XAU/USD chute en dessous de 4 200 $ alors que les traders naviguent entre les signaux contradictoires de la Fed sur la politique de taux

L’or recule à environ 4 195 $ lors des premières transactions mardi sur les marchés asiatiques. - Une probabilité de 90 % est désormais associée à une réduction de 25 points de base lors de la décision de la Réserve fédérale en décembre. - Les indicateurs d’emploi et les données sur les offres d’emploi occuperont le devant de la scène plus tard mardi avant l’annonce de la Fed.

Le métal jaune fait face à des vents contraires lors des échanges asiatiques nocturnes, avec XAU/USD oscillant autour du niveau de 4 195 $. La vente s’explique par l’appréhension du marché concernant un message potentiellement hawkish de la part des responsables de la Fed, même s’ils se préparent à réduire les taux mercredi.

Positionnement du marché sur la réduction de décembre

Les attentes ont considérablement changé concernant la prochaine décision de la Fed. La probabilité d’une réduction de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de décembre est maintenant de 90 %, une hausse significative par rapport aux 66 % de novembre, selon les données de CME FedWatch. Ce changement reflète une confiance croissante dans la poursuite des baisses de taux, bien que le ton entourant ces mouvements reste incertain.

« Le marché est concentré sur la décision de la Fed et les signaux de politique future », explique Peter Grant, stratégiste en métaux chez Zaner Metals. Un scénario où la banque centrale opérerait une « réduction hawkish » — abaissant les taux tout en signalant une retenue future — renforcerait probablement le dollar et mettrait la pression sur la marchandise libellée en USD.

Les données sur l’emploi pourraient faire pencher la balance

Avant la décision de taux, les investisseurs absorberont la moyenne sur quatre semaines du changement d’emploi ADP ainsi que les chiffres des offres d’emploi JOLTS pour les mois récents. Si ces rapports déçoivent par rapport aux prévisions, de nouvelles attentes pour des réductions supplémentaires de taux pourraient émerger, donnant un coup de pouce au métal précieux sans rendement.

Pourquoi les taux et l’or comptent

La relation est simple : des taux d’intérêt plus bas réduisent le coût de détention d’actifs qui ne génèrent pas de rendement, rendant l’or plus attractif pour les gestionnaires de portefeuille. Parallèlement, les tensions géopolitiques et l’incertitude économique continuent de diriger le capital vers des instruments traditionnels de refuge. Les frictions récentes entre la direction américaine et ukrainienne ajoutent une couche supplémentaire de sentiment de risque, en parallèle avec la politique de la Fed.

La trajectoire à court terme dépend de la façon dont la Fed équilibre son désir de stimuler la croissance avec ses préoccupations concernant la résilience de l’inflation. Les traders observant cette danse délicate ajusteront leurs positions en conséquence, la décision de décembre servant de point d’inflexion critique pour XAU/USD et les marchés plus larges.