L'AUD continue de grimper depuis cinq jours consécutifs pour atteindre un sommet. La décision de la banque centrale en décembre pourra-t-elle maintenir cette tendance haussière ?

Marché en hausse et chaleur du marché

Entrée dans la deuxième semaine de décembre, le taux de change AUD/USD affiche une performance remarquable. Au 8 décembre, l’AUD/USD a augmenté pendant cinq jours de négociation consécutifs, s’établissant à 0,6645, à un pas seulement des sommets enregistrés depuis plus de deux mois. Parallèlement, le rendement des obligations d’État australiennes à 10 ans continue de grimper, atteignant 4,737 %, un nouveau sommet en deux ans. Derrière cette hausse, l’attention étroite des investisseurs sur la réunion de décembre de la Reserve Bank of Australia (RBA) est un facteur clé.

Analyse des attentes pour la réunion de la RBA du 9 décembre

Les acteurs du marché s’accordent sur une anticipation relativement unanime concernant la décision de la RBA du 9 décembre — maintenir les taux inchangés, en conservant le taux directeur à 3,60 %. Ce niveau de taux constitue le dernier point d’arrêt après trois baisses cette année. Passant de 4,35 % au début de l’année à 3,60 % aujourd’hui, le cycle de baisse des taux semble s’être achevé. Cette anticipation repose sur deux facteurs fondamentaux : d’une part, la pression inflationniste persiste, et d’autre part, la consommation des ménages reste résiliente, indiquant que la banque centrale ne prévoit pas de poursuivre une politique accommodante pour le moment.

Signaux d’une orientation plus hawkish de la banque centrale

Bien que le marché s’attende à ce qu’il n’y ait pas de baisse de taux en décembre, il est plus intéressant de noter que le gouverneur de la RBA, Michele Bullock, pourrait donner des signaux de politique monétaire. Dans ses déclarations publiques récentes, Bullock a souligné que la banque surveillait de près l’évolution de l’inflation et avait prévu une marge de manœuvre pour faire face à un risque de rebond de l’inflation. Richard Franulovich, responsable de la stratégie des devises chez Westpac, estime que la gouverneure a toutes les raisons de maintenir une position ferme et progressive en matière de gestion de l’inflation.

Cette position hawkish pourrait préparer le terrain pour une hausse des taux en 2026. Shane Oliver, économiste en chef chez AMP, indique que la banque centrale pourrait réaffirmer dans sa déclaration son engagement à utiliser tous les outils pour ramener l’inflation dans la fourchette cible, ce qui ouvrirait la voie à une hausse des taux l’année prochaine. Plusieurs grandes institutions financières ont déjà commencé à prévoir qu’après la publication des données d’inflation du quatrième trimestre, la RBA pourrait entamer un resserrement monétaire dès février prochain, bien que cette prévision fasse aussi l’objet de certains doutes.

L’économiste de UBS, George Tharenou, adopte une position plus prudente, estimant qu’il est prématuré pour la RBA d’annoncer une intention d’augmenter les taux à ce stade. Selon lui, ce n’est qu’après plusieurs mois de données continues que cette perspective deviendrait plus réaliste. Il prévoit que la véritable hausse des taux pourrait ne se produire qu’à la fin de l’année prochaine au plus tôt.

Facteurs de soutien multiples pour le taux de change de l’AUD

L’évolution future de l’AUD dépendra de l’interaction entre la politique de la banque centrale et l’environnement macroéconomique mondial. Vishnu Varathan, analyste en devises chez Mizuho Securities, pense que si la RBA adopte effectivement une posture hawkish, tandis que la Fed se tourne vers une politique plus dovish, l’AUD pourrait bénéficier d’un soutien en termes de taux de change. Cela s’explique par l’expansion des différentiel de taux d’intérêt, qui attirent les flux de capitaux transfrontaliers.

De plus, l’AUD est soutenu par plusieurs facteurs structurels. Premièrement, le rôle croissant de l’AUD en tant qu’outil de couverture pour les investisseurs mondiaux qui “vendent des actifs américains”, soutenu par la demande de diversification des réserves. Deuxièmement, la reprise du supercycle des matières premières pourrait continuer à renforcer l’attractivité de l’AUD en tant qu’actif refuge. Troisièmement, l’essor des investissements dans l’infrastructure liée à l’IA et l’intensification de la compétition pour les ressources dans le contexte géopolitique pourraient amplifier la demande pour les exportations australiennes, augmentant indirectement la valeur de l’AUD. La tendance des principales monnaies asiatiques comme le ringgit malaisien par rapport à l’AUD reflète également cette dynamique régionale de flux monétaires.

Perspectives pour la suite

Le marché se concentrera désormais sur la conférence de presse de la décision de la RBA du 9 décembre et ses commentaires ultérieurs. Si Bullock adopte effectivement une tonalité hawkish claire, l’AUD pourrait continuer à se renforcer. En revanche, si la banque centrale maintient un discours vague, la réaction du marché pourrait être plus prudente. Les investisseurs doivent suivre de près les détails de la décision afin d’ajuster leurs positions en conséquence.