Prévision de la tendance du prix de l'or en 2025 : va-t-il continuer à monter ? Analyse complète des actions des banques centrales et de la politique de la Fed

Après avoir atteint un sommet historique de 4 400 dollars l’once en octobre 2024, l’or a connu une correction, mais la suite du marché continue de faire l’objet de discussions incessantes. L’or peut-il encore monter ? Est-il trop tard pour entrer maintenant ? Plutôt que de suivre aveuglément la tendance, il vaut mieux d’abord comprendre la logique derrière l’évolution du prix de l’or.

Pourquoi le prix de l’or reste-t-il constamment fort ? Trois leviers à analyser en une fois

Ces deux dernières années, la performance de l’or a été remarquable, avec cette année une hausse proche de ses niveaux les plus élevés en 30 ans, dépassant même 31 % en 2007 et 29 % en 2010. Trois forces motrices sont à l’origine de cette poussée :

Première force : l’incertitude politique provoque une demande de couverture

Depuis le début de l’année, la volatilité de la situation commerciale internationale s’est intensifiée, et l’augmentation de l’aversion au risque sur le marché a été un catalyseur direct pour le prix de l’or. Selon l’expérience historique, en période d’incertitude politique (comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018), l’or affiche généralement une hausse à court terme de 5 à 10 %. Les investisseurs ont l’habitude de considérer l’or comme une « assurance » dans leur allocation d’actifs, ce qui fait monter le prix du métal précieux.

Deuxième force : les attentes de baisse des taux de la Fed entraînent une dépréciation du dollar

C’est la chaîne logique la plus importante. Lorsqu’elle réduit ses taux, la Fed affaiblit le dollar, ce qui diminue le coût de détention de l’or et augmente son attractivité. Les données historiques montrent que le prix de l’or est fortement négativement corrélé aux taux d’intérêt réels — plus ces taux sont faibles, plus l’or devient précieux.

Selon les outils de taux d’intérêt du CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre est de 84,7 %. Vous pouvez utiliser l’évolution des anticipations de taux de la Fed comme indicateur pour juger de la tendance du prix de l’or.

Troisième force : les banques centrales mondiales continuent d’accumuler des réserves d’or

Selon le rapport de la World Gold Council (WGC), au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, l’achat total s’élève à environ 634 tonnes, légèrement inférieur à celui de la même période l’an dernier, mais toujours nettement supérieur à d’autres périodes.

Il est important de noter que, selon l’enquête de la WGC, 76 % des banques centrales interrogées envisagent d’augmenter leur proportion de réserves en or dans les cinq prochaines années, tandis que la majorité prévoit une baisse de leur réserve en dollars. Cela reflète la confiance continue dans l’or en tant qu’actif de réserve.

Quels autres facteurs soutiennent la hausse du prix de l’or ?

Outre ces principaux leviers, d’autres éléments jouent également un rôle :

Le niveau élevé d’endettement mondial limite l’espace de manœuvre des politiques de taux d’intérêt, et la politique monétaire accommodante réduit indirectement les taux d’intérêt réels, renforçant l’attractivité de l’or. La persistance des risques géopolitiques (conflit Russie-Ukraine, tensions au Moyen-Orient) maintient la demande pour les actifs refuges à un niveau élevé. Les médias et les réseaux sociaux amplifient la tendance, avec un afflux massif de capitaux à court terme, ce qui renforce la continuité de la hausse.

Cependant, il faut faire attention : ces facteurs à court terme peuvent provoquer une forte volatilité, sans que cela n’indique une tendance à long terme. Pour les investisseurs taïwanais, la fluctuation du taux de change dollar/taiwanais peut également influencer le rendement en devises.

Que pensent les institutions de la future tendance du prix de l’or ?

Malgré la volatilité récente, plusieurs banques d’investissement restent optimistes quant aux perspectives de l’or :

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère que la récente correction constitue une « correction saine », et a relevé l’objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5 055 dollars l’once. Goldman Sachs maintient son objectif de 4 900 dollars pour fin 2026. Les stratégistes de Bank of America estiment que l’or pourrait même atteindre 6 000 dollars l’once l’année prochaine. Les prix de référence pour les bijoux en or massif dans les chaînes de bijouterie renommées restent au-dessus de 1 100 RMB par gramme, sans baisse significative.

Ces prévisions reflètent la confiance du marché dans le long terme pour l’or — en tant qu’actif de réserve doté d’une « confiance mondiale », les facteurs soutenant le prix n’ont pas changé.

Les investisseurs particuliers doivent-ils encore monter à bord ?

Après avoir compris la logique de la hausse de l’or, la question devient : faut-il entrer maintenant ? La réponse dépend de votre style d’investissement :

Si vous êtes un trader à court terme, la volatilité est une opportunité. La liquidité du marché est abondante, et il est plus facile d’évaluer la direction des mouvements, surtout lors de fortes fluctuations, où la force acheteuse et vendeuse est claire. Utiliser un calendrier économique pour suivre les données économiques américaines permet de mieux saisir les moments d’entrée. Mais il faut commencer par de petites sommes pour tester le marché, sans se précipiter à augmenter ses positions.

Si vous souhaitez détenir de l’or physique à long terme, préparez-vous à supporter des fluctuations importantes. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, comparable à celle du marché boursier (14,7 %). La durée du cycle de l’or est longue : il faut plus de dix ans pour voir un effet de conservation de la valeur, avec la possibilité de doubler ou de perdre la moitié de la valeur en cette période. Les coûts de transaction pour l’or physique sont également plus élevés, généralement entre 5 % et 20 %.

Si vous cherchez à diversifier votre portefeuille, l’or peut effectivement faire partie de votre allocation, mais ne mettez pas tous vos fonds dessus. La diversification reste la stratégie la plus sûre.

Si vous souhaitez maximiser vos gains, vous pouvez combiner une détention à long terme avec des opérations à court terme en profitant des fluctuations, notamment autour des annonces de données économiques américaines. Cela demande une certaine expérience et une gestion rigoureuse des risques.

Dernier rappel

La volatilité de l’or n’est pas aussi douce que celle des actions. Les investisseurs débutants ont tendance à suivre la tendance en achetant en pleine hausse ou en vendant en panique lors des chutes. Suivre aveuglément la tendance sans réflexion peut rapidement mettre à mal votre portefeuille. Que ce soit à court ou à long terme, il est essentiel de connaître votre tolérance au risque et vos objectifs d’investissement avant de décider comment vous positionner face à l’évolution du prix de l’or.