Pourquoi le platine n'a-t-il jamais la même valeur que l'or ? Les opportunités d'investissement en 2024 émergent

Beaucoup de gens ont entendu parler de l’investissement en or, mais connaissent peu le platine (ou platinum). Pourtant, la logique d’investissement de ces deux métaux précieux est totalement différente, et cette différence explique justement pourquoi le prix du platine est resté longtemps faible, mais montre des signes de rebond en 2024.

Pourquoi le platine ne parvient-il jamais à surpasser l’or ? La différence réside dans leurs propriétés

Les données des dix dernières années sont claires : le prix de l’or a nettement dépassé celui du platine. Sur une période plus longue, cette tendance est encore plus évidente. Beaucoup d’investisseurs se demandent, étant tous deux des métaux précieux, pourquoi leur destin est si différent ?

Le secret réside dans la comparaison de leurs attributs financiers. L’or est un actif monétaire pur, avec une utilisation industrielle très faible, ce qui signifie que l’augmentation de l’offre de monnaie par la Réserve fédérale entraîne directement une hausse du prix de l’or. Au cours des vingt dernières années, la masse monétaire américaine n’a quasiment cessé d’augmenter, ce qui a été un moteur à long terme pour l’or. Même lors de corrections temporaires, cela n’a été qu’un ralentissement de la croissance de la masse monétaire, et non une contraction réelle.

Le platine n’a pas cette chance. Sa proportion d’utilisation industrielle est bien plus élevée que celle de l’or, notamment en tant que catalyseur pour les gaz d’échappement des voitures, dont la demande fluctue selon le cycle économique. En période de croissance économique, la production automobile augmente, la demande de platine aussi ; en période de récession, c’est l’inverse. Cela signifie que le prix du platine est plus directement influencé par l’économie réelle, plutôt que par la politique monétaire.

Les données comparatives montrent clairement : dans un contexte où la masse M2 aux États-Unis continue d’augmenter, le prix de l’or est passé de moins de 300 dollars en 2000 à plus de 2000 dollars aujourd’hui. Et le platine ? De plus de 500 dollars en 2000 à plus de 900 dollars actuellement. La différence de croissance est énorme, et au fond, cela s’explique par le fait que l’or bénéficie d’une aura financière plus éclatante.

Pourquoi le platine pourrait-il rebondir en 2024 ? Trois grands facteurs favorables se rassemblent

Il semble que le platine soit condamné à l’échec, mais la situation en 2024 est en train de changer.

Premier signal : la reprise du rythme d’augmentation de la masse monétaire aux États-Unis

Depuis le second semestre de l’année dernière, le taux de croissance annuel de la masse M2 a commencé à rebondir, et cette tendance se poursuit encore cette année. Bien que la hausse ne soit pas spectaculaire, c’est une bonne nouvelle pour les métaux précieux. En tant que métal précieux, le platine bénéficiera également d’un environnement de liquidités accommodantes.

Deuxième signal : la relance de la production automobile

Le véritable point fort du platine en tant qu’investissement réside dans la demande industrielle. La production mondiale de voitures continue de croître régulièrement, notamment sur le marché chinois, qui maintient un taux de croissance annuel intéressant depuis 2020. La demande pour les catalyseurs augmente, ce qui stimule directement la demande industrielle de platine.

Plus important encore, l’effet de substitution du platine au palladium est en cours. Le prix du palladium est historiquement supérieur à celui du platine, mais il dépend fortement de l’approvisionnement russe (qui représente 40 % du palladium mondial). Face aux risques géopolitiques, les constructeurs automobiles commencent à remplacer le palladium par un platine plus rentable. Cette substitution devrait se poursuivre jusqu’en 2025, ce qui signifie que la demande de platine pourrait augmenter de manière supplémentaire dans les deux prochaines années.

Troisième signal : le déficit d’offre devient un sujet à long terme

Selon l’étude de l’Association mondiale du platine (WPIC), le marché du platine est entré en phase de pénurie continue à partir de 2023, et cette pénurie pourrait durer jusqu’en 2027. La tension sur l’offre, combinée à une demande en hausse, confirme la logique d’une hausse des prix.

Évaluation des opportunités d’investissement : quelle est la réelle rentabilité ?

L’institut de référence Helios prévoit pour 2024 une fourchette de prix du platine entre 800 dollars et 1100 dollars. Le prix actuel tourne autour de 900 dollars.

Faisons le calcul : un potentiel de baisse de 100 dollars, un potentiel de hausse de 200 dollars. Le ratio risque/rendement est de 2:1, ce qui signifie qu’une baisse serait limitée, tandis qu’une hausse pourrait doubler. Pour l’investisseur, le rapport risque/rendement est relativement équilibré.

Un autre signal technique mérite d’être surveillé. Le COT (Commitment of Traders) du platine est actuellement à son niveau le plus bas depuis dix ans, indiquant que beaucoup de capitaux parient à la baisse. Lorsqu’un marché amorce une hausse, ces positions short peuvent être forcées à la liquidation, ce qui entraîne une hausse des prix. La situation actuelle offre déjà des conditions d’entrée.

Sur le long terme, le platine ne sera peut-être pas toujours inférieur à l’or

Bien que l’or, en raison de ses attributs financiers, ait généralement une progression plus forte que le platine, les opportunités pour le platine en 2024-2025 ne doivent pas être sous-estimées. Trois facteurs favorables se cumulent : politique monétaire accommodante, expansion de la demande industrielle, et la substitution du palladium.

Sur une échelle temporelle plus large, le monde fait face à une tension croissante sur l’offre de métaux précieux. Que ce soit l’or ou le platine, leur rareté à long terme augmente. Les investisseurs peuvent participer à cette tendance via des instruments comme les contrats à terme, avec un capital initial plus faible, pour saisir cette opportunité.

L’essentiel à comprendre : le platine n’est pas moins précieux que l’or en raison de sa qualité, mais parce que ses propriétés sont différentes. Lorsque le cycle industriel et le cycle financier sont favorables en même temps, le platine pourrait devenir une option plus flexible.