Les principales actions de semi-conducteurs prêtes à croître en 2024 : Guide d'investissement

L’industrie des semi-conducteurs constitue la colonne vertébrale de l’électronique moderne, gagnant sa réputation de « nouveau pétrole » dans l’économie numérique d’aujourd’hui. Alors que nous naviguons en 2024, les opportunités abondent pour les investisseurs cherchant une exposition à ce secteur transformateur via des actions de semi-conducteurs de qualité.

Comprendre le paysage des semi-conducteurs

L’industrie des semi-conducteurs a considérablement évolué depuis ses débuts aux États-Unis. Aujourd’hui, elle englobe plusieurs modèles opérationnels : des fabricants intégrés verticalement (IDM) comme Samsung et Intel, des concepteurs sans usine comme Qualcomm et NVIDIA qui se concentrent sur la conception de puces, des fondeurs comme TSMC spécialisés dans la fabrication, et des fournisseurs d’équipements comme ASML et Applied Materials. Cette spécialisation a créé des caractéristiques d’investissement distinctes pour chaque segment.

Géographiquement, l’industrie s’est décentralisée à travers le Japon, la Corée du Sud, Taïwan et la Chine, chaque région apportant une expertise spécialisée. L’industrie reste cyclique, ayant connu huit cycles majeurs depuis 1990, le neuvième cycle actuel devant commencer en 2024.

Principaux moteurs de croissance pour les actions de semi-conducteurs en 2024

Plusieurs tendances puissantes alimentent la demande en semi-conducteurs. Le déploiement mondial de la technologie 5G, la croissance explosive des applications d’intelligence artificielle, l’expansion des déploiements Internet des objets (IoT), l’électrification des véhicules et l’expansion de l’informatique en nuage créent collectivement un vent favorable robuste pour le secteur.

Les projections de l’industrie suggèrent que les appareils connectés 5G atteindront 1,48 milliard d’unités d’ici la fin 2024 — une augmentation de 31,7 % par rapport à la période précédente. La croissance des appareils IoT devrait s’accélérer de 38,5 %, tandis que la demande en électronique automobile devrait augmenter de 35,1 %. Ces chiffres soulignent une demande persistante pour des semi-conducteurs avancés dans plusieurs secteurs verticaux.

Principales entreprises de semi-conducteurs à surveiller

NVIDIA (NVDA) est devenue la gagnante claire dans la demande de semi-conducteurs axée sur l’IA. Depuis ses débuts dans le traitement graphique, l’entreprise a captivé l’imagination du marché avec sa domination dans les solutions GPU pour centres de données. Sur l’année jusqu’en mai 2024, les actions NVDA ont bondi de 205,97 %, reflétant la confiance du marché dans sa position en tant que facilitateur d’infrastructure IA. Les partenariats stratégiques avec de grands fabricants et les initiatives de conduite autonome démontrent des avantages concurrentiels durables. La valorisation actuelle affiche un ratio P/E de 75,6, reflétant des attentes de marché premiums.

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) reste le principal fondeur de semi-conducteurs au monde. Avec une capitalisation boursière de $642 milliard USD, TSMC fabrique des puces pour les principaux concepteurs de l’industrie. La maîtrise technologique de l’entreprise dans les processus avancés et ses relations clients stratégiques en font une infrastructure essentielle. Cotée à un P/E de 26,86 avec un rendement en dividende de 1,13 %, TSMC offre une valorisation relativement équilibrée dans le secteur.

Advanced Micro Devices (AMD) a capturé une part de marché importante grâce à des partenariats stratégiques avec des géants technologiques comme Microsoft, Sony et Apple. La hausse de 58,05 % en un an jusqu’à 152,39 $ reflète une exécution réussie dans les marchés du jeu, des centres de données et des processeurs IA. L’engagement d’AMD à faire progresser ses processus de fabrication continue de renforcer sa position concurrentielle.

Broadcom (AVGO) domine le marché des puces de communication grâce à ses solutions de réseau et d’infrastructure haute performance. La stratégie d’acquisition agressive de l’entreprise a considérablement élargi son marché adressable. Des gains annuels de 109,89 % à 1 305,67 $ témoignent d’une forte confiance des investisseurs. La position de leader de Broadcom dans l’infrastructure de télécommunications le prépare bien pour la construction de réseaux 5G et d’infrastructures IA.

Qualcomm (QCOM) domine le marché des processeurs mobiles, contrôlant environ 53 % du marché des processeurs 5G. Au-delà des smartphones, l’entreprise génère des revenus substantiels de licences via ses portefeuilles de brevets. L’action a augmenté de 68,73 % au cours de l’année dernière pour atteindre 180,51 $, reflétant une reprise après la faiblesse de 2022. La guidance de la direction indique que Qualcomm est positionnée pour un marché adressable de $7 trillion d’ici 2030 dans les segments 5G, réalité augmentée, véhicules connectés et IoT.

Texas Instruments (TXN) a construit une barrière naturelle enviable grâce à des décennies d’innovation accumulée dans les semi-conducteurs analogiques et de traitement embarqué. La clientèle diversifiée de l’entreprise, couvrant l’industrie, l’automobile, les communications et l’électronique grand public, réduit le risque de concentration. Une hausse de 9,75 % depuis le début de l’année à 185,32 $ peut sembler modeste, mais reflète la stabilité et les caractéristiques défensives valorisées par les investisseurs conservateurs.

ASML Holding (ASML) se distingue comme le fournisseur exclusif d’équipements de lithographie à ultraviolets extrêmes (EUV), essentiels à la fabrication avancée de puces. Cette position monopolistique confère un pouvoir de fixation des prix important et une dépendance client. La progression de 40 % en un an à 913,54 $ reflète l’appréciation du marché pour son importance stratégique. L’expansion de la capacité de fabrication EUV d’ASML restera cruciale alors que les fabricants de puces poursuivent leurs processus de prochaine génération.

Applied Materials (AMAT) fournit des équipements de fabrication et des technologies de processus critiques aux fabricants de semi-conducteurs dans le monde entier. La performance sur un an de 78,61 % à 206,33 $ reflète la croissance des cycles d’investissement en équipements à mesure que les fondeurs augmentent leur capacité. Le ratio P/E d’AMAT de 24,39 s’est largement redressé par rapport à celui de 13,09 en 2022, indiquant une normalisation des valorisations à mesure que le cycle de l’industrie s’améliore.

Intel (INTC) maintient une part de marché dominante dans les processeurs PC malgré la pression concurrentielle récente. Cotée à 30,09 $ avec un P/E de 31,25, Intel fait face à des vents contraires importants en termes de valorisation. Cependant, son implication dans le développement de véhicules intelligents et la reprise anticipée du marché PC offrent des catalyseurs pour une amélioration future.

Lam Research (LRCX) se spécialise dans les équipements de dépôt, gravure, nettoyage et métrologie, détenant 50 % de part de marché dans le segment critique de la gravure. La hausse annuelle de 73,16 % à 907,54 $ reflète la vigueur des cycles d’équipements semi-conducteurs. La reprise continue dans la mémoire et les applications émergentes en 5G et IA promettent une demande soutenue.

Micron Technology (MU) domine le secteur de la mémoire avec des positions importantes sur le marché du DRAM (22,52 %), du NAND flash (11,6 %) et de la mémoire NOR (5,4 %). La performance sur un an de 90,26 % à 117,81 $ reflète la reprise du marché après la faiblesse de l’année précédente. La demande en semi-conducteurs de mémoire reste inélastique alors que l’informatique, les centres de données et les dispositifs en périphérie se multiplient.

Timing de votre entrée dans les actions de semi-conducteurs

L’analyse historique montre que les cycles de l’industrie des semi-conducteurs durent généralement 4 à 5 ans. Le dernier creux de cycle s’est produit en juin 2019, à environ 3,5 ans du pic précédent. Les prix des actions précèdent généralement les cycles économiques sous-jacents de 3 à 6 mois, ce qui suggère que les investisseurs anticipatifs devraient se positionner avant les points d’inflexion fondamentaux.

Le cycle actuel a débuté à la mi-2019. Après une force exceptionnelle en 2020-2021, alimentée par les pénuries de puces liées à la pandémie et le pouvoir de fixation des prix, un cycle correctif a commencé à la fin 2021. Les projections de l’industrie indiquent que le creux de ce cycle de correction arrivera au premier ou deuxième trimestre 2024. Étant donné que les marchés boursiers intègrent généralement la reprise 6 mois avant l’amélioration fondamentale, les valorisations actuelles peuvent offrir des points d’entrée attractifs pour les investisseurs patients.

Considérations de risque critiques

Les investisseurs en actions de semi-conducteurs doivent surveiller l’incertitude macroéconomique, en particulier l’évolution des taux d’intérêt. La volatilité récente du secteur bancaire a montré comment l’effet de levier et la sensibilité aux taux peuvent impacter la psychologie du marché. La surveillance réglementaire des entreprises de semi-conducteurs, notamment autour des contrôles à l’exportation pour les puces avancées, constitue un facteur supplémentaire à prendre en compte.

L’obsolescence technologique reste une menace constante. Les entreprises qui ne parviennent pas à innover risquent de perdre des parts de marché face à des concurrents plus agressifs. La forte intensité capitalistique du secteur crée un levier opérationnel qui amplifie aussi bien les gains que les pertes. La faiblesse cyclique de la demande dans l’électronique grand public, les smartphones et les PC pourrait peser sur les revenus malgré la croissance dans les applications émergentes.

Perspectives d’avenir

L’industrie des semi-conducteurs entre en 2024 en position pour une reprise significative après plusieurs années de consolidation. La convergence du déploiement de la 5G, de la prolifération de l’intelligence artificielle, de l’expansion de l’IoT et de l’électrification automobile crée une narration de croissance pluriannuelle qui dépasse largement 2024. Les principales actions de semi-conducteurs offrent une exposition à ces tendances séculaires tout en équilibrant le risque de valorisation par un timing prudent et une diversification entre fabrication, conception et segments d’équipements.

Les investisseurs doivent aborder le secteur avec une diligence appropriée, en diversifiant à travers plusieurs sous-segments plutôt qu’en concentrant dans une seule entreprise, et en maintenant une discipline sur la taille des positions compte tenu de la volatilité inhérente au secteur. La fenêtre de reprise semble favorable, mais la volatilité doit être anticipée alors que les marchés digèrent les données sur la durabilité de la demande et le positionnement concurrentiel.