Semaine à venir : les résultats technologiques et les données économiques redéfinissent la direction du marché face à la montée des inquiétudes concernant les taux

Les actions asiatiques ont entamé la semaine avec une hésitation prononcée alors que les investisseurs se préparaient à une série d’annonces de résultats d’entreprises et à des statistiques économiques américaines retardées. La question cruciale qui plane sur les marchés : la dynamique de l’intelligence artificielle peut-elle survivre à un resserrement des conditions monétaires ?

Réduction des probabilités de baisse des taux, remodelant les attentes du marché

La probabilité d’une baisse des taux aux États-Unis en décembre s’est fortement contractée — passant de plus de 60 % il y a seulement sept jours à environ 40 % lors de la séance de trading de lundi. Ce changement reflète une reconnaissance croissante que la Réserve fédérale pourrait maintenir sa politique plus longtemps que prévu. Les marchés obligataires ont traduit ce sentiment, avec le rendement à 10 ans restant autour de 4,156 %, tandis que les rendements obligataires japonais ont atteint leur niveau le plus élevé depuis 2008, exerçant une pression sur le yen qui se négociait près de 154,54 pour un dollar.

Cette dynamique revêt une importance particulière pour les marchés émergents et les paires de devises. La contraction économique du Japon pour la première fois en six trimestres a incité la nouvelle Première ministre Sanae Takaichi à envisager un important paquet de relance fiscale d’environ 17 trillions de yens — équivalent à environ $110 USD converti aux taux actuels — signalant une trajectoire politique de plus en plus divergente par rapport à la Réserve fédérale hawkish.

La saison des résultats arrive : Nvidia sous la loupe

L’événement phare de la semaine concerne les résultats du secteur technologique, Nvidia occupant la première place dans les listes de surveillance des observateurs. Le géant des semi-conducteurs a apprécié environ 1 000 % depuis la sortie de ChatGPT en novembre 2022, avec des gains depuis le début de l’année dépassant 40 % et des valorisations récemment franchissant le seuil de $5 trillion.

Aux côtés de Nvidia, de grands détaillants tels que Walmart, Target et Home Depot publieront leurs résultats trimestriels, apportant de la clarté sur la santé du consommateur face à l’incertitude économique. Les analystes avertissent qu’une déception concernant Nvidia pourrait déclencher de la volatilité dans l’ensemble du secteur de l’intelligence artificielle.

Les marchés mondiaux des actions naviguent entre signaux mitigés

Les contrats à terme sur le S&P 500 ont légèrement augmenté de 0,3 %, tandis que l’indice Nikkei du Japon est resté stable malgré une divergence sectorielle marquée. Les stocks liés au tourisme et à la vente au détail ont chuté suite à l’avis de voyage de la Chine concernant le Japon, Isetan Mitsukoshi et Shiseido ayant chacun perdu environ 10 %.

La Bourse australienne a touché ses plus bas niveaux en quatre mois, BHP ayant reculé de 0,7 % suite à une décision de justice britannique reliant la société à l’effondrement d’un barrage au Brésil.

Le calendrier économique offre de la clarté — et des défis

Le rapport sur l’emploi de septembre, retardé, de jeudi, représente la publication de données la plus importante de la semaine. Cependant, les enquêtes du secteur privé indiquant un affaiblissement du marché du travail pourraient rendre le chiffre principal moins décisif pour la politique. Pour compliquer la donne, 19 responsables de la Réserve fédérale doivent prendre la parole tout au long de la semaine, avec des remarques hawkish récentes du président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, et du président de la Fed de Dallas, Lorie Logan, suggérant une appetite limitée pour des réductions de taux à court terme.

Comme l’a observé Bob Savage, stratège chez BNY Mellon : « Des attentes d’emploi plus faibles combinées à une inflation persistante créent un scénario perdant-perdant pour la confiance du marché, surtout avec la résurgence des discussions sur la stagflation. »

Les marchés des matières premières et des cryptomonnaies s’adaptent aux vents contraires macroéconomiques

Les prix de l’or se sont stabilisés après les pertes de vendredi, se négociant actuellement près de 4 084 $ l’once. Les contrats à terme sur le Brent ont diminué de 1 % à 63,78 $ lors des heures matinales asiatiques, reflétant des préoccupations concernant la demande dans un contexte d’incertitude économique plus large.

Le Bitcoin a connu sa plus forte baisse hebdomadaire depuis mars, reculant de plus de 10 % pour atteindre environ 94 717 $. La faiblesse de la cryptomonnaie reflète une liquidation plus large des actifs axés sur la croissance et indique un resserrement des conditions pour les trades liés au risque.

Le dollar se montre ; les marchés des devises se recalibrent

Le dollar américain a maintenu une force modérée, maintenant l’euro près de 1,1607 $, tout en progressant face à d’autres principales paires de devises. La volatilité des devises pourrait s’intensifier si le rapport sur l’emploi diverge des attentes consensuelles.

Prochainement : Les participants du marché doivent surveiller le rapport sur l’emploi jeudi soir ainsi que tout commentaire officiel de la Réserve fédérale. Les prévisions de résultats d’Nvidia seront cruciales — validant soit les valorisations récentes, soit entraînant une révision des prix dans l’ensemble des actions technologiques.