Guide d'investissement dans le secteur des semi-conducteurs : comment choisir entre ETF taiwanais et américains

Avec l’avènement de l’ère de l’IA, la position clé de l’industrie des semi-conducteurs devient de plus en plus évidente. Du PC aux smartphones, en passant par le cloud computing et l’intelligence artificielle, chaque innovation technologique repose sur le « cerveau » qu’est la puce. Elle est responsable du calcul, du stockage et de la transmission de diverses informations, et est devenue la base de l’industrie moderne. Si les investisseurs souhaitent saisir cette opportunité de montée en gamme du secteur, diversifier leurs risques via des ETF est une démarche judicieuse.

Pourquoi les ETF sur les semi-conducteurs méritent l’attention

Près de 70 % de la capitalisation boursière des entreprises cotées à Taïwan provient du secteur technologique, et parmi ces actions technologiques, plus de 70 % sont liées à TSMC et à sa chaîne d’approvisionnement. Cela indique que l’industrie des semi-conducteurs est profondément intégrée dans la structure du marché taïwanais. Par ailleurs, le marché américain compte également de nombreuses entreprises purement spécialisées dans les semi-conducteurs, et les trois grandes régions — Amérique du Nord, Taïwan, Europe — forment désormais le cœur de l’industrie mondiale des semi-conducteurs.

Pour ceux qui souhaitent investir dans ce secteur, les ETF offrent une solution simple : pas besoin de sélectionner des actions individuelles, il suffit de choisir un fonds indiciel approprié pour obtenir une performance moyenne du secteur.

Quels ETF sur les semi-conducteurs les investisseurs taïwanais peuvent-ils choisir ?

Indices taïwanais

Pour une exposition aux semi-conducteurs basée sur le marché taïwanais :

• 0050（ETF Yuanta Taïwan 50） : couvre les 50 plus grandes entreprises taïwanaises par capitalisation, avec une pondération significative dans les semi-conducteurs, tout en incluant d’autres secteurs.
• 006208（Fubon Tech ETF） : axé sur les actions technologiques taïwanaises, inclut plusieurs sociétés liées aux puces, mais pas exclusivement des semi-conducteurs.

ETF taïwanais spécialisés dans les semi-conducteurs

Pour un investissement plus pur dans les semi-conducteurs :

• 00941（CITIC Upstream Semi-conducteurs ETF） : le plus grand ETF taïwanais dans ce secteur, investissant principalement dans des fabricants de matériaux et équipements de semi-conducteurs à l’étranger, mais manquant de segments à forte marge comme la conception de circuits intégrés ou la fonderie.
• 00891（CITIC Key Semi-conductors ETF） : sélectionne 30 entreprises taïwanaises cotées dans le secteur (plus de la moitié de leur chiffre d’affaires provient de semi-conducteurs), couvre l’amont, le milieu et l’aval, avec une pondération basée sur le rendement, la capitalisation et l’ESG, avec une limite de 20 % par action. Performance à long terme plus stable.
• 00830（Cathay Philadelphia Semi-conductors ETF） : suit l’indice Philadelphia Semiconductor, comprenant des fabricants de puces mondialement connus, permettant de participer à la vague internationale des semi-conducteurs.

ETF américains sur les semi-conducteurs

Le marché américain offre une gamme plus riche et plus grande en taille :

• SMH（VanEck Vectors Semiconductor ETF） : le plus grand au monde, suivant les 25 plus grands fabricants américains de semi-conducteurs, pondération par capitalisation, limite de 20 % par action, performance supérieure depuis 5 ans.
• SOXX（iShares PHLX Semiconductor ETF） : fonds historique lancé en 2001, suivant l’indice PHLX Semiconductor, avec une limite de 8 % par action, concentré sur les entreprises américaines.
• XSD（SPDR S&P Semiconductor ETF） : pondération égale, comprenant les composants de l’indice S&P Semiconductor Select Industry, plus petit mais plus diversifié.

Comment évaluer différents ETF sur les semi-conducteurs

Différences dans la logique de sélection des indices

Pondération par la capitalisation (ex : SMH)

• Logique : les plus gros sont les plus grands, suit les 25 plus grandes entreprises par capitalisation.
• Avantages : capte la croissance des leaders, forte liquidité, rendement annualisé de 27,32 % sur 10 ans.
• Risques : forte concentration, la volatilité de NVIDIA ou TSMC impacte directement la valeur nette.

Pondération par la capitalisation flottante (ex : SOXX)

• Logique : investit principalement dans des entreprises américaines, limite de 8 % par action.
• Avantages : diversification du risque individuel, évite la concentration excessive.
• Risques : risque régional accru, possibilité de manquer la croissance de TSMC, ASML, etc.

Pondération égale (ex : XSD)

• Logique : répartit équitablement entre 39 composants, incluant PME et ETI.
• Avantages : risque de concentration minimal, large participation sectorielle.
• Risques : moins de bénéfices lors de la hausse des leaders.

Choix selon l’objectif d’investissement

Investissement à long terme (10 ans et plus) : privilégier des options régionalement diversifiées avec moins de risque individuel, comme SOXX ou 00891.

Croissance à moyen terme (3-5 ans) : envisager des fonds suivant les leaders, comme SMH, en étant prêt à la volatilité.

Trading à court terme : utiliser des CFD pour plus de flexibilité.

Comparatif détaillé des ETF sur les semi-conducteurs taïwanais et américains

Caractéristiques de SMH

SMH gère actuellement 21,9 milliards de dollars, c’est le plus grand ETF mondial dans ce secteur. Il suit l’indice MVIS US Listed Semiconductor 25, comprenant les 25 plus grandes sociétés américaines de semi-conducteurs, avec une révision trimestrielle.

Parmi ses 10 principales positions, NVIDIA et TSMC ADR représentent respectivement 24,36 % et 12,89 %, soit plus de 37 % au total. La performance récente de NVIDIA a porté son poids proche de la limite de 20 %, ce qui pourrait entraîner une vente lors du prochain ajustement.

Il verse un dividende annuel, avec des frais de gestion de 0,35 %, une forte liquidité, adapté aux investisseurs optimistes sur la croissance des leaders.

Caractéristiques de SOXX

SOXX est un fonds historique, avec 15 milliards de dollars d’actifs. La différence majeure avec SMH réside dans la limite de 8 % par action, NVIDIA y détient 10,91 %, atteignant la limite. Étant donné sa focalisation sur les entreprises américaines, la pondération de TSMC ADR n’est que de 4,24 %.

Cela explique sa performance légèrement inférieure à SMH sur 5 ans, car la hausse de TSMC et ASML a été particulièrement forte dans le secteur. Il verse également un dividende trimestriel, avec des frais de gestion de 0,35 %.

Caractéristiques de XSD

XSD, émis par State Street, ne gère que 1,54 milliard de dollars, ce qui en fait le plus petit des trois. Son allocation égale entre 39 composants limite la surperformance des leaders, avec la plus grande action (First Solar) représentant seulement 4,4 %.

Ce mode de gestion limite la possibilité de profiter pleinement de la hausse des géants, mais offre une diversification extrême pour les investisseurs prudents.

Tableau comparatif des trois ETF

Stratégies concrètes d’investissement

Choix du compte

Compte via courtier taïwanais en sous-traitance

• Avantages : transactions en TWD, procédure simple
• Inconvénients : frais plus élevés, adapté pour le long terme

Compte en ligne connecté directement

• Avantages : certains frais nuls, coûts faibles
• Inconvénients : outils et leviers limités, idéal pour le moyen et long terme

Compte CFD

• Avantages : pas de frais de transaction, possibilité de vendre à découvert ou d’acheter à terme, levier flexible
• Inconvénients : pas de détention réelle d’actions, pas d’accès aux assemblées ou de dividendes, pour le trading court terme

Cadre décisionnel

1. Choix des actions : privilégier les entreprises technologiques leaders, innovantes, comme TSMC, NVIDIA, ASML.
2. Diversification : investir via ETF pour réduire le risque spécifique.
3. Timing d’entrée : combiner analyse technique et fondamentale pour entrer lors des points faibles.
4. Portefeuille : constituer une position core à long terme, complétée par des opérations de trading à court terme pour profiter des fluctuations.

En résumé

Les ETF sur les semi-conducteurs offrent une voie pratique pour investir dans cette industrie. Avec le développement explosif des applications IA, la croissance du secteur pourrait se poursuivre pendant de nombreuses années. Comparé à la sélection d’actions individuelles, l’ETF simplifie l’investissement tout en maîtrisant mieux le risque.

Selon la durée d’investissement et la tolérance au risque, différentes stratégies sont possibles : les investisseurs prudents peuvent opter pour SOXX ou 00891, ceux en quête de croissance pour SMH, ou ceux qui privilégient une diversification extrême pour XSD.

Avant de commencer, vérifiez vos objectifs d’investissement et votre tolérance au risque, choisissez le compte et l’ETF qui vous conviennent le mieux, et faites en sorte que votre patrimoine progresse dans cette vague de montée en puissance de la technologie.