a reculé de 0,14 %, à 98,25, s’approchant du support clé à 98,0. L’euro a progressé de 0,12 % face au dollar, tandis que le yen s’est renforcé de 0,41 % face au dollar, sous l’effet des attentes de baisse de taux de la Fed.

Les contrats à terme sur le marché hongkongais en recul, les marchés européens en hausse contre la tendance

Les contrats à terme sur le marché hongkongais ont subi une pression. Le contrat à terme de l’indice Hang Seng a clôturé à 25 574 points, en baisse de 55 points par rapport à la clôture précédente à 25 628 points ; le contrat à terme de l’indice China Enterprises a reculé de 25 points. L’indice China Golden Dragon a chuté de 2,17 %, reflétant une correction également en Chine continentale.

À l’inverse, les marchés européens ont progressé contre la tendance. Le FTSE 100 britannique a augmenté de 1,06 %, le CAC 40 français de 0,7 %, et le DAX 30 allemand de 0,18 %, témoignant d’une réaction relativement positive des investisseurs européens face aux attentes d’assouplissement monétaire.

Le rapport sur l’emploi non agricole américain, point focal, en attente de données mardi

Les États-Unis publieront mardi le rapport sur l’emploi de novembre. Les analystes anticipent une augmentation de 50 000 emplois non agricoles, avec un taux de chômage prévu à 4,5 %. Wilson, stratégiste chez Morgan Stanley, a indiqué que si les données d’emploi sont faibles, cela renforcerait la possibilité d’une nouvelle baisse des taux par la Fed, ce qui serait favorable aux perspectives à court terme des marchés américains.

Williams prévoit également que le rapport sur l’emploi non agricole montrera une croissance relativement lente, mais il insiste sur le fait que la Fed doit atteindre son objectif d’inflation de 2 % sans nuire au marché du travail, ce qui indique que la prise de décision future sera un équilibre délicat.

Les institutions stratégiques révisent à la baisse leurs prévisions de croissance, misant sur certains secteurs

Malgré la correction à court terme, les prévisions à long terme restent divergentes. Citigroup a fixé l’objectif de l’indice S&P 500 à 7 700 points d’ici fin 2026, en hausse de 12,7 % par rapport à la clôture d’hier à 6 827,41 points, en raison de la forte rentabilité des entreprises et des investissements continus dans l’intelligence artificielle. Citigroup estime que la construction d’infrastructures en IA deviendra le thème clé en 2026, mais que l’attention du marché passera des entreprises fournissant la technologie à celles qui l’adoptent, suivant un modèle de gagnant qui prend tout.

Goldman Sachs a également relevé ses prévisions pour le prix du cuivre en 2026, passant de 10 650 dollars la tonne à 11 400 dollars, principalement en raison de la baisse des risques tarifaires, la probabilité d’imposition de droits sur le cuivre raffiné aux États-Unis ayant diminué.

Les évolutions géopolitiques réduisent l’incertitude du marché

Les négociations de paix en Ukraine ont progressé. Un responsable américain a indiqué que les négociations pourraient avoir résolu 90 % des problèmes, bien que certains points restent à régler. Il est rapporté que les garanties de sécurité américaines à l’Ukraine seraient similaires à l’article 5 de l’OTAN, offrant une dissuasion forte à Kiev. Zelensky a déclaré que ses entretiens avec l’envoyé américain ont été très constructifs, et que l’Ukraine insiste pour parvenir à un cessez-le-feu sans concessions territoriales à la Russie.

Ces avancées pourraient réduire l’incertitude géopolitique et soutenir les actifs à risque mondiaux.

Les politiques des banques centrales évoluent discrètement

La Banque du Japon prévoit de commencer dès le mois prochain à réduire ses achats de fonds négociés en bourse (ETF). La banque centrale prévoit, conformément à la décision de la réunion du Conseil des politiques de septembre, de vendre pour 3 300 milliards de yens d’ETF chaque année à leur valeur comptable, un processus qui pourrait prendre plusieurs décennies. À la fin septembre, la valeur de marché des avoirs de la banque centrale s’élevait à 83 000 milliards de yens, pour une valeur comptable de 37,1 billions de yens. La banque centrale souhaite que cette vente n’ait pas d’impact perceptible sur le marché, comme lors de la réduction précédente des participations dans les banques, en maintenant un rythme de vente mensuel stable. Cependant, en cas d’événement similaire à la crise financière mondiale de 2008, la banque pourrait suspendre ses ventes.

Les fusions dans le secteur technologique révèlent la direction de l’industrie

OpenAI a confirmé l’embauche d’Albert Lee, un cadre de Google, en tant que responsable du développement d’entreprise. Albert Lee, qui a travaillé auparavant chez Google Cloud et Google DeepMind, a participé à plusieurs acquisitions majeures, notamment l’achat en mars dernier de Wiz pour 32 milliards de dollars. Cette nomination indique qu’OpenAI continuera à rechercher activement des cibles d’acquisition pour renforcer ses capacités en IA.

Le marché obligataire américain reste stable

Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est d’environ 4,18 %, stable par rapport à la veille, reflétant une digestion des attentes de politique de la Fed par le marché obligataire.

Résumé

Le signal dovish de la haute direction de la Fed constitue le principal moteur de la volatilité du marché cette semaine. À court terme, les marchés américains, les actifs cryptographiques et les matières premières restent sous pression. Cependant, à long terme, l’environnement monétaire accommodant continue de soutenir les perspectives de bénéfices des entreprises, et les prévisions de Citigroup, Goldman Sachs, et autres restent optimistes pour 2026. Le rapport sur l’emploi non agricole de mardi sera le prochain point d’attention, et si les données sont faibles, cela renforcera encore les attentes de baisse des taux, pouvant soutenir à court terme les actifs risqués. Par ailleurs, l’évolution géopolitique en cours contribue à réduire l’incertitude du marché.