L'action MSTR en danger alors que la métrique clé d'évaluation approche de la zone négative

Source : CryptoNewsNet Titre original : L’action MSTR en danger alors qu’une métrique clé de MicroStrategy approche d’une zone négative Lien original : Le cours de l’action Strategy a continué sa chute libre ce mois-ci et oscille désormais à son niveau le plus bas depuis septembre de l’année dernière. L’action MSTR a chuté de plus de 70 % par rapport à son sommet en 2024, alors même que les indices S&P 500 et Nasdaq 100 ont atteint un record historique.

La valeur nette d’entreprise de Strategy est sur le point de devenir négative

Le cours actuel de l’action MSTR la met en danger d’une inversion de sa valeur nette d’actifs (mNAV) qui pourrait devenir négative dès ce mois-ci.

Ce chiffre est calculé en trouvant d’abord la valeur d’entreprise de la société, qui est obtenue en additionnant sa capitalisation boursière à sa dette totale, ses actions privilégiées et ses intérêts minoritaires, puis en la soustrayant de la trésorerie de son bilan.

Dans ce cas, la société a une capitalisation boursière de $45 milliard, ce qui est bien inférieur au montant de Bitcoin dans son bilan. Sa valeur d’entreprise est de $59 milliard, ce qui est quelques points au-dessus de ses avoirs en Bitcoin de 58,2 milliards de dollars.

Par conséquent, il est possible que ses avoirs en Bitcoin deviennent supérieurs à la valeur d’entreprise de la société. En théorie, une telle situation ferait baisser sa métrique de valorisation ; elle supprimerait également le principal argument en faveur d’un investissement dans la société.

Historiquement, les investisseurs ont alloué des fonds à Strategy en raison de sa prime par rapport à ses avoirs en Bitcoin. Ces investisseurs étaient même à l’aise avec sa dilution.

Le multiple mNAV en baisse signifie que la société pourrait avoir du mal à lever des fonds supplémentaires pour acheter du Bitcoin. En effet, en juillet de cette année, la direction a publié une guidance dans laquelle elle s’engageait à ne pas émettre d’actions si le mNAV tombait en dessous de 2,5x. Elle a ensuite modifié cette politique et a continué à émettre des actions valant des milliards de dollars.

MSTR est devenue une société fortement dilutive, un processus qui se poursuivra puisqu’il lui reste plus de $12 milliard dans ses offres (ATM) sur le marché.

Les données compilées par TradingView montrent que ses actions en circulation ont bondi à 267 millions contre 77 millions en 2021.

Les indicateurs techniques du cours MSTR indiquent davantage de baisse

Le graphique en timeframe journalier montre que le cours de Strategy est dans une tendance baissière forte depuis plusieurs mois. Il a chuté d’un sommet de $455 en juillet à $157 aujourd’hui. L’action a déjà passé en dessous des moyennes mobiles à 200 jours et 50 jours.

Il a également franchi le support à 230 $, son niveau le plus bas en mars, ainsi que la ligne du cou du pattern double sommet à 455 $. L’indice de force relative (RSI) et d’autres oscillateurs continuent de baisser.

Par conséquent, la prévision la plus probable pour le cours de l’action MSTR est baissière, avec le prochain objectif clé étant le niveau de retracement de 78,6 % à 125 $.

Analyse technique du prix du Bitcoin

Le graphique journalier montre que le prix du BTC a chuté d’un sommet de 126 200 $ en octobre à 86 787 $ actuellement. Il a déjà formé un pattern de croix de la mort, avec la crossing des moyennes mobiles à 50 jours et 200 jours.

La cryptomonnaie a formé un pattern de drapeau baissier, composé de deux parties : une ligne verticale et un triangle symétrique. Par conséquent, le prix du Bitcoin continuera probablement de baisser, potentiellement jusqu’au support à 80 000 $.

Une chute du prix du Bitcoin entraînera probablement davantage de baisse pour l’action MSTR à court terme. À long terme, cependant, l’action rebondira probablement lorsque le Bitcoin commencera sa remontée.