Explication détaillée du terme "Liquidation complète" : les systèmes de trading et les risques à connaître avant d'investir

Définition et signification des actions de livraison intégrale

Les actions de livraison intégrale sont un système de règlement spécifique au marché boursier taïwanais. Lorsqu’une société cotée, en raison de mauvaises gestion, de difficultés financières ou d’événements de violation majeure, voit sa valeur nette par action tomber en dessous de 5 NT$, cette action est alors classée dans la catégorie des actions de livraison intégrale. En termes simples, cela signifie que lorsque les investisseurs achètent ce type d’actions, ils doivent payer la totalité du montant d’achat, sans pouvoir réduire le seuil de capital via des transactions de crédit telles que le financement ou le prêt de titres.

Principales caractéristiques des actions de livraison intégrale

Comparées aux actions ordinaires, les actions de livraison intégrale ne représentent pas seulement un changement dans le mode de règlement, mais impliquent également plusieurs restrictions :

Signal de détérioration de la situation financière. La classification en actions de livraison intégrale reflète généralement de graves difficultés opérationnelles ou des problèmes dans les états financiers de la société. La valeur nette par action en dessous de 5 NT$ sur le long terme est un indicateur clé.

Changement de mécanisme de transaction. Ces actions ne peuvent pas être financées ou prêtées en marge, sont échangées toutes les 30 minutes, et leur mode de transaction diffère complètement de celui des actions ordinaires. Les acheteurs et vendeurs doivent communiquer préalablement avec leur courtier.

Comment acheter des actions de livraison intégrale ? Analyse du processus de transaction

Étapes d’achat

Pour acheter des actions de livraison intégrale, les investisseurs doivent d’abord comprendre la signification de ces actions et la complexité du mécanisme de transaction. Le processus spécifique comprend :

Transférer la totalité des fonds d’achat (y compris les frais de transaction) sur un compte de règlement désigné par le courtier, en prévoyant une marge suffisante pour éviter tout déficit. Fournir le code de l’action et le nombre de lots à l’agent de marché, qui effectuera la passation de commande. Si les fonds ne sont pas entièrement utilisés le jour même, ils seront généralement remboursés sur le compte personnel avant 15h30.

Étapes de vente

La vente d’actions de livraison intégrale nécessite une demande préalable de « mise en réserve des actions », c’est-à-dire la gelée anticipée du nombre d’actions à vendre. Les investisseurs doivent appeler leur agent de marché pour faire la demande (certains courtiers permettent l’opération via une application mobile), qui enregistrera l’appel. Une fois la demande effectuée, l’investisseur peut passer lui-même l’ordre de vente. Si la vente n’est pas réalisée le jour même, une nouvelle mise en réserve est nécessaire pour vendre le lendemain.

Comment consulter la liste des actions de livraison intégrale

Les investisseurs taïwanais peuvent se connecter au site officiel de la Bourse de Taïwan, cliquer sur l’option « Informations de transaction », puis accéder à la fonction « Changement de transaction » pour consulter la liste la plus récente des actions de livraison intégrale et leurs détails.

Quand les actions de livraison intégrale peuvent-elles retrouver leur statut d’action ordinaire ?

Le classement en actions de livraison intégrale n’est pas permanent. Lorsque la société améliore ses performances opérationnelles et ses indicateurs financiers, elle peut sortir de ce statut.

Conditions de redressement pour les sociétés cotées : un bénéfice par action supérieur à 5 NT$ pendant deux trimestres consécutifs, et des fonds propres maintenus au-dessus de 300 millions NT$ pendant deux trimestres consécutifs.

Conditions de redressement pour les sociétés OTC : apparition d’un bénéfice par action supérieur à 5 NT$ dans un seul trimestre, avec une croissance positive des fonds propres.

Une fois ces conditions remplies, la Bourse de Taïwan procédera à une revue lors du premier jour ouvrable suivant la réception des états financiers trimestriels de la société. Après publication de l’annonce de revue, la date d’effet sera le lendemain, et l’action pourra à nouveau être échangée en tant qu’action ordinaire.

Risques et précautions liés aux actions de livraison intégrale

Investissement à haut risque. La signification des actions de livraison intégrale indique que la société rencontre de graves problèmes opérationnels, financiers ou juridiques, ce qui en fait un actif à haut risque. Il est essentiel d’évaluer soigneusement sa capacité à supporter ces risques avant d’investir.

Volatilité extrême. Les actions dont la valeur nette par action est proche de 5 NT$ connaissent des fluctuations particulièrement importantes, notamment en raison du changement de mode de transaction. La volatilité à court terme peut être très intense. Lorsqu’un titre passe du financement ou prêt de titres à la livraison intégrale, il peut même subir des limites de baisse consécutives.

Pas de dividendes ni d’augmentation de capital. Contrairement aux actions ordinaires, les actions de livraison intégrale ne versent pas de dividendes ni de droits d’augmentation de capital. Les investisseurs ne peuvent qu’espérer une inversion de tendance et un retour à la catégorie des actions ordinaires.

Manque de liquidité. Les actions de livraison intégrale ne se négocient qu’une fois toutes les 30 minutes, avec peu d’acheteurs et de vendeurs, ce qui peut entraîner des difficultés à trouver des contreparties, augmenter les coûts de transaction et compliquer la liquidité.

Processus de transaction complexe. Par rapport à la rapidité et à la simplicité des actions ordinaires, l’achat et la vente d’actions de livraison intégrale nécessitent plusieurs échanges avec le courtier, rendant le processus long et complexe, peu adapté à une stratégie de trading fréquente.

Avant de décider d’investir dans des actions de livraison intégrale, les investisseurs doivent bien comprendre leur signification, leurs caractéristiques et les risques potentiels, et agir avec prudence après une évaluation approfondie.